Odvisnost Federal Reserve od podatkov bi lahko nakazovala, da bi lahko petkovo petkovo blažje poročilo o delovnih mestih in umirjena inflacija CPI naslednji teden še vedno povzročila samo dvig obrestne mere za četrt točke 22. marca. Ne stavite na to. Pričanje v senatu predsednika Feda Jeromea Powella, ki je v torek prizadelo rast indeksa S&P 500, je skoraj izključilo tak izid.
X
Powellova ključna beseda: "Če bi vsi podatki kazali, da je hitrejše zaostrovanje upravičeno, bi bili pripravljeni povečati hitrost dvigovanja obrestnih mer."
Ker so bila nedavna gospodarska poročila tako vroča, tudi nekaj hladnejših poročil ne bo dovolj znižalo temperature "celote podatkov", da bi zadovoljili Fed.
Indeks S&P 500 se je v četrtkovi akciji na borzi znova razprodal, kljub temu, da so se v tednu do 211,000. marca število zahtevkov za brezposelnost povečalo za več kot je bilo pričakovano na 4. Če bo jutrišnje poročilo o delovnih mestih mehkejše od pričakovanega, se lahko zgodi, da bo S&P 500 odskočil. Vendar pa bi bilo potrebno resnično grozno poročilo, da bi spremenili soglasje Feda, ki bo kratkoročno pritiskalo na delnice.
Napoved poročila o zaposlitvi
Ekonomisti Wall Streeta pričakujejo, da bo februarsko poročilo o delovnih mestih pokazalo, da so delodajalci ustvarili 220,000 delovnih mest. Vendar pa bi po januarskem povečanju za 517,000, celo veliko presenečenje zaradi slabše strani, na primer 100,000 novih delovnih mest, še vedno pomenilo, da je gospodarstvo dodalo več kot 300,000 delovnih mest v vsakem od prvih dveh mesecev leta – preveč močno za Fed.
Stopnja brezposelnosti naj bi ostala na najnižjih 53 letih 3.4 %. Rast povprečne urne plače naj bi se na mesečni ravni zvišala za zmernih 0.3 %. Vendar se pričakuje, da se bo inflacija plač dvignila na 4.7 % s 4.4 % februarja, saj redek mesec nespremenjene rasti plač februarja 2022 izpade iz 12-mesečne skupne vrednosti.
Powell je priznal, da neobičajno toplo vreme verjetno delno pojasnjuje, zakaj so se mehkejši gospodarski trendi konec leta 2022 januarja segreli. Vendar pa ekonomisti Deutsche Bank napovedujejo povečanje plač za 300,000, ker je bilo tudi vreme nenavadno toplo sredi februarja, v tednu mesečne raziskave delodajalcev ministrstva za delo.
"Povračilo" za močno zaposlovanje zaradi toplega vremena bi moralo priti med marcem in majem, je zapisala glavna finančna ekonomistka Jefferies Aneta Markowska.
Rezultat: Fed ni imel dovolj časa ali podatkov, da bi odstopil od dviga obrestne mere za polovico točke 22. marca.
Powell: majhen znak dezinflacije storitev
Enako verjetno velja za podatke o inflaciji. V torek je Powell dejal, da vidi "majhen znak dezinflacije" v osnovnih nestanovanjskih storitvah, ki predstavljajo približno polovico izdatkov za osebno potrošnjo ali PCE.
Januarja so se cene osnovnih PCE storitev brez stanovanj zvišale za 0.6 % na mesec, najhitreje od novembra 2021, in za 4.65 % v primerjavi z letom prej. Trimesečna letna stopnja inflacije v tej kategoriji se je povzpela na 3%.
Fed bo februarske podatke o inflaciji PCE videl šele po svoji politični odločitvi 22. marca. Nekaj namigov bo dal indeks cen življenjskih potrebščin, ki bo izšel 14. marca. Vendar je malo verjetno, da bi en sam mesec podatkov bistveno spremenil mnenja.
Obeti za dvig obrestnih mer Fed
Kvote za dvig za pol točke na zasedanju Feda v dveh tednih narasla s 30 % v ponedeljek na približno 80 % v sredo, preden je zdaj zdrsnila na 63 %. Možno je, da se bodo te možnosti znižale, če bosta petkovo poročilo o delovnih mestih in naslednji torek CPI nižja od pričakovanega.
Kljub temu je ovira, da se Fed zadovolji z zvišanjem za četrt točke, izjemno visoka. Razloga sta dva.
Prvič, uradniki Fed menijo, da so stroški premalo pohodništva veliko večji od stroškov preveč pohodništva. Dlje kot bo trajal ta izbruh visoke inflacije, težje jo bo umiriti. To je lekcija 15-letne visoke inflacije, ki je trajala od poznih šestdesetih do zgodnjih osemdesetih let prejšnjega stoletja, je dejal Powell. Čeprav si Fed ne želi recesije, uradniki zaradi tega ne izgubijo spanja, saj je bil Fed uspešen pri oživljanju bolnega gospodarstva z znižanjem obrestnih mer in nakupi sredstev.
Drugič, uradnikom Feda do nedavnega ni uspelo prepričati trgov, da se bodo obrestne mere dvignile in tam ostale dlje. To je imelo posledice. Donosi zakladnice so padli, kar je znižalo stroške izposojanja in pomagalo gospodarstvu dati drugega vetra. Zdaj, ko trgi končno prisluhnejo Fedu, oblikovalci politik verjetno ne bodo želeli dvigovati manj, kot stavijo trgi, ker bi to omogočilo lažje finančne pogoje.
Kaj to pomeni za S&P 500
Fed želi upočasnitev, čim prej, tem bolje. Ko pride do tega, bodo dobički S&P 500 verjetno utrpeli udarec precej preden bo na pomoč priskočila lažja politika Fed.
Indeks S&P 500 je v četrtek padel za 1.8 % akcija na borzi, potem ko je v sredo dosegel pičli 0.1-odstotni dobiček. To je sledilo torkovemu 1.5-odstotnemu zdrsu, zaradi katerega je S&P 500 presegel svoje 50-dnevno drseče povprečje. V četrtek je tudi indeks S&P 500 rahlo znižal svoje 200-dnevno povprečje. Odločilni preboj 200-dnevnega drsečega povprečja, blizu 3940, bi ogrozil vzpon S&P 500.
Po zaključku v sredo je bil indeks S&P 500 16.8 % pod rekordno najvišjo vrednostjo ob zaključku, vendar še vedno višji za 11.6 % od svoje najnižje vrednosti medvedjega trga 12. oktobra.
Medtem se je donosnost 10-letne državne obveznice v četrtek zgodaj znova povečala s 4 % in se znižala nazaj na 3.92 % po povečanju zahtevkov za brezposelnost in razprodaji trga. Kratkoročni donosi zakladnice z zapadlostjo do enega leta še vedno presegajo 5 %, kar pomeni, da je krivulja donosa obrnjena do te mere, da utripa visoko tveganje recesije.
Obvezno preberite KVČB Big Picture vsak dan, da ostanete sinhronizirani z osnovnim trendom trga in s tem, kaj to pomeni za vaše odločitve pri trgovanju.
LAHKO TUDI:
To je najboljših 5 delnic za nakup in ogled prav zdaj
Vir: https://www.investors.com/news/economy/why-a-soft-jobs-report-wont-save-the-sp-500-from-fed-hawks/?src=A00220&yptr=yahoo