Odplujte skozi naslednjo recesijo s temi 3 velikimi dividendami

Kot vlagatelji dividend – in zlasti vlagatelji v zaprte sklade (CEF) – mi Know da ostanemo na poti, ko pride do popravkov trga: nočemo prodati in odrezati naših dragocenih izplačil!

To je nasprotje oboževalcev in deklet, ki se ukvarjajo s kriptovalutami, brezdonosnimi tehnološkimi delnicami, NFT in bog ve kaj še. Ko pridejo recesije, se lahko prosto odrečejo – čeprav vedno naredi to prepozno. Potem so prisiljeni sedeti in gledati, kako inflacija požre, kaj jim ostane od denarja!

Z obdržanjem tečaja smo ne moramo skrbeti za ta tveganja: z visokimi donosi naših CEF-jev lahko v težkih časih z veseljem pobiramo svoja izplačila, dokler se stvari ne umirijo.

Pravzaprav lahko naredimo več kot le sedimo trdno – pogledamo lahko en zanesljiv kazalnik, ki nam pove, kdaj bo prišla naslednja recesija (namig: tam piše ni eden je zdaj na obzorju). Ko naš "signal recesije" ugasne, lahko poberemo CEF, ki povečajo naš dohodek in ublažijo našo nestanovitnost. Spodaj bomo razpravljali o dveh.

Toda najprej se pogovorimo o tistem recesijskem signalu, za katerega ste verjetno že slišali: krivulja donosa.

Ta grafikon prikazuje razliko med 10-letnim donosom ameriške zakladnice in 2-letnim donosom ameriške zakladnice. Ko to pišem, je prvega 1.816 %, drugega pa 1.196 %. Tako je "razmik" med obema 0.62, pozitivno število.

To ima smisel. Konec koncev, ko kupite 10-letno zakladnico, je vaš denar zaklenjen za desetletje, zato bi morali dobiti nadomestilo za to pomanjkanje likvidnosti. Kot lahko vidite na grafikonu, stvari običajno potekajo tako.

Toda šestkrat v zadnjih 45 letih je ta številka postala negativna, kar pomeni, da so vlagatelji dobili manj zanimanja za dolgoročnejšo obveznico. To nima smisla! Ko se to zgodi, se imenuje obrnjena krivulja donosa. In vsakič, ko pride do te nastavitve, sledi recesija, pogosto v šestih do 18 mesecih.

Torej, če želimo napovedati naslednjo recesijo, moramo le gledati krivuljo donosa zakladnice in ko se obrne, vemo, da prihaja recesija.

Kako premagati naslednjo recesijo (z »brez drame« 7 %+ dividend)

Tu nam naši visokodonosni zaprti skladi (CEF) dajejo veliko prednost, saj ob nakupu vedno zahtevamo popust. To je zato, ker lahko CEF z globokim diskontom na čisto vrednost sredstev (NAV ali vrednost portfelja sklada) deluje kot »blažilec udarcev« za naš portfelj, saj je za sklad z globokim diskontom težko postati cenejši!

To smo videli v akciji z dvema CEF-om za zdravstveno varstvo v našem CEF Insider portfelj, Tekla Life Sciences (HQL) in Tekla Healthcare Investors (HQH) skladov, ki sta oba v začetku marca 11 trgovala z okrog 2020-odstotnimi popusti. Kot lahko vidite, ta dvojec ob zlomu ni padel tako daleč kot S&P 500 in se je vrnil hitreje (in višje) od trga kot njihovi popusti so se do konca leta znižali na okoli 7 %.

Še več, oba sklada zgodovinsko prinašata od 7 % do severno od 9 %. In ker zgornji donos vključuje dividende, je bil velik del v gotovini.

CEF-ji občinskih obveznic križajo skozi popravke

Tu se nam ni treba zanašati samo na naše popuste: lahko si zagotovimo še eno plast zaščite z dodajanjem sredstev, ki aktivno zmanjšujejo lastno volatilnost (in povečujejo tudi naš dohodek). Vzemite CEF, ki imajo občinske obveznice, ki so veliko manj volatilni kot delnice in ponujajo visoke dividende, ki so za večino vlagateljev neobdavčene. Obe prednosti sta odlična izbira v težkih časih.

Če želite videti, kaj mislim, upoštevajte BlackRock Municipal Income Trust (BLE) in BlackRock MuniYield Quality Fund (MQY), oboje sem izpostavil v svoji ponedeljkovi kolumni o Contrarian Outlooku. Oba sta preživela zadnji dve recesiji (več kot to nista bila naokoli) in na poti zaslužila.

In ne smemo diskontirati vrednosti te ugodnosti brez obdavčitve dohodka. Trenutno BLE prinaša 5.3 %, kar je samo po sebi dovolj zdravo, vendar bi to lahko bil obdavčljivi ekvivalent 8.8 % izplačila za vas, če ste v najvišjem davčnem razredu. Podobno bi lahko bil 5.1-odstotni donos MQY enak 8.1-odstotnemu izplačilu na obdavčljivo delnico ali sklad za visokega zaslužka.

Skladi s kritimi odpoklici vam zagotavljajo »pomanjšano« izpostavljenost delnicam

Druga možnost je CEF s kritim pozivom, ki prodaja klicne opcije (pogodbe, ki kupcem dajejo možnost, da kupijo sredstva sklada po fiksni ceni v prihodnosti v zameno za denar zdaj).

To je pameten način za ustvarjanje dohodka, saj se delnica bodisi proda po fiksni ceni – imenovani »izvršna cena« – ali pa ne. Kakor koli že, sklad zadrži plačilo, ki ga kupec opravi za to pravico, imenovano premija, in ga izroči delničarjem kot del njihove dividende. Ta strategija deluje še posebej dobro v nestanovitnih časih, kot je danes.

Priljubljen CEF za kriti klic je Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX). Kot pove že ime, ima delnice v S&P 500, zato je njegov portfelj zelo podoben portfelju priljubljenega indeksnega sklada, kot je npr. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), z Apple (AAPL), kot njen najvišji delež, ki ji sledi Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN) in Tesla (TSLA).

Toda za razliko od SPY, ki prinese minljivih 1.3 %, vam SPXX zahvaljujoč pametni strategiji dividend zagotavlja resno izplačilo dividend v višini 5.8 %.

Michael Foster je vodilni analitik za raziskave Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku kliknite naše najnovejše poročilo “Neuničljiv dohodek: 5 ugodnih skladov z varnimi 7.5-odstotnimi dividendami."

Razkritje: nič