Vprašanja in odgovori: Soustanovitelj CMS Holdings pravi, da previdno vstopa na trge

Dan Matuszewski, direktor kripto investicijskega sklada CMS Holdings, je stalnica med veterani trgovcev z digitalnimi sredstvi.

Malo v kriptovaluti je upravljalo s toliko kapitala kot Matuszewski; več kot dve leti je vodil eno največjih trgovalnih miz družbe Circle, eno največjih v panogi. V letu 2018 je na mizi prišlo do več kot 24 milijard dolarjev obsega kriptotrgovanja.

Matuszewski je ustanovil CMS Holdings leta 2019 in je od takrat prerasel v enega bolj plodnih skladov v panogi, saj je izvedel 84 naložb v različne kripto zagonske družbe prek svoje tvegane veje, glede na Crunchbase. 

Poleg družbe SkyBridge Capital je tudi član upravnega odbora GMI PAC – sklicevanje na pogosto uporabljen kripto stavek »uspelo mi bo“ Anthony scaramucci in splav kriptovalut. Super PAC se je zavezal, da bo preživeti 20 milijonov dolarjev za ustrelitev prokripto političnih kandidatov na položaj. To Zdi se, delati.

Spletno mesto družbe CMS Holdings je osupljivo neokusno — je samo slika slapa z napisom »DOKAZANA LIKVIDNOST« — vreden oglas za kripto sklad. Časovnica CMS Holdings na Twitterju pa je vse prej kot dolgočasna.

Toda vodenje sklada skozi nedavne pretrese je bilo nedvomno zahtevno. V seriji telefonskih klicev v preteklem mesecu je Blockworks naletel na Matuszewskega, da bi izvedel, kako se CMS Holdings … drži.

Blockworks: Kako se počutite glede trenutnega kripto sentimenta? Kako gre CMS?

Matuszewski: Rekel bi, da se je vibe poslabšal, nato pa se je vibe izboljšal. Zdaj se zdi mirno, to bom rekel. Stvari se zdijo mirne tukaj. Živi smo in tukaj smo, da igramo igro za naprej, kar je pomembno. Samo ne tečemo tako vroče.

Blockworks: Ali menite, da se je najhujši kaos prebil skozi trge?

Matuszewski: Ja, razumem. Mislim, da je bilo zavarovanje, ki ga je bilo treba prodati, prodano. Prisilno lizanje je skozi sistem, zdaj se ukvarjate samo z mačkanjem. Mislim, da ni tone tveganja, ki bi ga morali zdaj zapustiti. 

Očitno si vsi ližejo rane in poskušajo popraviti morebitne luknje v svojih bilancah stanja, vendar mislim, da je večina prisilne prodaje zdaj prek trga. Mislim, da je že nekaj časa, zato smo osnova, kajne? Ljudje se še vedno bojijo vložiti nov kapital, a na trgu primanjkuje prisilnih prodajalcev.

Blockworks: Je portfelj CMS Holdings naravnan na dolgi rok ali ga stalno upravljate?

Matuszewski: To je mešanica. Nekatere naše pozicije so očitno veliko dolgoročnejše in se jih veliko ne dotikamo iz davčnih razlogov. Mislim, da smo verjetno strukturirani kot 40/60 med likvidno in nelikvidno tvegano stranjo, ki se je ne želimo dotikati.

Morate se zavedati; če želiš trgovati, se moraš zavedati, da ne moraš premagati samo trga, ampak moraš premagati tudi davčno breme, ki si ga naložiš. Če živite v jurisdikciji z visokimi davki, iščete 50-odstotni odbitek na kratkoročni poziciji povečanja zgornje meje. Recimo, da prodate pozicijo, potem ko se dvigne za 50 %, nato pa bi jo radi odkupili. Dejansko bi imeli enak položaj; pravzaprav vse, kar ste naredili, je bilo samo spreminjanje stroškovne osnove vaših davkov.

Blockworks: Je bančništvo CMS kup suhega prahu, ki ga je treba sprostiti? Ali pa previdno vstopa?

Matuszewski: Previdno vnašanje je boljši način za izražanje. Imate veliko sredstev, ki so dosegla resnično padce. Solana je dober primer. Avalanche je še ena. 

Zlasti veliko altkoinov je večinoma doseglo dno, ker niso bili toliko objavljeni kot zavarovanje. Imate situacijo, v kateri sta bitcoin in ether verjetno imela najslabšo prisilno prodajo, ker sta bila največkrat objavljena kot zavarovanje pri različnih posojilodajalcih, vendar veliko altcoinov v resnici ni bilo, večinoma zato, ker jih niso vzeli kot zavarovanje. Dno so dosegli veliko prej – če je dno, kdo ve – vendar so bili v zadnjih mesecih nekoliko bolj stabilni kot glavni igralci.

Blockworks: V preteklosti ste rekli, da so številni pomisleki kritikov Tetherja neutemeljeni. Kaj menite o selitvi njegovih rezerv v ameriške zakladnice? 

Matuszewski: Tether je bil vedno velik, USDC pa je bil vedno res, zelo konzervativen. Tether postaja bolj konzervativen. Mislim, da veliko od tega preprosto pokažejo srednji prst kratkim hlačam in rečejo: »Prav, dobro. Vaša govedina je res v zakladnici našega podjetja. Vse skupaj bomo prenesli na zakladnico. Kakšna je tvoja govedina zdaj?«

Torej mislim, da je Tether preveč konzervativen, predvsem zato, ker imajo fante na hrbtu, vendar mislim, da jih bodo otresli.

Blockworks: Kakšno je vaše mnenje o teoriji, da želi TradFi (tradicionalne finance) vstopiti v kriptovaluto, ker so vrednotenja nizka?

Matuszewski: Mislim, da je to meme. TradFi čisti svojo uro in vse ostalo, kar imajo. Kripto je stvar, ki jo kupite, ko je preostali del vašega portfelja kot letenje. Ne gre za tisto, kjer si rečete: »O moj bog, moje tehnološke delnice so mi padle za 40 %. Kupil bom kriptovaluto, ker je depresivna.”

Blockworks: Ali je nedavni porast združitev in prevzemov (M&A) v vesolju pozitiven za industrijo? Ali ne bi bilo zaradi tega bolj centralizirano?

Matuszewski: Zelo je koristno. V zadnjih dveh letih bi res moralo biti več M&A aktivnosti v kriptovalutah. Težava je bila v tem, da je šlo vsem tako dobro tako dolgo, da ni bilo zagona, da bi to naredili. Mislim, da se bo to leto pospešilo. 

Mislim, da bodo Binance, FTX, Coinbase in Kraken absorbirali veliko različnih komponent industrije, ki bi jih verjetno morali absorbirati že pred leti. Preveč je centraliziranih storitev, ki ponujajo isto stvar. Mislim, da je konsolidacija zdrava. Centralizacija teh platform pravzaprav ni problem, ker so že centralizirane. Mislim, da se tam kaj dosti ne spremeni.

Blockworks: Ali pričakujete, da smo na začetku dolgotrajnega medvedjega trga?

Matuszewski: Ne vem dovolj o tem, kako deluje makro, vendar mislim, da bo na koncu tega, ko se cikel obrne, kripto spet najhitrejši konj. Tam si boste želeli biti, ko se bodo stvari izboljšale, in šlo bo na bolje. To še ni konec delnic za naše življenje, kajne? Nekaj ​​časa je samo usrano, potem pa bo bolje. Vem, da si boš zagotovo želel biti v kriptovaluti, ko se bo to zgodilo.

Blockworks: Imate kakšen nasvet za trgovce s kriptovalutami, kako uspeti na trgih digitalnih sredstev?

Matuszewski: Moraš preživeti in moraš vztrajati. Priložnosti se bodo ponudile same od sebe in takrat bodo imele smisel, a pomembnejše je, da se moraš res prebiti skozi drugo stran. Moraš preživeti.

Ta intervju je bil sestavljen iz rezultatov dveh telefonskih intervjujev, pri čemer so bili odgovori urejeni zaradi jasnosti in jedrnatosti.

Vsak večer prejmite najpomembnejše kripto novice in vpoglede v svoj nabiralnik. Naročite se na brezplačno glasilo podjetja Blockworks zdaj.