David Li, vodstveni delavec na srednji ravni v podjetju za upravljanje premoženja v Guangdongu, ve, da se ne more zanesti na svojo osnovno vladno pokojnino ali celo na svojo dodatno osebno naložbo v pokojninsko zavarovanje, da bi ohranil svoj življenjski standard po upokojitvi.
"Počutim se tesnobno, ko govorim o upokojitvi," je dejal 43-letnik, ki se boji, da njegova pokojnina in zavarovanje morda ne bosta sledili inflaciji.
Vendar pa se je nova možnost za Lija pojavila konec aprila, ko je kitajska vlada pripravila nov okvir razširitev državnega zasebnega pokojninskega sistema. Nova možnost omogoča usposobljenim zaposlenim vzpostavitev zasebnih pokojninskih računov, za katere bodo lahko izbirali med naborom naložbenih nosilcev.
Imate vprašanja o največjih temah in trendih z vsega sveta? Pridobite odgovore s Znanje SCMP, naša nova platforma izbrane vsebine z razlagalci, pogostimi vprašanji, analizami in infografikami, ki vam jih je prinesla naša nagrajena ekipa.
Ta tako imenovana tretji steber kitajske pokojninske infrastrukture se pridružuje prvemu stebru, obvezni državni pokojnini, in drugemu stebru, prostovoljnim dodatnim prispevkom subjektov, podjetij in njihovih delavcev v državni lasti. Tretji steber se šteje za ključnega pomena glede na hitro starajoče se prebivalstvo Kitajske, ki šteje 1.4 milijarde in zniževanje rodnosti so pritiska na obstoječi pokojninski sistem. Med napovedmi, da bi sistem lahko do leta 2035 izsušijo, je tudi Kitajska nakazala, da bo zvišati obvezno upokojitveno starost potem ko je držal sedem desetletij.
Načrt ustvarja tudi trg, ki bo do leta 10 vreden okoli 1.5 bilijonov juanov (2030 bilijona ameriških dolarjev), poroča McKinsey & Company. Ta priložnost – 5.5-krat večja od leta 2020 – se pripravlja na tekmovanja podjetij za finančne storitve vseh vrst, tako na Kitajskem kot v tujini.
»Tržno soglasje je, da bo 3. steber glavno bojno polje za igralce, ki tekmujejo na pokojninskem trgu,« je povedala Charlene Wu, partnerica pri McKinseyju. "Trenutek 'make or break' za vsako vrsto igralca je, ali lahko opredeli svojo vrednost in izkoristi svoje prednosti."
finančne institucije, vključno z bankami, Zavarovalnice in podjetja za upravljanje premoženja se pripravljajo na nov trg. Vlada v svojem prizadevanju za razvoj tretjega stebra vodi pilotne programe, ki vključujejo varčevalne produkte štirih državnih bank, ki naj bi se začeli kmalu. To je sledilo, ko je Peking razširil pilotne programe na področju produktov za upravljanje premoženja in komercialnega pokojninskega zavarovanja s štirih mest na 10.
Starejši ljudje telovadijo v Changzhouju v kitajski provinci Jiangsu 22. julija 2020. Ocene pravijo, da bo čez 20 let 28 odstotkov kitajskega prebivalstva starejše od 60 let. Foto: Getty Images alt=Starejši ljudje telovadijo v Changzhouju v kitajski provinci Jiangsu 22. julija 2020. Ocene pravijo, da bo čez 20 let 28 odstotkov prebivalstva Kitajske starejše od 60 let. Foto: Getty Images>
Pilotni program iz leta 2018, ki uvaja ciljni pokojninski sklad skladov (FOF), je bil po mnenju McKinseyja prvič, da se je trg tretjega stebra odprl za nezavarovalnice.
Nekateri mednarodni igralci so povedali Prispevek da so kitajski vladi in regulatorjem svetovali pri razvoju pokojninskega sistema.
Manulife, denimo, že od začetka sodeluje v pobudi ciljnega pokojninskega sklada (FOF), so sporočili iz družbe.
»Manulife je že dolgo zaupanja vreden svetovalec vladi, ustreznim regulatorjem in industrijskim organom pri načrtovanju kitajskega upokojitvenega sistema,« je povedal Calvin Chiu, vodja azijskega oddelka za upokojitev pri Manulife Investment Management. "Manulife je bil še posebej povabljen, da Državnemu svetu predloži naša priporočila o razvoju in promociji pokojninskega okvira tretjega stebra."
Fidelity International je svetoval tudi vladi in je med podjetji, ki so pripravljena povečati svojo ponudbo na kitajskem trgu.
»V preteklih letih smo sprejeli celosten pristop za sodelovanje pri razvoju kitajskega pokojninskega sistema, ki zajema prispevek k razvoju politike in spodbuja izobraževanje vlagateljev,« je povedala Lily Cong, glavna predstavnica v pekinškem predstavništva Fidelity International. "Sčasoma nameravamo Kitajcem zagotoviti profesionalne izdelke in storitve za upokojitev."
Invesco s sedežem v ZDA bo sodeloval prek svojega skupnega podjetja Invesco Great Wall, ki je začelo uvajati pilotne pokojninske produkte leta 2019 v pričakovanju tega programa, je povedala Renee Kwok, glavna operativna direktorica podjetja za Azijo-Pacifik. "To nam bo dalo prednost, ko bo program uradno zagnan."
Upravljavci premoženja s sedežem v Hongkongu lovijo velik kup sredstev s celine. Združenje investicijskih skladov Hong Konga, industrijski organ, ki zastopa sektor upravljanja skladov v mestu, je predložil predlog, da bi dovolili vlaganje sredstev iz drugega in tretjega stebra v združene investicijske sklade, ki jih je odobril Hongkonški obvezni premoženjski sklad.
"Doda se lahko razred delnic v renminbiju (RMB), tako da lahko zaposleni vlagajo in odkupijo RMB, strokovnjaki pa prepustijo pretvorbo deviznih tečajev," je povedala Sally Wong, izvršna direktorica združenja. »To lahko pomaga tudi povečati raznolikost izdelkov in zaposlenim omogočiti več izbire. Če želimo spodbuditi večji občutek lastništva med posamezniki, je pomembna dovolj široka paleta izdelkov.«
Druge mednarodne institucije, ki sodelujejo, so BlackRock, Standard Life Aberdeen in Deloitte.
Postavljen BlackRock Upravljanje premoženja BlackRock CCB, skupno podjetje s China Construction Bank, ki je aprila predstavila svoj prvi izdelek. Standard Life Aberdeen je postal prvi tuji delničar na celinski Kitajski v pokojninski zavarovalnici v začetku leta 2021, ko je ustanovil Heng An Standard Retirement Insurance, skupno podjetje s Tianjin TEDA International. Svetovalno podjetje Deloitte je pripravljeno svetovati tako celinskim kot mednarodnim akterjem, ki jih zanima trg, je dejal.
Kitajska vlada poskuša zgraditi trajnostni ekosistem, ki vključuje podjetja za finančne storitve tako na Kitajskem kot v tujini. Na primer, Nacionalna pokojninska zavarovalnica, ustanovljena marca, ima glavne delničarje, vključno z enotami za upravljanje premoženja bank, zasebnimi podjetji, družbami za vrednostne papirje in zavarovalnicami.
Država se zaveda, da potrebuje bogate izkušnje in pokojninsko znanje, ki ga imajo tuje finančne institucije.
»Zlasti pri upravljanju premoženja in dodelitvi sredstev je v tujini veliko podjetij, ki so specializirana za pokojninska podjetja in se znajo prilagoditi potrebam [udeležencev v pokojninskem sistemu],« je povedal Jimi Zhou, partner pri PwC. "Pokojninski sistem, ki vključuje več kot milijardo prebivalcev, s toliko transakcijami deponiranja in dviga denarja, je zelo zapleten in zahteven z vidika infrastrukture in tehničnih vidikov."
Velikost, stabilnost in dolgoročna narava pokojninskih skladov bodo finančnim institucijam, kot so upravljavci premoženja, omogočili širitev in podporo rasti kapitalskih trgov, so povedali udeleženci v industriji in strokovnjaki. Tretji steber naj bi na trg upravljanja premoženja pritegne 17.8 milijarde USD na leto, povpraševanje po finančnih storitvah in strokovnih nasvetih pa bo zagotovilo tudi nova področja poslovanja.
"Kapital iz pokojninskih skladov je v velikem obsegu, pri čemer se pričakuje, da bo denar uporabljen za stabilne in dolgoročne naložbe," je dejal Wang Ling, upravitelj sklada pri E Fund Management, največji kitajski družbi za upravljanje skladov z 2.6 bilijoni juanov pod upravljanjem od 31. marca. Wang upravlja šest skladov na temo upokojevanja, odkar je bilo podjetje odobreno kot eno prvih, ki je leta 2018 začelo s pokojninskimi skladi FOF. »To je dober način za uresničitev družbene odgovornosti in poslovnega razvoja.«
V prihodnosti predvideva bolj raznoliko kategorijo pokojninskih produktov, ki segajo od obveznic, delnic, denarnih in hibridnih skladov, ki temeljijo na izkušnjah v tujini.
Skupina starejših Kitajcev aprila 2007 uživa v dnevu v Pekingu. Leta 2021 je imela Kitajska 267.36 milijona ljudi, starejših od 60 let, in 200.56 milijona ljudi, starejših od 65 let. Foto: AFP alt=Skupina starejših Kitajcev uživa v dnevu v Pekingu aprila 2007. Leta 2021 je bilo na Kitajskem 267.36 milijona ljudi, starejših od 60 let, in 200.56 milijona ljudi, starejših od 65 let. Foto: AFP>
Rast trga bo spodbudila tudi kitajski kapitalski trg in storitve, povezane z upokojitvijo, pravijo akterji v industriji.
»Priložnosti vidimo tudi v rasti kapitalskih trgov ter izboljšanju tržne strukture in kakovosti sredstev,« je dejal Chiu iz Manulife. "Trajni razvoj kapitalskih trgov in dolgoročni kapital sta neločljiva." S svojim velikim potencialnim obsegom in dolgim trajanjem so dosledni tokovi pokojninskih skladov glavno gonilo rasti za institucionalne naložbe, je dejal.
Hkrati finančne institucije, zlasti zavarovalnice, sodelujejo z izvajalci upokojenskih in zdravstvenih storitev, da bi povečali njihovo vrednost pri zadovoljevanju potreb upokojencev.
"Denar, ki bo dvignjen, se uporablja za starejše za življenjske stroške ali druge storitve, vključno z zdravstveno nego in upravljanjem," je povedal Zhou iz PwC. »Če je mogoče denar na teh računih neposredno nakazati v takšne storitve, bodo z veseljem uživali. Banke, varnostna podjetja, skladi, zavarovalnice in skrbniške družbe poskušajo narediti nekaj pri tem, da bi povezali pike v celotni vrednostni verigi in ekosistemu. Najbolj tipičen je, da zavarovalnice gradijo upokojenske skupnosti."
Za nemoten napredek tretjega stebra obstajajo različni izzivi.
Za razvoj zapletenega sistema, ki vključuje tako veliko populacijo, bo potreben čas, zlasti ker vključuje tudi številne regulatorje in različne sektorje.
Prebivalci čakajo na križišču v Pekingu 25. avgusta 2021. Novi steber državnega pokojninskega sistema bo kvalificiranim delavcem omogočil, da 12,000 juanov na leto usmerijo v samoizbrane naložbene nosilce. Foto: Bloomberg alt=Prebivalci čakajo na križišču v Pekingu 25. avgusta 2021. Novi steber pokojninskega sistema države bo kvalificiranim delavcem omogočil, da 12,000 juanov na leto usmerijo v samoizbrane naložbene nosilce. Foto: Bloomberg>
Vendar pa je lahko eden največjih izzivov kulturni, saj kitajski starejši tradicionalno računajo na to, da bodo njihovi otroci financirali svojo upokojitev. Sprememba te miselnosti bo zahtevala prave politike, sisteme, infrastrukturo in pokojninske produkte ter trženje za izobraževanje trga o konceptu, pravijo strokovnjaki.
"Pokojninski produkti z nizko likvidnostjo in daljšim časovnim obdobjem naložb so novi za kitajske vlagatelje," je dejal Leo Shen, vodja poslovanja za upravljanje skladov na Kitajskem pri nemškem finančnem velikanu Allianz Global Investors. "Več truda bo vloženega v izobraževanje vlagateljev in oblikovanje izdelkov, da bi vlagatelje prepričali o potrebi in koristih."
Pekinški zasebni pokojninski sistem omogoča posameznikom, da prostovoljno položijo do 12,000 juanov na leto. Po navedbah regulatorjev se bo kvota po potrebi prilagodila. Vlada bo ponudila davčne spodbude za spodbujanje udeležbe, vendar te še niso dokončno oblikovane ali objavljene. In če gledamo naprej, akterji v industriji pričakujejo, da bo vlada uvedla več ukrepov za povečanje udeležbe.
Medtem bo naraščajoča konkurenca verjetno izrinila nekatere igralce. "Na mnogih trgih pokojninski posel ni posel z visoko maržo," je dejal Duan Lei, svetovalni partner pri Deloitte China. »Ostra konkurenca bo pregnala slabo uspešne. Številni ponudniki pokojnin v Hongkongu so izginili nekaj let po uvedbi MPF.
Kar zadeva Lija, izvršni direktor Guangdonga načrtuje, da bo v okviru nove pokojninske sheme ustvaril pokojninski račun, da bi se pripravil na njegovo upokojitev.
"To je dober način za spodbujanje ljudi, da vlagajo za upokojitev, in več politike zmanjševanja davkov [v prihodnosti] me lahko spodbudi, da vlagam več," je dejal in dodal, da razmišlja o sredstvih z dodelitvijo tako v lastniške vrednostne papirje kot v obveznice.
Li je priznal, da čeprav dela v upravljanju premoženja, o svoji upokojitvi ni razmišljal sistematično. "Mislim, da večina drugih ljudi morda nima tega koncepta pokojnine za upokojitev," je dejal. "To je dober klic vlade, čeprav nekoliko pozno, vendar je bolje, kot da nimamo ničesar."
Ta članek se je prvotno pojavil v Jutranja južna kitajska pošta (SCMP), najbolj avtoritativno glasovno poročanje o Kitajski in Aziji že več kot stoletje. Za več zgodb SCMP raziščite Aplikacija SCMP ali obiščite SCMP Facebook in Twitter strani. Copyright © 2022 South China Morning Post Publishers Ltd. Vse pravice pridržane.
Avtorske pravice (c) 2022. South China Morning Post Publishers Ltd. Vse pravice pridržane.
Vir: https://finance.yahoo.com/news/chinas-us-1-5-trillion-093000861.html