Ena najslabših naložbenih potez Warrena Buffetta v sicer čudoviti karieri je bila
To ni velika številka glede na tržno vrednost Berkshireja v višini 715 milijard dolarjev ali celo njegov delniški portfelj v višini 325 milijard dolarjev, vendar poudarja, da Buffettov neuspeh pri izkoriščanju priložnosti na borzi po pandemiji marca 2020. Ni upošteval njegovega dolgoletnega nasveta "biti strah, ko so drugi pohlepni, in pohlepni, ko so drugi prestrašeni."
91-letni Buffett, ki ni naklonjen tveganju, je bil tako v letu 2020 kot v prvih devetih mesecih leta 2021 neto prodajalec delnic. Skupna neto prodaja za Berkshire v tem obdobju znaša približno 15 milijard dolarjev.
Berkshire je bil dolgoletni delničar
Wells Fargo
,
sega tri desetletja nazaj, in je imel konec leta 345 2019 milijonov delnic banke. Skozi leta je Buffett redno hvalil vodstvo banke.
Zato je bilo za številne opazovalce Berkshire presenečenje, ko se je Buffett leta 2020 odločil razbremeniti delež Wells Fargo, saj je želel zmanjšati pomembno izpostavljenost Berkshire finančnemu sektorju. Berkshire ima še naprej velike deleže
Bank of America
(BAC) in
american Express
(AXP).
Delnice Wells Fargo so padle na sredino 20 dolarjev s 50 dolarjev v široki finančni razprodaji v drugem četrtletju 2020 in takrat je Buffett začel razbremeniti delež.
Ocenjujemo, da je Berkshire dobil povprečno ceno približno 26 $ na delnico za svoj delež. Ker se je delnica Wells Fargo v petek po močnem poročilu o dobičku v četrtem četrtletju povečala za 2 dolarja na 58 dolarjev na delnico, je Berkshire po naših ocenah zamudil približno 10 milijard dolarjev dobička. Berkshire je v svojem dolgem obdobju posedovanja v Wells Fargo zaslužil relativno malo, saj je bil njegov povprečni strošek približno 20 dolarjev na delnico.
Analitika UBS Erika Najarian je v petek zjutraj zapisala, da so rezultati Wells Fargo poudarili okrevanje banke, saj so projekcije banke za neto obrestne prihodke za leto 2021 presegle ocene in se njena napoved odhodkov ujemala z njimi. Napisala je, da so bili rezultati, vključno z 1.25 dolarja na delež v osnovnem zaslužku v četrtem četrtletju, skladni s "pripovedjo o prebijanju in dvigu".
Berkshire je v letu 60 prodal tudi delež približno 12 milijonov delnic JPMorgana (JPM) in 2020 milijonov delnic Goldman Sachsa (GS) po precej nižjih cenah.
Prodaja JP Morgan je bila tudi presenečenje, saj je Buffett že dolgo velik oboževalec izvršnega direktorja Jamieja Dimona. Buffett je za CNBC v začetku leta 2019 povedal, da bi moral glede na visoke donose JPMorgana trgovati za trikratno opredmeteno knjigovodsko vrednost, ki je dosegla približno 170 dolarjev na delnico v času, ko je bila delnica okoli 100 dolarjev. Delnice banke so nedavno dosegle 170 dolarjev.
Ocenjujemo, da je Berkshire prejel približno 95 $ na delnico za delež JPMorgana, medtem ko je trenutna cena 160 $ in približno 200 $ na delnico za Goldman Sachs, v primerjavi s 383 $ zdaj. Berkshire je s tema dvema prodajama verjetno pustil približno 5 milijard dolarjev na tej mizi.
Ta prodaja je pomenila neizsiljene napake Buffetta, saj Berkshire ni imel potrebe po likvidnosti, saj je imel konec marca 130 več kot 2020 milijard dolarjev gotovine.
Buffettov edini večji nakup delnic po pandemiji je bil nakup v vrednosti 8 milijard dolarjev
Communications Verizon
(VZ), ki je za približno 10 % nižja od stroškov družbe Berkshire in močno zaostaja za celotnim trgom.
Berkshire delnice pa so se letos do zdaj vrtele, saj se vlagatelji menjajo v vrednostne delnice. Berkshire je eno največjih vrednostnih imen v
S&P 500
indeks. Moč v
Apple
(AAPL), največji Berkshirejev lastniški delež s približno 150 milijardami dolarjev, je prav tako okrepil Berkshire delnice. Berkshire s svojimi številnimi industrijskimi in stanovanjskimi podjetji izkorišča moč v gospodarstvu.
Delnice Berkshire razreda A, ki so se v petek znižale za 0.4 %, na 482,118 $, so se letos zvišale za 7 % in so v zadnjih 37 tednih porasle za 52 %, kar je približno 15 odstotnih točk pred indeksom S&P 500. Delnice razreda B so se v petek pocenile za 0.3 % na 320.37 $.
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaščitena]