Projekti stablecoin potrebujejo sodelovanje, ne konkurenco: ustanovitelj Fraxa

Sam Kazemian, ustanovitelj Frax Finance, pravi, da projekti stabilnega kovanca potrebujejo bolj sodelovalen pristop, da bi povečali likvidnost drug drugega in ekosistema kot celote.

V pogovoru za Cointelegraph je Kazemian pojasnil, da dokler stabilni kovanci »likvidnost med seboj raste sorazmerno« prek skupnih likvidnostnih skladov in shem zavarovanja, med stabilnimi kovanci nikoli ne bo prave konkurence.

Kazemianov stabilni coin FRAX je stabilni coin z delnim algoritmom, katerega deli so podprti z zavarovanjem, drugi deli pa algoritemsko podprti.

Kazemian je pojasnil, da rast v ekosistemu stabilnega kovanca ni "igra z ničelno vsoto", saj je vsak žeton vedno bolj prepleten in odvisen od uspešnosti drug drugega. 

FRAX uporablja kovanec USD družbe Circle (USDC) kot del njegovega zavarovanja. DAI, decentralizirani stabilni coin, ki ga vzdržuje protokol Maker, prav tako uporablja USDC kot zavarovanja za več kot polovico žetonov v obtoku. Ker FRAX in DAI še naprej širita svoje tržne omejitve, bosta verjetno potrebovala več USDC zavarovanja.

Vendar pa je Kazemian poudaril, da če se en projekt odloči za odlaganje drugega, bi to lahko negativno vplivalo na ekosistem.

"To ni priljubljeno reči, toda če bi Maker opustil svoj USDC, bi bilo to slabo za Circle zaradi donosa, ki ga zasluži od njih."

USDC je ključen

Sedanji najboljši trije stabilni kovanci po marketcapu v vrstnem redu od vrha so Tether (USDT), USDC in Binance USD (BUSD). DAI in FRAX sta decentralizirana stabilna kovanca, ki zasedata četrto in peto mesto med najboljšimi.

USDC je imel največjo rast v preteklem letu od vseh treh, s tržno kapitalizacijo, ki se je julija lani več kot podvojila na 55 milijard dolarjev, s čimer je skoraj na dosegu roke USDT glede na CoinGecko.

Kazemian meni, da je širjenje USDC v industriji in verjetno večjo preglednost glede svojih rezerv naj bi bil najvrednejši stabilni coin za sodelovanje v ekosistemu.

USDC je označil za "projekt z nizkim tveganjem in malo inovacijami" in priznal, da služi kot osnovna plast za nadaljnje inovacije iz drugih stabilnih kovancev. Rekel je:

"Mi in DAI smo inovacijski sloj na vrhu USDC, kot decentralizirana banka na vrhu klasične banke."

Algo stabilni kovanci ne delujejo

Čeprav je stabilni kovanec FRAX delno stabiliziran algoritemsko, Kazemian pravi, da čisti algoritemski stabilni kovanci "preprosto ne delujejo."

Algoritmični stabilkovanci kot je Terra USD (UST), ki je maja močno propadla, ohranjajo svojo vezanost z zapletenimi algoritmi, ki prilagodijo ponudbo glede na tržne razmere in ne na tradicionalna zavarovanja.

»Da bi imeli decentraliziran stabilni coin v verigi, mora imeti zavarovanje. Ni mu treba imeti preveč zavarovanja kot Maker, vendar potrebuje eksogeno zavarovanje.«

Smrtna spirala v ekosistemu Terra je postala očitna, ko je UST, ki je zdaj znan kot USTC, izgubil svojo vezavo.

Protokol je začel kovati nove žetone LUNA, da bi zagotovil dovolj žetonov, ki podpirajo stabilni coin. Hitro kovanje je znižalo ceno LUNA, zdaj znanega kot LUNC, kar je sprožilo popolno maloprodajno razprodajo žetonov, kar je obsodilo vse upe na ponovno vezavo.

Povezano: Likvidnostni protokol uporablja stabilne kovance za zagotovitev ničelne trajne izgube

V tednih pred depegom UST je ustanovitelj Terraform Labs Do Kwon izjavil, da mora njegov projekt delno nazaj stablecoin z različnimi oblikami zavarovanj, predvsem BTC.

"Na koncu je celo Terra ugotovila, da njihov model ne bo deloval," je dodal Kazemian, "zato so začeli kupovati druge žetone."

Do konca maja je imela Terra prodal skoraj vseh svojih 3.5 milijarde dolarjev vrednosti BTC.

Terra je za seboj ukinila druge projekte, vključno z kolega algo stablecoin DEI od Deus Finance, ki se prav tako ni uspela vrniti na vezavo dolarja v času pisanja tega članka.