Kolikokrat bodo likvidatorji Alameda Research likvidirani?

Od novembra Propad osramočenega kripto imperija Sama Bankman-Frieda so likvidatorji poskušali konsolidirati kripto imetja FTX in Alameda Research, s ciljem, da bi sčasoma vrnili nekaj vrednosti upnikom.

Padec FTX je povzročil a poročilo podjetja Alameda Research negotov bilanca stanja. Obveznosti trgovskega podjetja v višini 8 milijard dolarjev so bile v veliki meri podprte z borznim žetonom FTT, ki je v naslednjih dneh padel za več kot 90 %.

Kljub pomanjkanju postopkov za zmanjševanje tveganja v Alamedi se zdi, da so tisti, ki so odgovorni za likvidacijo preostalega premoženja, prav tako gung-ho kot prejšnji Vodstvo.

Preberite več: Spoznajte Caroline Ellison, od šefa Alamede do FTX v stečaju

Dokazi o ponavljajočih se napakah v verigi rišejo zaskrbljujočo sliko za tiste, ki upajo, da bodo nekega dne povrnili del svojih sredstev.

Alameda je bil globoko v DeFi

Kot tudi trgovanje s strankami FTX na borzi (medtem ko sama oproščen zaradi tveganja likvidacije), je bila Alameda Research globoko v DeFi, trgovanju, izposojanju in gojenju žetonov v celotnem sektorju.

V zadnjih tednih umik sredstev s posojilne platforme Aave je povzročil ponavljajoče se likvidacije Alamedinega zavarovanja wBTC (bitcoin, "zavit" za uporabo v omrežju Ethereum).. To je bilo uporabljeno za izposojo CRV, žetona upravljanja decentralizirane borze Curve Finance.

Posojanje DeFi zahteva prekomerno zavarovanje. Vrednost sredstev, danih kot zavarovanje, mora biti večja od vrednosti izposojenih sredstev, da se ohrani razmerje zavarovanja pozicije (CR). Če CR pozicije pade, se lahko zavarovanje pozicije unovči, da se povrnejo izposojena sredstva. Ta postopek običajno izvajajo boti za likvidacijo, ki v procesu ustvarjajo dobiček.

Ob konsolidaciji sredstev v enotno Naslov - ki je doslej nabralo kripto v skupni vrednosti 174 milijonov $ — z oznako Alameda denarnica narediti umik 11.4 wBTC (takrat vreden 190,000 $) od Aave 29. decembra, s čimer je položaj postavil na tvegano območje.

V naslednjih tednih, ko je cena CRV narasla glede na BTC, je pozicija večkrat postala primerna za likvidacijo. Natančneje, to se je zgodilo 31. decembra (za 2.6 wBTC), 9. januarja (1.5 wBTC) in 13. januarja (0.8 BTC), pri čemer je izgubila skupno 4.9 BTC. To je več kot 100,000 $ po trenutnih cenah.

Preberite več: Dokumenti razkrivajo, da je Alameda Research kupila delež FTX od Binance

Če bi bil CRV najprej odplačan (konsolidacijski naslov vsebuje 68k CRV, več kot dovolj za odplačilo 20k CRV posojila), celotno zavarovanje wBTC bi lahko umaknili brez tveganja izgube sredstev.

Takšna osnovna napaka ne vzbuja veliko zaupanja pri tistih, ki bi si morali prizadevati za vrnitev upnikom čim več. Na žalost druga gibanja v verigi, opažena v zadnjih tednih, kažejo podoben vzorec.

Likvidacijski upravitelji bi se morali osredotočiti na tvegane položaje in ne na prah

Pri kopičenju majhnih količin različnih kripto sredstev (znanih kot prah), stečajni upravitelji so porabili veliko več za pristojbine za plin, kot je prah vreden. A 6. januar transakcija premikanje vloženega ETH v vrednosti manj kot centa je naslov Alameda 2 stalo 1.43 USD goriva, kot je Eden Au iz The Block poudaril na Twitterju:

Ni najboljši zalogaj upnikov. Morda bi se morali upravitelji osredotočiti na zapiranje tveganih pozicij, preden pometejo prah.

Poleg tega je 27. decembra nenadoma prišlo do številnih naslovov, povezanih z Alamedo poslan skupaj Kripto v vrednosti 1.7 milijonov dolarjev menjalnicam ChangeNow in FixedFloat. Glede na to, da nimajo KYC, so ti priljubljeni med hekerji za mešanje ukradenih sredstev, prenosi pa lahko predstavljajo nepoštenega zaposlenega ali kršitev varnosti v denarnicah Alameda.

Nihče ne pričakuje, da se bodo likvidacijski upravitelji vrnili v enem poslu, vendar boli videti dokaze v verigi, da so izgubili sredstva, ki bi jih lahko pozneje vrnili upnikom.

Medtem ko so dosedanji izgubljeni zneski kaplja v morje v primerjavi z Alamedinim večmilijardnim primanjkljajem, najem izkušenega svetovalca DeFi lahko prepreči nadaljnje izgube pri razpletanju Alamedine kaotične mreže naložb.

Za več informacij nas spremljajte Twitter in Google News ali poslušajte naš raziskovalni podcast Inovirano: Blockchain City.