Wall Street razdeljen med "ugodne" in "premalo"

Cenovni pritiski so se prejšnji mesec zmanjšali za zaključek leta zgodovinske inflacije in najagresivnejši ukrep denarne politike v zadnjih desetletjih.

decembra Indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) je pokazala, da so se cene na letni ravni zvišale za 6.5 ​​% in padle za 0.1 % v mesecu. Tako imenovana "temeljna" inflacija, ki izključuje hrano in energijo, se je medletno povečala za 5.7 % in za 0.3 % v primerjavi s prejšnjim mesecem.

Medtem ko je branje zaznamovalo tretji zaporedni trend upadanja potrošniške inflacije – in se je znašlo precej pod 9.1-odstotno najvišjo vrednostjo cikla junija 2022 – ključne komponente poročila, kot sta hrana in stanovanja, ostajajo trmasto visoke na zgodovinski podlagi.

Vlagatelji so upali, da bo težko pričakovano branje zagotovilo jasnost glede usmeritve politike Federal Reserve, vendar je bil odziv Wall Streeta mešan. Nekateri so dejali, da so bili znaki deflacije dovolj, da so uradniki pozneje letos začasno ustavili in celo znižali obrestne mere. Drugi so medtem trdili, da bodo še vedno visoke cene, s katerimi se soočajo potrošniki v ZDA, Fed ohranile na pravi poti pri svojih načrtih za dvig do 5 %.

Kot je rekel Ron Temple iz Lazarda, "v današnjem poročilu lahko najdejo krmo tako jastrebi kot golobi."

Po četrtkovem branju se je v naše mape »Prejeto« vdrla množica poročil ekonomistov in strategov. Yahoo Finance je zaokrožil nekaj od tega, kar smo dobili spodaj.

Ronald Temple, glavni tržni strateg, Lazard

»Tako jastrebi kot golobi lahko najdejo krmo v današnjem poročilu. Doves bo pokazal na osnovne cene blaga, kjer so rabljeni avtomobili odšteli 12 bps od osnovnega CPI. Hawks bi opozoril na storitve, ki prispevajo 40 bps k osnovnemu CPI, pri čemer zavetje predstavlja približno 80 % povečanja. Spodbudno je, da se je inflacija zavetišč močno upočasnila in bo skozi leto prispevala manj. Storitve brez zatočišč so glavna skrb, ki se je pospešila, vendar z nizke ravni. Bistvo je, da se inflacija giblje v pravo smer, vendar ostaja previsoka, da bi Fed lahko razglasil zmago, pri čemer je 25. februarja zaklenil primer za 1 bazičnih točk, vendar verjetno znižal verjetnost na 50 bazičnih točk.«

Zgodba se nadaljuje

Ian Shepherdson, glavni ekonomist, Pantheon Macroeconomics

»Na splošno se je naša mera osnovne inflacije, ki izključuje najemnine in več drugih hrupnih komponent, ki jih povzroča Covid, decembra povečala za 0.3 %, kar je nekoliko več kot oktobra in novembra, a daleč stran od skokov v septembru in oktobru. Trend v jedru-jedru sledi stopnji rasti urnih postavk, ki se zdaj očitno upočasnjuje. Menimo, da ima Fed zdaj dovolj informacij, da jemlje idejo, da se je inflacija obrnila veliko bolj resno. Ostajamo pri naši napovedi dviga za 25 baznih točk 1. februarja, nato pa ne bomo več naraščali. Zelo težko je upravičiti udarjanje po gospodarstvu, v katerem je dezinflacijski pritisk že očiten, veliko preden se je začutil polni učinek dosedanjega zaostrovanja.«

Maria Vassalou, soglavna direktorica za naložbe rešitev za več sredstev, Goldman Sachs Asset Management

»Trg je v prejšnjih dneh oblikoval zelo optimističen scenarij glede CPI. Številke so bile točno na ravni pričakovanj. To pomeni, da se lahko del optimizma na trgih razblini tako pri delnicah kot pri obveznicah s stalnim donosom. Medtem ko je zvišanje za 25 bazičnih točk na naslednjem zasedanju Feda še vedno v igri, moč stanovanj v osrednjem CPI in benigni zahtevki za brezposelnost podpirajo scenarij povišanja za 50 baznih točk na naslednjem zasedanju. Vendar je za trge najpomembnejša končna obrestna mera Fed in ne toliko hitrost dvigovanja. Ko se približujemo končni stopnji, se mora hitrost pohodov upočasniti.«

Yung-Yu Ma, glavni naložbeni strateg, BMO Wealth Management

»To je bilo zelo ugodno poročilo z umirjanjem inflacije na več področjih, vključno z inflacija hrane, ki se začenja ohlajati. Na splošno poročilo CPI krepi trend padajoče stopnje inflacije in zdaj imamo niz treh mesecev, ki kaže v isto smer. Najpomembneje je, da se to dogaja na trgu dela, ki ostaja zdrav. To bi moralo omehčati ton Feda na naslednjem zasedanju in krepi naše prepričanje o mehkem pristanku, pri katerem se bo inflacija znižala, vendar bo trg dela ostal zdrav in bo gospodarstvo v prihodnjih četrtletjih ponovno umerjeno na višje obrestne mere.«

Seema Shah, glavna globalna strateginja, glavno upravljanje premoženja

»Po tolikšnem pompu in osredotočenosti na današnje poročilo CPI je objava nekoliko preslaba. Ne samo, da so številke popolnoma v skladu s pričakovanji soglasja, ampak v resnici ne razjasnijo vprašanja 25 bazičnih točk v primerjavi s 50 bazičnimi točkami za februarsko srečanje Feda in ne dodajo ničesar k glavni razpravi Feda konec leta 2023 bodisi. Če stopimo korak nazaj, se kopičijo dokazi, da se inflacija ohlaja in da se bo to nadaljevalo tudi v prihodnjih mesecih. Toda morda se bo pravo vprašanje pojavilo konec drugega četrtletja, ko se bo inflacija poskušala premakniti pod mejo 2–4 %. Če bo tam dosegla ravnovesje, bo imel Fed letos zelo malo prostora za znižanje obrestnih mer in trgi se bodo soočili z novimi izzivi. In če vztrajno pada čez ta prag zaradi naraščajoče gospodarske šibkosti, kar bo omogočilo popuščanje Feda, bodo trgi še vedno pod izzivi zaradi pomislekov glede dobička.«

Michael Gapen, glavni ameriški ekonomist, Bank of America

»Čeprav so bile naslovne in osnovne številke CPI v skladu s pričakovanji trga, so bile podrobnosti poročila z vidika Feda nekoliko konstruktivne. Predsednik Powell je trdil, da dezinflacija v osnovnih storitvah, npr. stanovanj je nujen pogoj, da se splošna inflacija trajno vrne na cilj Feda. V zadnjih nekaj mesecih se je ta komponenta znatno upočasnila. V skladu s tem se zdi, da so trgi preučili navzgor presenečenje inflacije stanovanjskih hiš in zdaj ocenjujejo približno 80-odstotno verjetnost dviga za 25 bazičnih točk namesto za 50 bazičnih točk februarja. Ta poteza se nam zdi smiselna, saj se tveganja zvišanja za 25 bazičnih točk očitno povečujejo. Fed običajno ne preseneča trgov med cikli naraščanja, zato se bodo oblikovalci politik morali močno upreti trenutnemu oblikovanju cen, če nameravajo dvigniti za 50 bazičnih točk.«

Greg McBride, glavni finančni analitik, Bankrate

»Umirjanje inflacijskih pritiskov je očitno, vendar to ne pomeni, da je delo Federal Reserve opravljeno. Do dvoodstotne inflacije je še dolga pot. Umirjanje inflacije je najbolj očitno pri cenah dobrin – kot so rabljeni avtomobili in tovornjaki, ki so padale že 2 mesecev zapored. Toda v storitvah je pomanjkanje delovne sile najbolj izrazito, zaradi česar je inflacijo v storitvah težje omejiti. Kljub temu, da naslov in glavni rezultati izpolnjujejo pričakovanja, še vedno manjka obsežno izboljšanje, ki ga je treba videti, da bi inflacijo resnično obvladali.«

Gargi Chaudhuri, vodja naložbene strategije iShares, Amerika, BlackRock

»Menimo, da bo inflacija še naprej vztrajno visoka do konca leta 2023, vendar se bo do konca leta zmerno znižala na približno 3.5 %, kar je nad 2-odstotnim ciljem Feda. Čeprav lahko mirno rečemo, da smo presegli vrh inflacije, je še prezgodaj govoriti o zmagi v boju proti višji inflaciji. To pomeni, da bi morali vlagatelji še naprej razmišljati o varovanju pred inflacijo in razmisliti o tem, kako bi lahko višje obrestne mere dlje časa vplivale na njihove portfelje.«

Mike Loewengart, vodja oblikovanja modelnega portfelja, Globalni investicijski urad Morgan Stanley

»Današnji odčitek CPI je še en znak, da gre inflacija v pravo smer, in kaže, da je vrh verjetno v pogledu od zadaj. Čeprav še nismo prišli iz gozda, saj je še vedno precej nad ciljno obrestno mero Feda in Fed ostaja neomajen, da bo obrestne mere ohranil visoke, da bi inflacijo vrnil na normalno raven. Sramežljiv začetni odziv trga je morda znak, da čeprav priznavajo, da se inflacija upočasnjuje, znižanje obrestnih mer verjetno ne bo tako kmalu na dnevnem redu.«

Gregory Daco, glavni ekonomist, EY Parthenon

»Dezinflacija dobiva zagon, ko vstopamo v leto 2023, kar daje 'vse jasno' Fed-u, da umiri hiter tempo zaostrovanja denarne politike. Zaporedni cenovni zagon ostaja spodbuden. Medtem ko je dezinflacija v polnem teku, inflacija ostaja zgodovinsko povišana, trenutno omilitev finančnih pogojev pa izpodbija pripoved Feda, da bo še naprej dvigoval obrestno mero zveznih sredstev nad 5 % in ohranil povišane stopnje v bližnji prihodnosti. Predvidevamo, da bo Fed še naprej podpiral jastrebovo komunikacijo, da bi nadomestil olajšanje finančnih pogojev.«

Richard de Chazal, makro analitik, William Blair

»Ključni ukrepi, ki jih je trg iskal, so vključevali nadaljnjo šibkost cen trajnih dobrin, zatočišč in najljubši ukrep predsednika Powella, komponento osnovnih storitev brez zatočišč. Slednji indeks pa se je izkazal za manj tolažilnega, saj je bila najmočnejša mesečna sprememba po septembru, letna stopnja spremembe pa je bila nad novembrsko vrednostjo 7.26%. Powell opazuje ta indeks, ker je na splošno najbolj lepljiv del košarice CPI in odraža pretežno storitve, s katerimi se ne trguje (pomislite na cene za odbitke); to pomeni, da ga večinoma poganjajo tudi plače in moč na trgu dela. Zato bo zvišanje tukaj za december, skupaj s pičlim 205,000 povečanjem prvotnih zahtevkov za brezposelnost, objavljenih hkrati, dalo Fed malo razloga, da bi spremenil svoje trenutno stališče do politike in glasoval za nadaljnje zvišanje obrestne mere na februarskem zasedanju.

Christopher S. Rupkey, glavni ekonomist, FWDBONDS

»Neto, neto inflacija je morda na prelomnici, vendar je napredek pri gašenju požara boleče počasen in uradniki Feda ne bodo prejeli nobene pomoči od trga dela, ki ostaja napet kot boben. Trg ponovno razmišlja o dveh gospodarskih poročilih o inflaciji in trgu dela in si je zdaj opomogel od trzajoče reakcije, zaradi česar so cene obveznic in delnic padle. Za kupce, ki iščejo ugodne nakupe na policah trgovin, je bilo nekaj dobrih novic, saj so se cene hrane decembra upočasnile na 0.3-odstotno rast, čeprav je hrana za 10.4 % višja kot v tem času pred letom dni. Cene novih vozil so ta mesec dejansko padle za 0.1 %, kar je bilo prvič, cene rabljenih vozil pa še naprej strmo padajo in so decembra padle za 2.5 %. Ostani na vezi. Razvoj zgodbe.”

Dr. Lisa Sturtevant, glavna ekonomistka, Bright MLS

"Umirjanje inflacije nakazuje, da imajo zvišanja obrestnih mer Federal Reserve predviden učinek. Presenetljivo stabilen trg dela, na katerega nakazuje nedavno močno poročilo o zaposlovanju, daje večji optimizem, da lahko Fed doseže želeni mehak pristanek. Kljub pozitivnemu poročilu o skupni inflaciji stanovanjski stroški še naprej naraščajo in bodo še naprej pritiskali na zvišanje skupnih cen vse do leta 2023. Predsednik Powell je večkrat poudaril prednostno nalogo znižanja inflacije, tudi če povzroča kratkoročno gospodarsko škodo. . Pozitivni podatki o inflaciji in zaposlovanju ne bodo prekinili Fedovega programa zvišanja obrestnih mer, vendar dajejo upanje, da bi bila Fed lahko bližje doseganju svojih ciljev stabilnosti cen in bi lahko upočasnila zvišanje obrestnih mer. Ker stopnja inflacije pada pet zaporednih mesecev, bo Fed morda lahko zaustavil zvišanje obrestnih mer do sredine leta.«

James Demmert, glavni direktor za naložbe, Main Street Research

»Inflacija in upočasnjeno gospodarstvo bosta velika pozornost za vlagatelje v prihajajoči sezoni poročanja o dobičku v četrtem četrtletju. Smo v zadnji fazi medvedjega trga - ki je včasih lahko najbolj boleča faza. To je običajno faza, ko rezultati zaslužka podjetij in smernice razočarajo. Menimo, da poročila CPI ne bodo tako pomembna kot zaslužek, saj bi morala biti upočasnjena inflacija že vračunana v delnice. Menimo, da se bo medvedji trg v tem četrtletju lahko rešil.«

-

Alexandra Semenova je poročevalka za Yahoo Finance. Sledite ji na Twitterju @alexandraandnyc

Kliknite tukaj za najnovejše borzne novice in poglobljeno analizo, vključno z dogodki, ki premikajo delnice

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube