(Bloomberg) — Oblikovalci politik Federal Reserve bodo vzeli svoj prvi odmor od kampanje zviševanja obrestnih mer, ki se je začela pred 15 meseci, čeprav se soočajo s prožnim ameriškim gospodarstvom in vztrajno inflacijo.
Najbolj brano iz Bloomberga
Zvezni odbor za odprti trg naj bi v sredo ohranil svojo referenčno posojilno obrestno mero v razponu od 5% do 5.25%, kar bo pomenilo prvi preskok po 10 zaporednih povečanjih od marca lani. Medtem ko so prizadevanja uradnikov pomagala zmanjšati cenovne pritiske v ameriškem gospodarstvu, inflacija ostaja precej nad njihovim ciljem.
Poudarek vlagateljev bo na četrtletnem pikčastem grafu Feda v njegovem povzetku gospodarskih projekcij, ki naj bi ob koncu leta 5.1 pokazal referenčno obrestno mero politike pri 2023 %.
Nasprotno pa trgi ocenjujejo možnost povišanja za četrt točke v juliju, ki mu bo sledilo znižanje v podobni velikosti do decembra, in nekateri oblikovalci politik Fed so poudarili, da premora v ciklu povišanja ne bi smeli razumeti kot končnega povečanja.
Predsednik Feda Jerome Powell, ki bo imel tiskovno konferenco po sestanku, je predlagal, da je naklonjen odmoru od pohodništva, da bi ocenil vpliv preteklih potez in nedavnih bančnih zlomov na kreditne pogoje in gospodarstvo. Njegov komentar bo preučen zaradi namigov o načrtih odbora na naslednji seji prihodnji mesec.
Kaj pravi Bloomberg Economics:
»Neskladje v FOMC se povečuje. Tisti, ki raje preskočijo junijski dvig, želijo počakati in videti - glede na dolge in spremenljive zamike denarne politike - kako 500 bazičnih točk dosedanjih dvigov obrestnih mer ohlaja gospodarstvo. Bolj nastrojeni člani so prepričani, da obrestne mere še niso dovolj restriktivne in Fed ne bi smel tvegati, da bi zaostal za krivuljo. Vidimo 'jastrebov preskok' kot način za ohranitev soglasja v odboru.«
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger in Jonathan Church, ekonomisti. Za celotno analizo kliknite tukaj
Predstavniki Feda bodo imeli v roki nove podatke o indeksu cen življenjskih potrebščin, ko bodo v torek začeli razprave o denarni politiki. Medtem ko centralni bankirji ciljajo na ločeno merilo inflacije za svoj cilj 2 %, se pričakuje, da bo pozorno spremljano poročilo CPI pokazalo še vedno močne osnovne cenovne pritiske.
Osnovni kazalnik, ki izključuje nestanovitne cene hrane in energije, naj bi se povečal za 0.4 % glede na mesec prej. To bi pomenilo že šesti mesec zapored, da se je osnovna inflacija povečala za toliko ali več, in pomaga pojasniti, zakaj lahko obrestne mere ostanejo povišane dlje časa.
Mesečni napredki takšnega obsega so otežili hitro ohladitev osnovne inflacije. Na letni ravni se pričakuje, da se bo osnovni CPI povečal za 5.2 %, kar je najpočasneje od novembra 2021. Skupni CPI naj bi se zmanjšal na 4.1 %. Čeprav je inflacija še vedno neprijetno visoka, postopno umirjanje inflacije daje nekaj prostora, da se centralna banka ustavi.
Poročilo v sredo naj bi pokazalo nadaljnjo dezinflacijo na ravni proizvajalcev, pri čemer naj bi osnovni merilnik naraščal z najpočasnejšo letno hitrostjo v več kot dveh letih, saj se stroški blaga še naprej umirjajo.
Majska prodaja na drobno zaokrožuje najpomembnejše ameriške gospodarske podatke v prihodnjem tednu. Vrednost nakupov se je v mesecu verjetno malo spremenila, kar je skladno z nižjim povpraševanjem potrošnikov po blagu.
Severneje bo v središču pozornosti omejena ponudba stanovanj v Kanadi, potem ko je revitaliziran nepremičninski trg pomagal spodbuditi ponovno zvišanje obrestnih mer. Podatki v četrtek bodo pokazali, ali je število začetih stanovanj v maju še naprej padalo, kar je zmanjšalo potencialno ponudbo stanovanj ob rekordnem priseljevanju, in ali je tudi prodaja obstoječih stanovanj še naprej naraščala.
Drugod po svetu bo Evropska centralna banka verjetno še naprej zviševala obrestne mere, Japonska centralna banka bo morda ostala na čakanju, kitajski denarni uradniki pa bi se lahko za zdaj izognili dodajanju spodbud.
Kliknite tukaj za dogajanje prejšnji teden in spodaj je naš povzetek dogajanja v svetovnem gospodarstvu.
Evropa, Bližnji vzhod, Afrika
Dan po odločitvi Feda se uradniki ECB skoraj zagotovo ne bodo razlikovali od svojih ameriških kolegov in nadaljevali z zviševanjem obrestnih mer. Ekonomisti pričakujejo drugi zaporedni premik za četrt točke. Z drugim povišanjem, ki se prav tako na široko oglašuje za julij, bo poudarek verjetno padel na podrobnosti novih četrtletnih napovedi in na kakršna koli namigovanja o možnostih za še en premik v septembru.
Poleg tega bo v petek objavljen končni pogled na inflacijo v evroobmočju v maju, skupaj z raziskavo strokovnih napovedi ECB, ki ponazarja skupni pogled gospodarske skupnosti na obete centralne banke.
V nordijski regiji bo danska inflacija objavljena v ponedeljek, pozneje v tednu pa bodo tamkajšnji denarni uradniki lahko sledili odločitvi ECB z lastnim dvigom obrestne mere, kot običajno.
Medtem bodo mesečni podatki o rasti na Norveškem ter podatki o inflaciji in pričakovanjih potrošnikov na Švedskem informativni za centralne banke v teh državah, ki so še vedno v zaostrenem načinu.
Vzhodneje bo ukrajinska centralna banka objavila svojo odločitev o ključni obrestni meri v času, ko se zdi, da se njeno od vojne razdejano gospodarstvo izboljšuje hitreje, kot je bilo prej ocenjeno.
Centralne banke po vsej Afriki bodo sprejemale odločitve tudi v prihodnjem tednu:
V torek bo odbor za denarno politiko Banke Ugande verjetno še tretjič zapored zadržal svojo ključno obrestno mero, potem ko se je inflacija maja močno upočasnila na 6.2%.
Naslednji dan bodo namibijski uradniki verjetno povečali stroške izposojanja, da bi zaščitili svojo vezavo valute na rand, potem ko je sosednja Južna Afrika zvišala obrestne mere za 50 bazičnih točk.
Pričakuje se, da bosta centralni banki v Bocvani in Mauritiusu v četrtek obdržali obrestne mere nespremenjene, inflacija pa naj bi se še naprej upočasnjevala proti njihovim ciljem.
Četrtek je tudi velik dan za fiskalne objave. Kenija, Tanzanija, Uganda, Ruanda in Burundi bodo razkrili proračune, za katere se pričakuje, da bodo povečali porabo za pospešitev okrevanja po šokih, kot so suše, pandemija in ruska vojna proti Ukrajini.
Podatki za Savdsko Arabijo v četrtek bodo verjetno pokazali, da se bo inflacija v maju ustalila in bo verjetno blizu 2.7 % iz aprila. Gospodarstvo kraljevine se je v zadnjih treh četrtletjih upočasnilo, predvsem zaradi svetovne šibkosti, ki je povzročila padec cen nafte.
Istega dne bodo vlagatelji spremljali, ali se je izraelska inflacija maja pospešila, ko je šekel oslabel. Valuta je prejšnji mesec padla za 2.7 % v primerjavi z dolarjem zaradi ponovnih skrbi glede načrta premierja Benjamina Netanjahuja za prenovo sodstva.
Asia
Ključni kitajski gospodarski kazalniki, ki naj bi bili objavljeni v četrtek, bodo verjetno pokazali upočasnitev potrošniške in poslovne dejavnosti v maju, ko bo pospešek po pandemiji pojenjal.
Ljudska banka Kitajske bo imela priložnost dodati več denarnih spodbud, čeprav večina ekonomistov, ki jih je anketiral Bloomberg, še ne napoveduje sprememb obrestnih mer.
Hongkong in Tajvan bosta prav tako objavila odločitve glede tečajev v četrtek.
Japonska centralna banka ima konec tedna drugo politično srečanje pod vodstvom guvernerja Kazua Uede. Večina ekonomistov tokrat ne pričakuje sprememb, saj se špekulira, da premier Fumio Kishida razmišlja o predčasnih volitvah.
Trgovinski podatki iz Japonske, Indije in Indonezije v četrtek naj bi pokazali zadnje stanje svetovnega povpraševanja, medtem ko Nova Zelandija poroča tudi o rasti v prvem četrtletju tega dne.
Latinska Amerika
Podatki o prodaji na drobno v Braziliji za april verjetno ne bodo ohranili tempa, ki so ga opazili v močnem bližnjem prvem četrtletju, kar daje predsedniku Luizu Inaciu Luli da Silvi več razlogov, da vztraja pri centralni banki v prizadevanju za nižje obrestne mere.
Podobno bodo nadomestni podatki o brazilskem BDP za april verjetno zatajili, saj se bo največje latinskoameriško gospodarstvo premaknilo navzdol od odčitkov proizvodnje v prvem četrtletju, ki so veliko večji od pričakovanih.
Centralne banke v Braziliji, Kolumbiji in Čilu objavljajo ankete o pričakovanjih ekonomistov, pri čemer Banco Central de Chile objavlja tudi ločeno anketo trgovcev.
Kolumbija objavlja aprilske rezultate proizvodnje, industrijske proizvodnje in prodaje na drobno, ki so marca postali negativni, saj so najvišji stroški zadolževanja po letu 1999 obremenjevali potrošnike in podjetja ter spodkopali zaupanje.
Mesečna približna vrednost perujskega BDP za april bo verjetno temeljila na marčevskem okrevanju z normalizacijo rudarskih dejavnosti po motnjah dela in civilnih nemirih na jugu države.
Majsko poročilo o inflaciji v Argentini bi moralo pokazati 16. zaporedno rast cen življenjskih potrebščin, s čimer bi se letna stopnja dvignila nad 116 % v primerjavi s trenutnimi 108.8 %.
Nizke mednarodne rezerve, precenjen peso in predsedniške volitve v oktobru kažejo, da vlada nima orodij in verjetno ne bo imela apetita, da bi naredila veliko glede inflacije pred koncem leta.
– S pomočjo Roberta Jamesona, Monique Vanek, Michaela Winfreyja in Laure Dhillon Kane.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html