(Bloomberg) — Varuhi Wall Streeta, ki so že zaskrbljeni zaradi tveganj ETF-jev z eno delnico, ne bodo marali tega, kar prihaja: skladi, ki ponujajo izpostavljenost do posameznih tujih delnic, ki niso vezane na ameriške standarde kotacije.
Najbolj brano iz Bloomberga
Izdajatelji so v preteklem mesecu vložili načrte za najmanj 129 ETF-jev, namenjenih neameriškim podjetjem, od katerih večina nima potrdil o lastništvu, ki bi trgovala na ameriških borzah. To na splošno pomeni, da osnovnim podjetjem ni treba izpolnjevati enakih standardov finančnega poročanja kot podjetjem, ki kotirajo na borzi v ZDA.
Poveča možnost, da bodo ameriški vlagatelji pridobili lahek dostop do tujih podjetij, katerih finance morda niso popolnoma pregledne, zaradi česar so ljudje v nevarnosti sklepanja poslov na slabih informacijah.
"Zdi se problematično dovoliti trgovanje na borzi z izdelki, ki ne vsebujejo nič drugega kot neokrnjeno izpostavljenost podjetjem, s katerimi običajno ni mogoče trgovati na teh borzah," je dejal Steve Sosnick, glavni strateg pri Interactive Brokers. ZDA imajo običajno strožja pravila kot druge države in ti standardi so "namenjeni zagotavljanju, da podjetja nudijo ustrezno razkritje dobičkov, izgub in tveganj podjetja," je dejal.
Predlagana sredstva so še v pregledu, kar pomeni, da bi jih ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo lahko še blokirala. Vendar ni jasno, ali se bo to zgodilo. Regulatorji so bili glasno nezadovoljni s samo idejo skladov, s katerimi se trguje na eni sami borzi, vendar niso preprečili lansiranja prvih izdelkov julija. Od takrat jih je debitiralo približno dva ducata.
SEC ni komentiral.
Velika imena
Načrtovana sredstva prihajajo od treh izdajateljev - Roundhill Investments, Kelly Intelligence in Tema Global Ltd. - in večinoma ciljajo na dobro znana imena z veliko kapitalizacijo, kot so Samsung Electronics Co., Saudi Aramco in Tencent Holdings Ltd.
Will Hershey, izvršni direktor Roundhilla, je dejal, da so predlagani ETF-ji smiselni za vlagatelje, saj imajo tako velika podjetja trdne odnose z vlagatelji in so že v lasti številnih tematskih skladov ali skladov za posamezne države. Opozoril je, da lahko institucionalni vlagatelji z vrhunskimi posredniškimi odnosi že vlagajo vanje - ETF-ji bi preprosto razširili dostop do malih vlagateljev.
Kevin Kelly, izvršni direktor Kelly Intelligence, je dejal, da so novi produkti "lahko koristno orodje kapitalskega trga za ameriške vlagatelje."
Na tej stopnji je samo Tema vložila načrte, ki presegajo imena z velikimi črkami. Predlagal je izdelke, ki sledijo več podjetjem z manjšo kapitalizacijo v Indiji in Indoneziji, kot so Zomato Ltd., Marico Ltd. in Bank Jago. Podjetje se osredotoča tudi na nekatera kitajska podjetja, ki že imajo prejemke kotirane v ZDA, kot sta Alibaba Group Holding Ltd. in Baidu Inc.
Ta imena so med približno 200 kitajskimi podjetji, ki se trenutno soočajo z možnostjo črtanja, če ameriškim regulatorjem ne dovolijo, da v celoti pregledajo njihove revizije. Tema morda načrtuje sredstva v pričakovanju, da bodo prejemki podjetij odstranjeni iz borz, je dejal Athanasios Psarofagis, analitik Bloomberg Intelligence ETF.
Maurits Pot, vodja portfelja izdelkov Tema, ni želel komentirati.
"Posebno tveganje"
Izdajatelji, ki se soočajo z vse bolj nasičenim trgom ETF, hitijo z lansiranjem produktov z eno delnico, odkar so julija prispeli prvi prodorni skladi. Ta serija je zagotovila izpostavljenost s finančnim vzvodom ali obratno izpostavljenost dnevni uspešnosti več večjih ameriških podjetij.
Uradniki SEC so jih pozdravili z opozorili. Predsednik Gary Gensler je dejal, da ETF-ji "predstavljajo posebno tveganje", medtem ko je komisarka Caroline Crenshaw posvarila investicijske svetovalce, naj jih ne priporočajo trgovcem na drobno. Vendar so – verjetno zato, ker skladi niso kršili nobenih pravil – uspeli uvrstiti na seznam.
Ni jasno, ali bo rezultat enak za predlagane sklade ETF, ki prek zamenjav zagotavljajo izpostavljenost ena proti ena do tujih podjetij.
Regulatorji "bi bili zaskrbljeni, ali je bilo o osnovnem podjetju dovolj razkritih ameriškim vlagateljem," je dejal Chris Schell, odvetnik za kapitalske trge in partner pri Davis Polk & Wardwell. "SEC bi vsak takšen ETF pregledal zelo natančno."
Sosnick iz Interactive Brokers je dejal, čeprav tveganja ETF-jev, ki sledijo dobro znanim podjetjem z veliko kapitalizacijo, verjetno ne bodo visoka, je njegova zaskrbljenost, da bi dovolitev produktov utrla pot skladom za sledenje manjšim, bolj nepreglednim podjetjem.
"Zanimivo bo videti, kako se bo osebje SEC odzvalo na količino vlog," je dejala Aisha Hunt, odvetnica, specializirana za ETF, in direktorica Kelley Hunt. "Mislim, da bi osebje razmislilo, v kolikšni meri bi se lahko odprle druge zapornice z nekaterimi drugimi vrstami izpostavljenosti."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-rush-single-stock-170000693.html