Nesreča grozi Digital Currency Group zahvaljujoč regulatorjem in kitom

Plima kriptovalut se izteka in vedno bolj je videti, kot da je skupina Digital Currency Group (DCG) zanemarljiva. Vendar bodimo jasni: trenutna kripto okužba ni neuspeh kripto kot tehnologije ali dolgoročne naložbe. Težava DCG je napaka regulatorjev in vratarjev.

Od svoje ustanovitve leta 2013 je DCG's Trust skladov v sivinah (GBTC), največji Bitcoin (BTC) zaupanje v svet, je vlagateljem ponudil možnost, da zaslužijo visoko obrestno mero – nad 8 % – preprosto z nakupom kriptovalute in posojanjem ali deponiranjem pri DCG.

V mnogih pogledih je podjetje opravilo veliko storitev kriptoindustriji: naredilo naložbe v kripto razumljive in donosne za začetnike in male vlagatelje. In med vzponom na kripto trgu je bilo videti vse v redu, uporabniki so prejemali plačila obresti, ki so vodilne na trgu.

Ko pa se je tržni cikel spremenil, je postal problem na drugem koncu naložbenega lijaka – način, na katerega je DCG izkoristil uporabniške vloge – bolj očiten. Čeprav na vsa vprašanja ni bilo odgovorjeno, je splošna zamisel, da so subjekti DCG posodili depozite uporabnikov tretjim osebam, kot sta Three Arrows Capital in FTX, in sprejeli neregistrirane kriptovalute kot zavarovanje.

Povezano: Moja zgodba o tem, ko sem SEC povedal: "Sem ti rekel" na FTX

Zatem so domine hitro padle. Tretje osebe so prenehale delovati. Kripto, uporabljeno kot zavarovanje, je postalo nelikvidno. In DCG je bil prisiljen opraviti kapitalske klice v vrednosti več kot milijardo dolarjev – enaka vrednost FTX-jevega žetona FTT, ki ga je DCG sprejel za kritje posojila FTX-a.

DCG zdaj išče posojilo za pokritje svojih dolgov, v primeru neuspeha pa grozi stečaj po poglavju 11. Podjetje tveganega kapitala je očitno postalo plen ene najstarejših naložbenih pasti: finančnega vzvoda. V bistvu je deloval kot hedge sklad, ne da bi bil videti tako, posojal je kapital podjetjem, ne da bi opravil ustrezno skrbnost in sprejemal "vroče" kriptovalute kot zavarovanje. Uporabniki so ostali s prazno vrečko.

V nekripto svetu so predpisi vzpostavljeni za preprečevanje prav te težave. Čeprav predpisi niso popolni, predpisujejo celotne portfelje finančnih dokumentov, pravnih izjav in razkritij za naložbe – od nakupov delnic in prvih javnih ponudb do množičnega financiranja. Nekatere naložbe so tako tehnične ali tako tvegane, da so jih regulatorji omejili na vlagatelje, ki so registrirani.

Hm, kaj sem zamudil? Ali nismo pravkar rekli, da je bilo pred dnevi slabih 500 milijonov dolarjev? https://t.co/14FkXfiiyy

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) November 25, 2022

Ampak ne v kripto. Podjetja, kot sta Celsius in FTX, so v bistvu vzdrževala ničelne računovodske standarde, pri čemer so uporabljala preglednice in WhatsApp za (ne)upravljanje svojih korporativnih financ in zavajanje vlagateljev. Sklicujoč se na "varnostne pomisleke", je Grayscale celo zavrnil odprtje svojih knjig.

Voditelji kriptovalut, ki objavljajo tvite »vse je v redu« ali »zaupajte nam«, niso sistem odgovornosti. Kripto mora odrasti.

Prvič, če skrbniške službe želijo sprejemati depozite, plačevati obrestno mero in dajati posojila, delujejo kot banke. Regulatorji bi morali ta podjetja urejati kot banke, vključno z izdajanjem dovoljenj, določanjem kapitalskih zahtev, uveljavljanjem javnih finančnih revizij in vsem drugim, kar morajo narediti druge finančne institucije.

Drugič, podjetja tveganega kapitala morajo opraviti ustrezen skrbni pregled podjetij in kriptovalut. Institucije in mali vlagatelji – in celo novinarji – se obračajo na tvegane kapitalske družbe kot na vratarje. Tok naložb vidijo kot znak legitimnosti. VC imajo preveč denarja in vpliva, da ne bi prepoznali osnovnih prevar, prevarantov in Ponzijevih shem.

Na srečo je bila kriptovaluta ustvarjena za odpravo prav teh težav. Posamezniki niso zaupali bankam z Wall Streeta ali vladi, da bodo z njimi ravnali prav. Vlagatelji so želeli nadzorovati lastne finance. Želeli so odpraviti drage posrednike. Želeli so neposredno, poceni posojanje in izposojo enakovrednim.

Zato bi morali uporabniki za prihodnost kriptovalut vlagati v izdelke DeFi namesto v centralizirana sredstva, ki jih upravljajo drugi. Ti produkti uporabnikom omogočajo nadzor nad tem, kako lahko vzdržujejo svoja sredstva lokalno. Ne samo, da to odpravlja bege bank, ampak tudi omejuje grožnje okužbe v industriji.

Povezano: FTX je pokazal vrednost uporabe platform DeFi namesto vratarjev

Blockchain je odprta, pregledna in nespremenljiva tehnologija. Namesto da bi zaupali govorečim glavam, lahko vlagatelji sami preverijo likvidnost podjetja, kakšna sredstva ima in kako so razporejena.

DeFi iz sistema odstrani tudi človeške posrednike. Še več, če se subjekti želijo prekomerno zadolžiti, lahko to storijo le v skladu s strogimi pravili avtomatizirane pametne pogodbe. Ko posojilo zapade v plačilo, pogodba samodejno likvidira uporabnika in subjektu prepreči, da bi uničil celotno panogo.

Kripto kritiki bodo trdili, da je možna implozija DCG še en neuspeh nevzdržne industrije. Vendar zanemarjajo dejstvo, da so težave tradicionalnega finančnega sektorja – od slabe skrbnosti do naložb s prevelikim finančnim vzvodom – temeljni vzroki za izzive, s katerimi se soočajo kriptovalute danes, ne kriptovalute same.

Nekateri se lahko tudi pritožujejo, da je DeFi na koncu neobvladljiv. Toda njegova odprta, pregledna zasnova je ravno razlog, zakaj je dovolj prilagodljiva, da na bolje pretrese celotno finančno industrijo.

Plima se morda vsaj za zdaj umika. Toda današnje pametne naložbe v decentralizirane finance bodo pomenile, da se bomo lahko takoj potopili nazaj, ko pride naslednji hudournik - in tokrat s kopalkami.

Ta članek je namenjen splošnim informacijam in ni namenjen in se ga ne sme jemati kot pravni ali naložbeni nasvet. Stališča, misli in mnenja, izražena tukaj, so izključno avtorjevi in ​​ne odražajo ali predstavljajo nujno stališč in mnenj Cointelegrapha.