Obeti za delnice Wall Streeta za leto 2023

Ta objava je bila prvotno objavljena na TKer.co

To je to letni čas ko najboljši strategi Wall Streeta strankam povedo, kje vidijo borzo v prihodnjem letu.

Običajno povprečna napoved za skupino napoveduje, da se bo S&P 500 dvignil za približno 10 %, kar je v skladu z zgodovinskimi povprečji.

Tokrat so profesionalci nenavadno previden z najbolj pričakujejo S&P bo konec leta 2023 nižji kot je danes.

Napovedi teh strategov spremljajo na stotine strani raziskav in analiz. Splošne teme: večina podjetij z Wall Streeta pričakuje, da bo ameriško gospodarstvo iti v recesijo nekje v 2023. Mnogi verjamejo napovedim za Zaslužki za leto 2023 imajo več prostora za zmanjšanjein nekateri menijo, da ti popravki navzdol pomenijo veliko nestanovitnosti delnic v začetku leta 2023. Obenem mnogi pričakujejo tudi nedvoumen padec inflacije, kar bi Federal Reserve dalo dovoljenje za omilitev svojih sokolska naravnanost denarne politike. Vsaj nekateri strategi menijo, da se bo Fed morda celo vrnil k znižanju obrestnih mer, če se gospodarske razmere znatno poslabšajo.

Če seštejemo vse skupaj, strategi pričakujejo, da bo nestanovitni prvi polovici sledila lažja druga polovica, v kateri bi lahko delnice nekoliko zrasle.

Spodaj je povzetek 16 od teh napovedi za leto 2023 za S&P 500, vključno s poudarki iz komentarjev strategov. Cilji so od 3,675 do 4,500. S&P je v petek zaključil pri 4,071, kar pomeni donose med -9.7% in +10.5%.

• Barclays: 3,675, 210 USD dobička na delnico (od 21. novembra 2022) »Zavedamo se nekaterih navzgor usmerjenih tveganj za našo analizo scenarijev glede na inflacijo po najvišji ravni, močne potrošniške bilance stanja in prožen trg dela. Vendar se trenutni večkratniki močno umirjajo v inflaciji in končno mehak pristanek, za katerega še naprej verjamemo, da je nizka verjetnost.«

• Societe Generale: 3,800 (od 30. novembra) »Medvedje, vendar ne tako medvedje kot v letu 2022, saj bi moral biti profil donosov leta 2023 veliko boljši, saj se pohod Fed za ta cikel bliža koncu. Naš scenarij 'trdega mehkega pristanka' predvideva, da se bo rast dobička na delnico leta 0 povrnila na 2023 %. Pričakujemo, da se bo indeks trgoval v širokem razponu, saj vidimo negativno rast dobička v 1H23, središče Fed junija 2023, Kitajska se ponovno odpre v 3Q23 in recesija v ZDA v prvem četrtletju 1.

• Ekonomika kapitala: 3,800 (od Oktober 28) »Pričakujemo, da bo svetovna gospodarska rast razočarala in da bo svet zdrsnil v recesijo, kar bo povzročilo več bolečine za svetovne delnice in podjetniške obveznice. Vendar ne pričakujemo posebej dolgotrajnega upada od tukaj: do sredine leta 2023 ali tako bo najhujše že za nami in tvegana sredstva bi se lahko po našem mnenju spet začela krepiti na bolj vzdržni podlagi.«

• Morgan Stanley: 3,900, 195 $ dobička na delnico (od 14. novembra) »To nas pušča 16 % pod konsenzom glede '23 EPS v našem osnovnem primeru in 11 % manj glede na medletno rast. Po tistem, kar je ostalo od tega trenutnega taktičnega vzpona, vidimo, da indeks S&P 500 zniža tveganje zaslužka leta '23 nekje v 123. četrtletju prek najnižje cene ~3,000–3,300. Menimo, da se to zgodi pred morebitnim najnižjim dobičkom na delnico, kar je značilno za recesijo dobička.«

• UBS: 3,900, 198 $ EPS (od 8. novembra) »Glede na to, da ekonomisti UBS napovedujejo recesijo v ZDA za Q2-Q4 2023, je nastavitev za leto 2023 v bistvu tekma med umirjanjem inflacije in finančnih pogojev ter prihajajočim udarcem rasti+zaslužka. Zgodovina kaže, da se rast in dobiček še naprej znižujeta do tržnih najnižjih vrednosti, preden se finančni pogoji bistveno olajšajo.«

• Mesto: 3,900, 215 $ EPS (od 18. novembra) “Po našem mnenju je implicitno, da se večkratniki ponavadi povečajo, ko izhajajo iz recesije, saj EPS v imenovalcu še naprej pada, medtem ko trg na drugi strani začne določati cene pri okrevanju. Del te večkratne razširitve pa je povezava s stopnjami. Impulz denarne politike za znižanje obrestnih mer dviguje večkratnike, medtem ko se gospodarstvo prebija iz globin recesije.«

• BofA: 4,000, 200 $ EPS (od 28. novembra) »Toda tukaj je veliko spremenljivosti. Naš bikovski primer, 4600, temelji na našem stranskem kazalniku prodaje, ki je tako blizu signalu za nakup, kot je bil v prejšnjih tržnih dnih – Wall Street je medvedji, kar je bikovsko. Naš medvedji primer zaradi poudarjanja naših signalov prinaša 3000.«

• Goldman Sachs: 4,000, 224 $ dobička na delnico (od 21. novembra) »Uspešnost ameriških delnic v letu 2022 je bila v celoti povezana z bolečim znižanjem vrednosti, vendar bo zgodba o delnicah za leto 2023 povezana s pomanjkanjem rasti dobička na delnico. Ničelna rast dobička se bo ujemala z ničelno apreciacijo S&P 500.«

• HSBC: 4,000, 225 $ EPS (od 4. oktobra) "... menimo, da se bodo motnje vrednotenja nadaljevale tudi v letu 2023, večina slabosti v prihodnjih mesecih pa bo izhajala iz upočasnitve dobičkonosnosti."

• Credit Suisse: 4,050, 230 $ EPS (od 3. oktobra) »2023: leto šibke, nerecesijske rasti in padajoče inflacije«

• RBC: 4,100, 199 $ EPS (od 30. novembra) »Menimo, da bo pot do 4,100 v letu 2023 verjetno nemirna, z morebitnim ponovnim preizkusom oktobrskih najnižjih vrednosti v začetku leta, ko so napovedi zaslužka nižje, politika Feda pa se približuje tranzicija (delnice ponavadi padajo pred končnimi rezi), vlagatelji pa prebavljajo začetek zahtevnega gospodarstva.«

• JPMorgan: 4,200, 205 $ (od 1. decembra) »... pričakujemo, da bo nestanovitnost trga ostala visoka (VIX v povprečju ~25) z novim krogom padcev delnic, zlasti po pripravah na konec leta, ki smo jih zahtevali, in Večkratnik S&P 500 se približuje 20x. Natančneje, v prvem polletju 1 pričakujemo, da bo S&P 23 ponovno preizkusil letošnje najnižje vrednosti, saj bo Fed preveč zaostroval šibkejše temelje. Ta razprodaja v kombinaciji z dezinflacijo, naraščajočo brezposelnostjo in upadajočim razpoloženjem v podjetjih bi morala biti dovolj, da bi Fed začel signalizirati zasuk, posledično spodbuditi okrevanje sredstev in potisniti S&P 500 na 500 do konca leta 4,200.«

• Jefferies: 4,200 (od 11. novembra) »Pričakujemo, da bodo leta 2023 trgi obveznic iskali končno obrestno mero Feda, medtem ko bodo delniški trgi na 'nikogaršnji zemlji', dobički pa bodo še vedno upadali, saj bodo rast in marže razočarale.«

• BMO: 4,300, 220 $ EPS (od 30. novembra) »Še vedno pričakujemo decembrsko rast S&P 500, tudi če delnice ne bodo dosegle našega cilja 4,300 do leta 2022. Na žalost verjamemo, da bodo delnice leto 2023 težko zaključile veliko višje od trenutnih in pričakovanih ravni glede na nenehno vlečenje vrvi med sporočili Feda in pričakovanji trga.«

• Wells Fargo: 4,300 do 4,500 (od 30. avgusta) “ Naše enotno in dosledno sporočilo od začetka leta 2022 je bilo, da igramo obrambo v portfeljih, kar praktično pomeni, da sta potrpežljivost in kakovost vsakodnevni geslo. Trdno držanje teh besed pomeni, da lahko zlasti dolgoročni vlagatelji uporabijo potrpežljivost, da čas potencialno spremenijo v prednost. Medtem ko čakamo na morebitno gospodarsko okrevanje, lahko dolgoročni vlagatelj uporabi razpoložljiva denarna sredstva za postopno in disciplinirano dodajanje v portfelj.«

• Deutsche Bank: 4,500, 195 $ EPS (od 28. novembra) »Predvideva se, da se bodo delniški trgi v kratkem dvignili, padli, ko bo udarila recesija v ZDA, nato pa si bodo dokaj hitro opomogli. Indeks S&P 500 vidimo pri 4500 v prvem polletju, več kot 25-odstotni padec v tretjem četrtletju in nazaj na 3 do konca leta 4500.«

Zgodba se nadaljuje

Razpon napovedi je letos precej širok, zato različne raziskave dajejo zelo različne rezultate. Bloomberg anketiran 17 strategov, ki so imeli povprečno napoved 4,009. Reutersova anketa 41 strategov je razkril mediano napoved 4,200. (CNBC objavlja svojo raziskavo tukaj, vendar še ni posodobljen s cilji 2023.)

🙋🏻‍♂️ O enoletnih ciljnih cenah bom povedal dve stvari.

Prvič, ne obsedite se s temi enoletnimi cilji, če vam ni treba. Tukaj je kar sem napisal decembra lani:

Drugič, večina delniških strategov, ki jim TKer sledi, izdeluje neverjetno stroge, visokokakovostne raziskave, ki odražajo globoko razumevanje tega, kar poganja trge. Najbolj dragocene stvari, ki jih lahko ponudijo ti profesionalci, nimajo veliko opraviti z enoletnimi cilji. (In v mojih letih komuniciranja s številnimi od teh ljudi, vsaj nekaterim od njih ni mar za objavo enoletnih ciljev. To počnejo, ker je to priljubljeno pri strankah.) Ne zavrzite vsega njihovega dela. samo zato, ker njihov enoletni cilj ni dosegel cilja. In ne bodite presenečeni, če boste v prihodnjih glasilih izpostavljali njihova stališča.

Srečno v 2023!

Ta objava je bila prvotno objavljena na TKer.co

Sam Ro je ustanovitelj TKer.co. Sledite mu na Twitterju na @SamRo

Kliknite tukaj za najnovejše borzne novice in poglobljeno analizo, vključno z dogodki, ki premikajo delnice

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube