To je 5 vprašanj, ki bi si jih morali vlagatelji zastaviti zdaj, ko je medvedjega trga uradno konec

• Po podatkih Bank of America je po četrtkovem začetku novega bikovskega trga na delnicah ostalo še več rasti.

• "Potem ko je indeks S&P 20 presegel mejo +500% od dna, je v naslednjih 12 mesecih 92% časa še naprej rasel," je dejal BofA.

• To je pet vprašanj, ki bi si jih morali vlagatelji zastaviti zdaj, ko je medvedjega trga uradno konec, poroča BofA.

Medvedji trg delnic je uradno končan in začel se je nov bikovski režim, potem ko je indeks S&P 500 v četrtek zaprl 20 % nad najnižjo vrednost ob zaključku 12. oktobra.

In glede na petkovo opombo delniškega stratega Bank of America Savite Subramanian, bi se lahko rast delniškega trga nadaljevala, saj vlagatelji počasi kupujejo v vzvišenem okolju in makro nasprotnih vetrovih, kot je naraščajoče obrestne mere, ki se bližajo koncu.

Poleg tega se delnice na podlagi preteklih podatkov dobro gibljejo, potem ko je dosežen 20-odstotni prag bikovskega trga.

»V poljubne definicije ne vlagamo veliko zalog (namerna igra besed), vendar upoštevajte, da je S&P 20 po prestopu meje +500 % od dna še naprej rasel v naslednjih 12 mesecih 92 % časa in se vrnil V povprečju 19 %,« je dejal Subramanian.

To temelji na podatkih od leta 1950 in je v primerjavi z 12-mesečnim razmerjem dobička le 75 % in povprečnim skupnim 12-mesečnim donosom 9 %.

Čeprav še vedno obstajajo tveganja za vzpon, ima borza način, kako še naprej plezati po steni zaskrbljenosti, medtem ko vlagatelji sedijo ob strani zaradi negativnih razpoloženj in dolgotrajnih skrbi. Toda zdaj je čas, da se vlagatelji pripravijo na nov vzpon in začnejo postavljati vprašanja, da se pripravijo.

To je pet stvari, o katerih bi se morali vlagatelji vprašati zdaj, ko je medvedjega trga uradno konec in se je začel nov režim bika, pravi BofA.

1. "Kaj bo potrebno, da bomo vlagatelje spet vzpodbujali?"

»Zid skrbi se lahko nadaljuje, dokler vlagatelji ne začutijo bolečine pri dolgih obveznicah ali FOMO pri delnicah. Vlagatelji so se odločili za posamezno delniško temo (AI, več spodaj), vendar je mogoče podati širši bikovski primer za delnice: zapustili smo ZIRP in realni donosi so spet pozitivni, nestanovitnost okoli obrestnih mer in inflacije se je zmanjšala, negotovost glede dobička se je zmanjšala in podjetja so ohranila marže z nižanjem stroškov in osredotočanjem na učinkovitost. Po hitrem ciklu pohodništva ima Fed dovolj prostora, da se sprosti. Premija za lastniško tveganje bi lahko pade od tu,« je rekel Subramanian.

Zgodba se nadaljuje

2. "Ali naj vlagam v aktivno upravljane sklade?"

»Po desetletjih, ko so pasivni delniški skladi jemali deleže aktivnim, je aktivni pristop v javnem kapitalu zdaj smiseln. Manj oči pomeni neučinkovite trge (več alfa), večja razpršenost in preobrat pasivnih prilivov pa govorita v prid izbiranju delnic namesto indeksiranja. Primat indeksa letos zaradi rekordne ozkosti je nevzdržen,« je dejal Subramanian.

3. "Kateri delniški indeks, enako ponderiran ali ponderiran po zgornji meji?"

Enako uteženi indeks S&P 500 bi lahko glede na različne signale prinesel dvojno donosnost indeksa S&P 500. Ti vključujejo spremembo širine, relativno vrednost (enako utežen indeks trguje pri 15x), manjše tveganje trajanja v primerjavi z indeksom, uteženim z zgornjo mejo, in večjo navzgor v primerjavi s ponderiranim indeksom z zgornjo mejo na podlagi ciljnih cen naših analitikov,« je dejal Subramanian.

4. "Če se delnice zmerjajo, zakaj se S&P 500 trguje pri 20x?"

»Wall Street je poln medvedov brez obsodb, odlivi posameznih vlagateljev pa so na kapitulacijskih ravneh, kar je nekoliko v nasprotju z visokimi večkratniki trenutnega stanja. 20x ni razlog, da bi bili medvedji – ko dobiček pada, kot je danes, se razmerje P/E poveča. To je samo matematika,« je dejal Subramanian.

5. "Kako lahko zaslužim z AI?"

»Očitni upravičenci, prejemniki kapitalskih stroškov, so polproizvajalci in izbrana podjetja za programsko opremo, ki lahko zagotavljajo storitve umetne inteligence. Vendar ne zmaga vsaka tehnika, mnogi morajo porabiti samo zato, da ostanejo konkurenčni. Večjo korist bi lahko imela staro gospodarstvo, neučinkovita podjetja, ki lahko trajneje povečajo moč zaslužka s povečanjem učinkovitosti in produktivnosti,« je dejal Subramanian.

Preberite izvirni članek na Business Insiderju