"Ni centralne centralne banke Feda": Wall Street končno razume sporočilo, ko delnice po Powellovem govoru padajo

"Zmanjšanje inflacije bo verjetno zahtevalo dolgotrajno obdobje rasti pod trendom," je dejal Powell v težko pričakovanem govoru na letošnjem petkovem simpoziju o ekonomski politiki Jackson Hole.

"Medtem ko bodo višje obrestne mere upočasnile rast in mehkejši pogoji na trgu dela znižali inflacijo," je dodal. »Prinesli bodo tudi nekaj bolečine gospodinjstvom in podjetjem. To so nesrečni stroški zniževanja inflacije, a neuspeh pri ponovni vzpostavitvi stabilnosti cen bi pomenil še večjo bolečino.«

Poglej: Powell iz Feda pravi, da bo znižanje inflacije povzročilo bolečino gospodinjstvom in podjetjem v govoru v Jackson Holeu

"Mislim, da želi trgom ponoviti, tako da so tržne cene pripravljene, da ni pivota," je dejal Jim Caron, glavni strateg za fiksne dohodke pri Morgan Stanley Investment Management. "Kar je Powell v resnici poskušal doseči in (kar) ljudje na FOMC počnejo, je, da 'ne dovolimo ljudem, da mislijo, da postanemo bolj golobasti'."

Vlagatelji so ves teden čakali na Powellov govor za namige o verjetnih naslednjih korakih centralne banke, ko poskuša ukrotiti visoke cene, ki so močno dvignile življenjske stroške.

Medtem ko govor ni bil del politični sestanek centralne banke, ko stopnja odločitve se običajno zgodijo, se je veliko vlagateljev pripravljalo na sporočilo o agresivnem zaostrovanju, ki bi lahko uničilo upanje na premor obrestne mere ali celo znižanje prihodnje leto.

"Trgi so padli, ker se je širila pripoved, v katero so mnogi verjeli, da je prišlo do zasuka Fed," je Caron povedal za MarketWatch v petek.

»Ena od stvari, ki je morda prispevala k tej pripovedi, je, da je Powell rekel, da smo zdaj, ko smo stopnje dvignili na dva odstotka in pol, blizu nevtralne ravni. Toda danes je ponovil dejstvo, da se moramo precej premakniti, da bi zajezili inflacijo. Zato mislim, da je morda to edina nova stvar, ki je prišla ven, da bi vse skupaj poenostavila.”

Glej: Fed bi moral pohiteti, da bi obrestne mere dosegel na omejevalnem območju, vendar ne iti predaleč, opozarja BlackRock

Powell je v petek tudi dejal, da bo odločitev centralne banke o obrestnih merah naslednji mesec odvisna od "celote prejetih podatkov in razvijajočih se obetov." Stopnja brezposelnosti za avgust, ki meri število ljudi, ki so brez dela, a trenutno iščejo zaposlitev, bo na ogled v petek, 2. septembra. Poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin za avgust bo objavljeno v sredo, 13. septembra.

Glede na Powellovo splošno nestrpnost v petek so nekateri strategi predlagali, da bo septembra bolj verjetno še eno veliko zvišanje obrestne mere za 75 bazičnih točk, tudi če bodo podatki o inflaciji v prihodnjih tednih mehkejši.

Zaskrbljenost zaradi "jastrebovega" Powellovega sporočila je v začetku tega tedna obremenjevala tri glavne borzne indekse, kar je zaustavilo njihovo rast od najnižjih vrednosti sredi junija. Ta vzpon je pomagal k Nasdaq izstopi z območja medvedjega trga ter Dow in S&P 500, da bi za kratek čas doživeli ponovni zagon navzgor.

V tem tednu je S&P 500 izgubil 4 %, Dow je izgubil 4.2 % in Nasdaq je zabeležil 4.4 % tedenski padec. Po podatkih Dow Jones Market Data je bil to njihov najhujši tedenski padec v zadnjih dveh mesecih.

Kaj so rekli drugi uradniki Feda

Zbor uradnikov Feda je v zadnjih dneh vztrajal, da je boj proti inflaciji še dolg, hkrati pa poudarjal, da bi morale odločitve centralne banke ostati odvisne od podatkov.

Evo, kaj so povedali govorci Fed:

• Predsednica Feda Kansas Cityja Esther George je v četrtek dejala, da so znaki umirjanja inflacije v ZDA julija še niso prepričljiv trend, kot del serije intervjujev, ki označujejo neuradni začetek simpozija Jackson Hole.

• Predsednik Feda St. Louisa James Bullard je v četrtek prav tako dejal, da je referenčna vrednost centralne banke politična obrestna mera je treba še naprej hitro povečevati, tako da bo do konca leta dosegla razpon 3.75 %–4 %, v intervjuju za CNBC.

• Predsednik Feda Philadelphia Patrick Harker je dejal, da želi videti obrestno mero vrh 3.4%, iz trenutnega razpona 2.25%-2.5% in nato "nekaj časa sedite."

• Predsednik Federal Reserve Atlante Raphael Bostic je v petek dejal, da se nagiba k a dvig obrestne mere za pol odstotne točke septembra po podatkih o inflaciji PCE, ki so bili boljši od pričakovanih, objavljenih zgodaj zjutraj.

Uradniki Federal Reserve so se julija strinjali, da je treba premakniti svojo politično obrestno mero dovolj visoko, da bi upočasnili gospodarstvo in se borili proti visoki inflaciji, glede na zapisnik sestanka Zveznega odbora za odprti trg od 26. do 27. julija. Njun pogovor je od julija postal ostrejši.

Fedovo želeno merilo inflacije posodobljeno

Powellov govor je bil Fed kot želeni merilnik inflacije, indeks cen izdatkov za osebno potrošnjo, za julij je pokazalo, da so pritiski na cene popustili in padli prvič po aprilu 2020. Indeks je julija pokazal medletno rast za 6.3 %, kar je manj od 6.8 ​​% junija.

"Današnji podatki kažejo, da se hitrost naraščanja potrošniške porabe in inflacije upočasnjujeta," je v petkovem zapisu dejal Chris Zaccarelli, glavni investicijski direktor za Independent Advisor Alliance. "Vendar pa tako poraba kot inflacija še naprej naraščata, zato mora Fed obrniti ta trend in začeti proces znižanja inflacije na 2 % ali vsaj pod 3 %."

"Inflacija je precej nad 2 % in visoka inflacija se je še naprej širila po gospodarstvu, medtem ko so nižji odčitki inflacije za julij vsekakor dobrodošli," je dejal Powell. "Enomesečno izboljšanje je daleč od tega, kar bo odbor moral videti, preden bomo prepričani, da se inflacija znižuje."

Trgovanje na drugih finančnih trgih je bilo po Powellovem govoru nemirno. Donosi dveh, 10- in 30-letnih državnih obveznic so se za kratek čas dvignili. Donos 2-letne zakladnice 
TMUBMUSD02Y,
3.453%
povišala na 3.391 %. Donos 10-letne zakladnice
TMUBMUSD10Y,
3.089%
napredoval na 3.034 %.

Cene zlata 
GC00,
-0.19%
 
GCZ22,
-0.19%
za decembrsko dobavo padla za 21.60 ali 1.2 % in se na Comexu ustalila pri 1749.80 $ za unčo. Indeks ameriškega dolarja ICE 
DXY,
+ 0.33%
 merilo moči dolarja v primerjavi s košarico konkurenčnih valut, se je povečal za 0.3 %.

Cene kriptovalut so se z bitcoini umaknile
BTCUSD,
-1.51%
padla za 4.2 % na 20,734 $ v zadnjem trgovanju, medtem ko je Ethereumov žeton Ether 
ETHUSD,
-3.14%
 se je znižal za 8.2 % na 1,568.37 $. 

Vrhunski ekonomisti in oblikovalci politik iz vse države se od 25. do 27. avgusta srečujejo v Jackson Holeu na letnem simpoziju o ekonomski politiki, ki ga gosti Kansas City Federal Reserve. Gre za prvo osebno konferenco v treh letih po srečanjih, izvedenih z videom v letih 2020 in 2021.