Morgan Stanley opozarja, da bo borza pripravljena na večje izgube, ko bo gospodarstvo vstopilo v "nevarno območje"

Topline

Delniški trg je v sredo prekinil zgodovinski dvodnevni dvig, saj so analitiki opozorili, da je še prezgodaj za slavje glede na vrsto grozečih tveganj – vključno s prihodnjimi poročili podjetij, ki bodo verjetno pokazala, kako močno slabšanje gospodarskih razmer vpliva na dobičke podjetij.

Ključna dejstva

Industrijsko povprečje Dow Jones je padlo za skoraj 200 točk ali 0.6 % na 30,125 do 12 po srednjeevropskem času. ogromen dvodnevni dobiček za skoraj 6 %, medtem ko sta S&P 500 in tehnološko težki Nasdaq padla za 0.9 % oziroma 1.3 %.

"Glavno vprašanje v glavah mnogih vlagateljev se je spet premaknilo na to, kdaj se bo Federal Reserve obrnil - ne če," je v zapisu zapisal strateg Morgan Stanley Michael Wilson in dejal, da je gospodarstvo vstopilo v "nevarno območje", v katerem je politika Feda postala dovolj restriktivna, da bo gotovo prišlo do finančnega in gospodarskega stresa.

Wilson pravi, da je "samo vprašanje časa", kdaj bo "hitri in drzni" dogodek na trgu prepričal Fed, da se umakne dvigovanju obrestnih mer, ki pomagajo krotiti inflacijo z nelojalnim nižanjem povpraševanja, vendar opozarja, da še nihče ne ve, kakšen dogodek bo.

Ko bo Fed obrnil smer, bi morale delnice in druga tvegana sredstva (kot so kriptovalute) znova rasti, vendar Wilson pravi, da je "slaba ideja" domnevati, da bodo dobički dolgotrajni zaradi množice nastajajočih tveganj - vključno z gospodarskimi šibkost v Evropi, moč dolarja in ponovno odprtje Kitajske negotovost— bo verjetno ovirala prihodke podjetja v naslednjih dveh četrtletjih.

V zapisu v sredo je Wedbushov analitik Dan Ives zapisal, da bodo zaslužki v naslednjem mesecu "ključni" zlasti za tehnološke velikane – bodisi bodo razkrili negativne temelje in povzročili "ogromna" zmanjšanja zaslužka v naslednjem letu ali namesto tega dokazali, da je veliko tehnoloških žepov se dobro držijo kljub slabšim gospodarskim razmeram.

Morgan Stanley predvideva, da bo S&P na koncu dosegel najnižjo vrednost medvedjega trga med 3,000 in 3,400 točkami, kar kaže na to, da bi indeks, ki je že letos padel za 21.5 %, lahko padel še za dodatnih 10 % do 20 %.

Ključni citat

»Potrebuje dolgo časa, da [napovedi dobička] padejo za S&P 500, ker je zelo visokokakovosten, raznolik indeks in podjetja nočejo vreči brisače glede prihodnjih četrtletij, dokler tega ne bodo morali,« pravi Wilson. »To je eno najtežjih okolij za makro napovedovanje, s katerimi se je večina podjetij kdaj srečala. Zdi se, da vse več podjetij dosega točko, ko se ne morejo več boriti proti temu.”

Ključno ozadje

Dolgotrajna inflacija je prisilila Fed, da letos bolj agresivno zviša obrestne mere, kot je bilo pričakovano, zaradi česar so delnice utrpele škodo. Kljub 5-odstotni rasti ta teden, ko ohlajajoči podatki o trgu dela nakazujejo, da se bo gospodarstvo končno dovolj upočasnilo, da bo inflacija padla, nekateri strokovnjaki niso tako prepričani, da ima Fed dovolj razlogov, da ravna manj grozljivo. "Gospodarstvo je premočno, da bi se Fed lahko obrnil," je v sredo dejal analitik Oande Edward Moya in poudaril, da podatki o delovnih mestih v zasebnem sektorju iz procesorja ADP je pokazala, prejšnji mesec je bilo dodanih 208,000 novih delovnih mest, ki so presegli pričakovanja.

Kaj ne vemo

Pričakuje se, da bo Fed letos zvišal obrestne mere za dodatnih 125 bazičnih točk, vendar je to v veliki meri odvisno od tega, kako se merijo dohodni gospodarski podatki. Vlagatelji upajo, da bodo podatki o zaposlovanju v petek slabši od pričakovanih ali pozneje ta mesec boljši od pričakovanih podatkov o inflaciji, ki bodo pomagali upravičiti manjša povišanja.

Kaj paziti

Sezona zaslužkov tretjega četrtletja se začne naslednji teden, z zaslužki velikih bank Citigroupa, JPMorgana in Morgan Stanleyja, ki so načrtovani za petek, 14. oktobra.

Nadaljnje branje

Dow se je v zgodovinskem 800-dnevnem obdobju dvignil za 2 točk (Forbes)

Dow se je dvignil za 760 točk, saj trg upa na pozitivno četrto četrtletje (Forbes)