O naselje med Krakenom (Payward Ventures) in Komisijo za vrednostne papirje in borzo Združenih držav je ta mesec sprožil alarm v kripto skupnosti. Očitno se je Kraken – ena izmed obstoječih kripto borz, ki najbolj skrbi za skladnost – odločila kupiti svoj mir, namesto da bi se več let borila s SEC glede tega, ali ponuja neregistrirane »vrednostne papirje« prek svojega programa vložkov. Narava poravnave je takšna, da Kraken ni niti priznal niti zanikal obtožb SEC, in obstoja poravnave, tehnično gledano, ni mogoče uporabiti kot pravni precedens za kakršen koli argument, ki bi ga lahko predstavila katera koli stran vprašanja.
Kljub temu je poravnava pomembna, saj bo očitno ohladila vlaganje v kriptovalute v Združenih državah. Kot je dejal predsednik SEC Gary Gensler, »ne glede na to, ali gre za vlaganje kot storitev, posojanje ali druge načine, morajo kripto posredniki, ko ponujajo naložbene pogodbe v zameno za žetone vlagateljev, zagotoviti ustrezna razkritja in zaščitne ukrepe, ki jih zahteva naš zakonodaja o vrednostnih papirjih." Gensler je resnično razkril široko mrežo za tisto, kar SEC meni, da so "naložbene pogodbe", in morda je imel v mislih ravno to, da bi zapustil posel.
Povezano: Pričakujte, da bo SEC svojo knjižico Kraken uporabil proti protokolom vložkov
Dejstvo, da je bila SEC uspešna pri pritisku na Kraken za 30 milijonov dolarjev, še ne pomeni, da je stališče agencije pravno ali logično pravilno. Za uvod sta "vlaganje" in "posojanje" popolnoma različni stvari. Staking je postopek, s katerim nekdo zastavi svoje kovance ali žetone v verigi blokov z dokazi o vložku, bodisi neposredno ali tako, da svoje kovance prenese na tretjo osebo, za namene zavarovanja omrežja. Stakerji so tisti, prek katerih deluje konsenzni mehanizem verige blokov, saj »glasujejo« o tem, kateri bloki bodo dodani v verigo. Postopek je algoritemski, nagrada pa je samodejna, ko se posameznikova pozicija elektronsko »izbere« kot validator za določen blok.
Poravnave niso zakon. So odločitev, da je ekonomija poravnave boljša od boja, nič več.
SEC meni, da je staking kot storitev vrednostni papir. Kraken tako ali tako ni ne priznal ne zanikal.
Morda je to težko vprašanje, vendar SEC danes nanj ni odgovorila.
- Jake Chervinsky (@jchervinsky) Februar 9, 2023
Stakerji ne vedo nujno, kdo so drugi stakerji, niti jim ni treba vedeti, saj je usoda njihovega vložka odvisna samo od upoštevanja pravil te verige blokov glede »živosti« (razpoložljivosti) in drugih tehničnih vidikov. Obstajajo tveganja "slashing" (izguba vaših kovancev) zaradi slabega vedenja ali nerazpoložljivosti, vendar so to algoritemska sredstva, ki se dodelijo samodejno v skladu s preglednimi pravili, vgrajenimi v kodo. Preprosto povedano, pri stakingu je to med vami in verigo blokov, ne med vami in posrednikom.
Nasprotno pa posojanje zahteva podjetniške in vodstvene sposobnosti (ali pomanjkanje le-teh) ljudi, ki jim posojate. To je izrazito človeško podjetje. Ni nujno, da vemo, kaj posojilojemalec počne z denarjem; človek preprosto upa, da ga bo dobil nazaj z donosom. to tveganje nasprotne stranke je deloma namenjeno obravnavanju zakonov o vrednostnih papirjih. Pri posojanju je odnos med posojilodajalcem in posojilojemalcem, odnos, ki lahko sprejme vse vrste nepričakovanih obratov.
Povezano: Prepoved stakinga Kraken je še en žebelj v krsto kriptovalute — in to je dobro
Razloge, da dogovori o vložkih niso "naložbene pogodbe" (in s tem "vrednostni papirji"), je zgovorno navedel glavni pravni direktor Coinbase Paul Grewal v objavi na blogu. Preprosto povedano, samo posredništvo ne pomeni, da temeljni gospodarski odnos postane »naložbena pogodba«. Vendar se zdi, da SEC tukaj ne želi upoštevati razlik med ponudniki storitev in nasprotnimi strankami.
Res je, da imajo tretje osebe, kot je Kraken, skrbniško vlogo v razmerju vložka – to pomeni, da imajo lahko zasebne ključe do določenih kovancev, ki jih je stranka nameravala vložiti. Vendar pa je skrbništvo zamenljivega sredstva, zlasti če ima tak skrbnik zavarovanje v razmerju 1:1 za kritje vsakega računa stranke, diskretna storitev.
Nič ne kaže na to, da bi Kraken, Coinbase ali kateri koli drug ponudnik staking-as-a-storitve drugače uporabljal človeško presojo, intuicijo, vztrajnost ali katero koli drugo značilnost podjetniške ali vodstvene sposobnosti, da bi pospešil ali zaviral cilj stakerja. Nagrada se ne izboljša ali zmanjša glede na to, kako deluje posrednik. Za delovanje skrbnikov bi morala obstajati (in obstajajo) pravila in predpisi, vendar posest sama po sebi še ne pomeni varnosti.
Ari Dobro je odvetnik, katerega stranke so plačilna podjetja, borze kriptovalut in izdajatelji žetonov. Njegova področja delovanja se osredotočajo na zadeve glede davkov, vrednostnih papirjev in finančnih storitev. Leta 1997 je doktoriral na Pravni fakulteti Univerze DePaul, leta 2005 je magistriral iz prava iz obdavčitve na Univerzi na Floridi, trenutno pa je kandidat za izvršnega magistra prava na področju vrednostnih papirjev in finančne ureditve na Pravu Univerze Georgetown. Center.
Ta članek je namenjen splošnim informacijam in ni namenjen in se ga ne sme jemati kot pravni ali naložbeni nasvet. Stališča, misli in mnenja, izražena tukaj, so izključno avtorjevi in ne odražajo ali predstavljajo nujno stališč in mnenj Cointelegrapha.
Vir: https://cointelegraph.com/news/the-sec-shook-kraken-down-for-30-million-but-it-doesn-t-mean-they-had-a-case