Začetek konca FTX izvira iz tega Alamedinega tvita: analiza

Po Hacktoberju, v katerem je bilo izkoriščenih nešteto projektov DeFi za skupno več sto milijonov dolarjev, se je pričakovalo, da bo november mirnejši mesec za kripto. Vendar ni bilo tako, saj je industrija doživela enega najhitrejših, najglasnejših in najbolj šokantnih propadanja velikana – FTX.

Analiza podjetja za modeliranje tveganj Gauntlet je orisala tvit izvršnega direktorja Alamede, ki je celotno situacijo spremenil na slabše.

Je kriv ta tvit?

Previjmo kazalce za dva tedna nazaj, ko je izvršni direktor družbe Binance to objavil na Twitterju obvesti da borza namerava prodati celotno zalogo žetonov FTX (FTT) zaradi nekaterih »nedavnih razkritij«. Ti izhajajo iz razkritih dokumentov, ki kažejo, da je Alameda Research – trgovska družba, ki jo je ustanovil izvršni direktor FTX SBF – uporabljala večinoma FTT za zavarovanje in je bila preveč izpostavljena sredstvu.

Po nekaterih ocenah je imel Binance več kot 23 milijonov žetonov, ocenjenih na več kot 500 milijonov dolarjev. To je bilo približno 10 % takratne tržne kapitalizacije FTT. Izvršna direktorica Alamede, Caroline Elison, je hitro odgovorila CZ in ponudila nakup vseh kovancev FTT po 22 USD za enega. Težava je bila v tem, da je bila ta ponudba pod tržno ceno.

Zhao zavrnil predlog, ki pravi, da bo Binance "ostal na prostem trgu." Toda Elisonov tvit lahko povzroči večje posledice kot le poskus nakupa žetonov pod njihovo tržno ceno.

Prodajna naročila so skokovito narasla

Navedena Bloomberg, je Gauntlet trdil, da se je število prodajnih naročil nekaj minut po tem tvitu povečalo. Podjetje za modeliranje tveganj je opazovalo prodajna in nakupna naročila za največje pare FTT na velikih borzah, kot so FTX, Bitstamp in Bitfinex, in ugotovilo, da je razmerje nakup/prodaja padlo pod negativnih 200 %. V bistvu je to pomenilo, da so bila za vsako nakupno naročilo štiri prodajna.

Poročilo pravi, da ko so knjige naročil borz uravnotežene med prodajnimi in nakupnimi naročili, je to razmerje nič. Padec na negativnih 200 % "kaže, da je prodajni pritisk za FTT skokovito narasel in vztrajal več kot sedem ur."

»Tržni pogoji na različnih centraliziranih borzah, ki so trgovale s FTT proti USD ali USDC, so se bistveno poslabšali glede na FTT kmalu po Ellisonovih tvitih. In to je povzročilo močan upad davka na finančne transakcije, ki je verjetno povzročil kaskado pozivov k kritju in/ali likvidacij za Alamedo na podlagi njihove bilance stanja.« – je komentiral Tarun Chitra, ustanovitelj in izvršni direktor podjetja Gauntlet.