Ta delniška strategija pritegne veliko denarja. Tukaj je njegovih 10 najboljših izbir.

Začnimo s štirimi nizi skupnih donosov (z reinvestiranimi dividendami) za ETF Cash Cows v primerjavi z ETF-ji, ki sledijo njegovi referenčni vrednosti, Russell 1000 Value Index
Rlv,
-0.07%,
in S&P 500
SPX,
+ 0.14%.

ETF	Ticker	5 let do 7. marca	2023 do 7. marca	2022	5 let do leta 2021
Pacer US Cash Cows 100 ETF	COWZ,	78%	3%	0%	113%
iShares Russell 1000 vrednost ETF	IWD, -0.04%	40%	1%	-8%	68%
SPDR S&P 500 ETF Trust	ŠPIJUN, + 0.16%	59%	4%	-18%	132%
Vir: FactSet

ETF Cash Cows je bil najboljši v zadnjih petih letih. Vidite lahko, da se je med medvedjim trgom leta 2022 zelo dobro obdržal – in da je v petih letih do leta 2021, ko so obrestne mere ostale zelo nizke in likvidnost povišana, sklad presegel iShares Russell 1000 Value ETF
IWD,
-0.04%
vendar je zaostal za SPDR S&P 500 ETF Trust
ŠPIJUN,
+ 0.16%.

Cash Cows ima v upravljanju 12.9 milijarde dolarjev sredstev. To je več od 2.6 milijarde dolarjev pred letom dni.

O'Hara je dejal, da so bila ob ustanovitvi ETF leta 2016 in še nekaj let po tem vrednotenja delnic glede na dobiček zelo visoka. Zamisel za Cash Cows je bila identificirati vrednostne delnice na način, ki je bolj primeren za sodobni svet.

Tradicionalno so delnice uvrščene v tabor "vrednosti", če trgujejo nizko glede na knjigovodsko vrednost. Toda O'Hara in njegovi kolegi pri Pacer menijo, da ta ukrep ne deluje dobro, "ker velika večina vrednosti delniškega trga danes temelji na neopredmetenih in ne opredmetenih sredstvih," je dejal.

Navedel je Googlovo matično podjetje Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 0.42%
kot primer: Tržna vrednost podjetja »temelji na dejstvu, da so prevladovali pri iskanju in ugotovili, kako prevladati nad njim. To so neopredmetena sredstva," je dejal.

Širši borzni indeksi so ponderirani s tržno kapitalizacijo, tako da so največja tehnološka imena prevladovala med likvidnostnim rastočim trgom. In še danes pet največjih podjetij v lasti SPDR S&P 500 ETF Trust – Apple Inc.
AAPL,
+ 0.84%,
Microsoft Corp.
MSFT,
-0.18%,
Alphabet Inc., Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 0.40%
in Nvidia Corp.
NVDA,
+ 3.83%
— predstavljajo 20 % portfelja.

"Ko razmišljate o spremembi v gospodarstvu od proizvodnje do potrošnje, tehnologije, blagovnih znamk, gospodarstva, ki temelji na zdravju, je smiselno - te stvari uspevajo na nematerialnih dobrinah," je dejal O'Hara.

Za Cash Cows pristop k izbiri delnic, ki temelji na pravilih, temelji na zaostalih donosih prostega denarnega toka. Prosti denarni tok podjetja je njegov preostali denarni tok po kapitalskih izdatkih. To je denar, ki ga je mogoče uporabiti za izplačilo dividend, odkup delnic ali organsko širitev ali s prevzemi ali za druge korporativne namene.

Končni donos prostega denarnega toka podjetja je vsota njegovega prostega denarnega toka na delnico za zadnja štiri četrtletja, o katerih se poroča, deljena s trenutno ceno delnice.

Portfelj Cash Cows se rekonstruira in ponovno uravnoteži vsako četrtletje. Zaslon se začne s celotnim indeksom Russell 1000
RUI,
+ 0.13%
največjih podjetij, ki kotirajo na borzi v ZDA. Nato se odstranijo vse finančne delnice, saj donosi prostega denarnega toka običajno niso na voljo za industrijo. Nato je na voljo zaslon za naprej za odstranitev vseh podjetij, za katere se pričakuje, da bodo objavila kakršne koli četrtletne čiste izgube v naslednjih dveh letih.

Preostale delnice so nato razvrščene glede na zaostali donos prostega denarnega toka, najboljših 100 pa je na končnem seznamu. Ti so uteženi z donosom prostega denarnega toka, z največjo utežjo 2 % za katero koli delnico.

O'Hara je dejal, da so lahko donosi prostega denarnega toka "odličen napovedovalec dogajanja v gospodarskem ciklu."

Še preden so velika tehnološka podjetja pokazala počasnejše stopnje rasti, se je portfelj denarnih krav odmikal od tehnoloških delnic, medtem ko so se podjetja v energetskem, industrijskem, materialnem in zdravstvenem sektorju "rotirala", je dejal.

Poleg prepoznavanja podcenjenih delnic in gibanja v skladu s širokimi gospodarskimi trendi lahko ta vrsta pregleda delnic nakaže na prihodnje težave, če donos prostega denarnega toka podjetja upada ali če analitiki pričakujejo neto izgube. Na primer, Cash Cows je imelo delnice Intel Corp.
INTC,
+ 1.76%
od septembra 2020 do decembra 2021. Intel je prejšnji mesec znižal svoje dividende za 66 %.

Tukaj je 10 najboljših deležev sklada na dan 8. marca. Nekateri imajo uteži nad 2 % zaradi zvišanja cen delnic, odkar je bil sklad nazadnje ponovno uravnotežen decembra.

Kliknite na tickerje za več o posameznem podjetju ali ETF.

Preberi Podroben vodnik Tomija Kilgoreja po množici informacij, ki so brezplačno na voljo na strani s ponudbami MarketWatch.

Pacer je strategijo Cash Cows uporabil tudi za druge skupine delnic, vključno z ETF Pacer US Small Cap Cash Cows 100
TELETKO,
+ 0.36%
in Pacer Global Cash Cows Dividend ETF
GCOW,
+ 0.33%.

Ne zamudite: 20 delnic, ki ustvarjajo dohodek, za katere številke pravijo, da bi lahko postale elitni dividendni aristokrati