Prodaja Nvidijinih podatkovnih centrov bo verjetno zasenčila igre na srečo - to morda ni dobro

Analitiki pričakujejo prodajo iger na srečo v višini 3.46 milijarde dolarjev. Colette Kress, finančna direktorica Nvidie, je v zadnjem četrtletju napovedala pospešeno rast podatkovnih centrov v prvem četrtletju, potem ko je v četrtem četrtletju, ko se je prodaja podatkovnih centrov povečala za 71 % v primerjavi z letom, na rekordnih 3.26 milijarde dolarjev.

Se glasi: Zakaj so delnice polprevodnikov "skoraj nevlagaljive" kljub rekordnim zaslužkom ob svetovnem pomanjkanju

Doslej je sezona zaslužkov pokazala močne dobičke za strežniške čipe. Intel Corp.
INTC,
-0.86%
 podvojili navzdol glede na celoletno napoved, saj so se prihodki podatkovnih centrov izboljšali za 22 % na 6 milijard dolarjev, in Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-3.28%
objavil svoj prvo četrtletje več kot 5 milijard dolarjev in vodilo za prvo obdobje več kot 6 milijard dolarjev. 

Podatkovni center predstavlja »nizkih 20-odstotkov« enote AMD-jevega podjetja, vgrajenih in delno prilagojenih čipov, kar vključuje prihodke od podatkovnega centra in igralne konzole. V primerjavi z letom prej se je povečala za 88 odstotkov na 2.5 milijarde dolarjev. Prodaja bo postala bolj pregledna kot podjetje bo končno začela razbijati prodajo podatkovnih centrov v svojem segmentu.

Medtem ko se AMD in Nvidia borita za deleže v strežniških procesorjih, Nvidia prevladuje v svoji vlogi pospeševalnika podatkovnih centrov. Analitik Jefferiesa Mark Lipacis, ki ima oceno nakupa in ciljno ceno 370 $ za Nvidia, pravi, da proizvajalec čipov "prevladuje nad primerki Dedicated Accelerator s približno 80-odstotnim deležem" prodaje v podatkovnih centrih.

Se glasi: Konec čudežev z enim čipom: zakaj so ocene Nvidie, Intela in AMD doživele velik preobrat

Po rezultatih Intel, AMD in drugih je analitik Evercore CJ Muse, ki ima oceno prekomerne teže in ciljno ceno 300 dolarjev za Nvidia, dejal, da se izdelki za podatkovne centre soočajo z "močnimi trendi povpraševanja, ki naj bi v naslednjem obdobju spodbudili zelo močno rast nekaj četrtin.” Vendar se povpraševanje ni zdelo težko; namesto tega so težave težave z oskrbo in vedno večje zapore.

Vlagatelji bodo iskali kakršne koli težave, podobne Cisco Systems Inc.
CSCO,
+ 2.92%,
ki poročala o svojem zaslužku prejšnji teden. Cisco – ki ima četrtletje ob koncu aprila, kot je Nvidia – je opozoril, da je bil razširjen po kitajskih oblasteh zaprt Šanghaj z začetkom 27. marca, in vrgel velik ključ v Ciscovo sposobnost pridobivanja komponent. Zaradi tega je Cisco izdal slabe obete in delnice so doživele najslabši dan v več kot desetletju.

Kaj naj pričakujem

Zaslužek: Od 39 analitikov, ki jih je anketiral FactSet, naj bi Nvidia v povprečju objavila prilagojeni dobiček v višini 1.30 USD na delnico, kar je več od 92 centov na delnico, o katerih so poročali pred letom dni, in 1.19 USD na delnico, pričakovanih na začetku četrtletja. Vse številke so prilagojene za lansko leto Delitev delnic 4-za-1.

Prihodki: Wall Street pričakuje prihodek od Nvidie v višini 8.12 milijarde dolarjev, glede na 36 analitikov, ki jih je anketiralo FactSet. To je več od 5.66 milijarde dolarjev, o katerih je Nvidia poročala v četrtletju pred letom dni, in napovedi za 7.28 milijarde dolarjev na začetku četrtletja. V svojem zadnjem poročilu o zaslužku je napovedala Nvidia 7.94 milijard do 8.26 milijard dolarjev.

Gibanje zalog: V prvem četrtletju ali ob koncu aprila so delnice Nvidie padle za 25 %, medtem ko je indeks PHLX Semiconductor 
SOX,
-0.27%
 se je v tem obdobju zmanjšala za 17 %. Medtem pa indeks S&P 500 
SPX,
+ 0.01%
 izgubil 8.5 %, medtem ko je indeks Nasdaq Composite 
COMP,
-0.30%
 padla za 13 %. 29. novembra se je delnica Nvidie zaključila na najvišji vrednosti 333.76 $ in je od takrat padla za 50 %.

Nvidia je v zadnjih petih letih dosledno presegala ocene analitikov glede zaslužka in že 12 zaporednih četrtletjih premagala ocene prihodkov Streeta. Delnice so kljub padcu dobička dan po poročilu iz prejšnjega četrtletja padle za 7.6%. Na splošno je bilo gibanje delnice mešano med nizom utripov.

Kaj pravijo analitiki

Analitik iz Oppenheimerja Rick Schafer, ki ima boljšo oceno in ciljno ceno 300 dolarjev, je dejal, da bo Nvidia verjetno utrdila svoje vodstvo v podatkovnih centrih, ko bo njen novi čip H100 v tretjem četrtletju naraščal.

"Povpraševanje še naprej presega ponudbo, čeprav bi se omejitve morale umiriti v 2H," je dejal Shafer. »Naslednja zmogljiva grafična procesorja Ada Lovelace se pričakuje v tretjem četrtletju. Naša dolgoročna teza ostaja nedotaknjena, saj so vodilne franšize NVDA za igre na srečo in pospeševalnike umetne inteligence še vedno pozicionirane za izjemno strukturno rast.

Se glasi: Žetoni bodo zaradi pomanjkanja morda razprodani za leto 2022, vendar so vlagatelji zaskrbljeni zaradi konca zabave

Wedbushov analitik Matt Bryson, ki ima nevtralno oceno in ciljno ceno 190 dolarjev, je dejal, da je vsaka slaba stran Nvidie "nujno vezana predvsem na prihodke od iger na srečo".

"Za igre na srečo so padajoče cene na sekundarnem trgu in izboljšana razpoložljivost v maloprodaji med znaki, da se povpraševanje po GPU končno upočasnjuje," je dejal Bryson. "Čeprav je tak rezultat smiseln, zlasti z upadanjem hitrosti zgoščevanja dodatkov Ethereum, je specifičen vpliv na Nvidio težko količinsko opredeliti glede na številne spremenljivke."

Se glasi: Nvidia želi z novimi orodji AI popeljati zlato mrzlico v metaverzum

Finančni analitik iz Susquehanne Christopher Rolland, ki ima pozitivno oceno in ciljno ceno 320 dolarjev, se je v sporočilu v sredo strinjal, da je "kakršen koli pomemben utrip in dvig lahko omejen z igrami."

"Za igre na srečo opažamo, da so se maloprodajne premije nad MSRP za kartice Nvidia strmo znižale z visokih +130% sredi leta 2021 na +78% januarja in samo 23% danes," je dejal Rolland. "Ob tem padcu cen smo bili priča tudi znatnemu obnavljanju zalog, saj so vse glavne družine kartic zdaj na voljo pri prodajalcih."

Od 45 analitikov, ki pokrivajo Nvidio, jih ima 37 oceno nakupa, sedem ima oceno zadrževanja in eden ima oceno prodaje, pri čemer trgovanje z delnicami znaša 48 % povprečne ciljne cene 319.95 $.