Musk se razburja na ESG, ko blagovna znamka začne izgubljati svoj sijaj

Elon Musk pravi, da gre za "prevaro".

Larry Fink pravi BlackRock
BLK
bo poudaril delničarske pobude osredotočene na to.

Bill Ackman, ustanovitelj Pershing Square Capital Management, zdaj vlaga v podjetju za upravljanje denarja, Strive Asset Management, ki temu nasprotuje.

Ali blagovna znamka ESG izgublja svoj sijaj sredi vse hujše energetske in gospodarske krize v svetu? Vsekakor se začenja tako videti.

Izključitev s seznama in utemeljitev za tem

Na Twitterju, potem ko je S&P odstranil Teslo
TSLA
iz svojega indeksa S&P 500 ESG, Musk je dejal “S&P 500 je Exxon ocenil med desetimi najboljšimi na svetu za okolje, socialno in upravljanje (ESG), medtem ko se Tesla ni uvrstila na seznam! ESG je prevara. Oborožili so ga lažni bojevniki socialne pravičnosti."

Čeprav se zdi Muskova očitna jeza zaradi odstranitve s seznama razumljiva, če je Exxonova uvrstitev med prvih 10 na tem posebnem seznamu res delo »bojevnikov za socialno pravičnost«, je treba reči, da bi bilo to verjetno prvič, da se je to zgodilo. bilo tako. Kljub temu so se drugi strinjali z njegovo oceno o umiku Tesle s seznama.

»Smešno. Ni vreden nobenega drugega odgovora,« je ustanoviteljica in izvršna direktorica ARK Invest Cathie Wood tvitnil v sredo kot odgovor na članek, ki podrobno opisuje spremembo.

In blog post, Margaret Dorn, višja direktorica, vodja indeksov ESG, indeksi S&P Dow Jones v Severni Ameriki, je dejala: »Tesla ni bila primerna za vključitev v indeks zaradi nizke ocene S&P DJI ESG, ki je padla v spodnjih 25 % njene globalne industrijske skupine GICS® vrstniki. Pridruži se Berkshire Hathaway
BRK.B
, Johnson & Johnson
JNJ
in Meta, ki sta ponovno izpolnili merilo metodologije indeksa."

Dorn je dodal, da so drugi dejavniki za umik s seznama vključevali "padec rezultatov na ravni meril, povezanih s Teslino (pomanjkanje) nizkoogljične strategije in kodeksov poslovnega ravnanja," in nadaljeval, da je S&P "ugotovil dva ločena dogodka, osredotočena na terjatve rasne diskriminacije in slabih delovnih pogojev v Teslini tovarni Fremont ter njenega ravnanja z NHT
HT
Preiskava SA po več smrtih in poškodbah je bila povezana z njenimi vozili z avtopilotom.

O New York Post poroča, da je bila »Tesla največje podjetje, ki je bilo izključeno iz indeksa S&P 500 ESG na podlagi teže njegovih delnic glede na celotno vrednost indeksa. Tesla obsega približno 2 % široko zasnovanega indeksa.

Teslina delnica je 7. maja, na dan, ko je bila objavljena njena odstranitev, padla za več kot 18 %. Glede na to, da je širši trg istega dne padel za 4 %, je težko vedeti, koliko Teslinega padca je bilo mogoče pripisati dejanjem S&P.

Ker nisem lastnik Tesle ali voznik, res nimam osebnega deleža v ničemer od tega. Toda, če sprejmemo trditev, da so EV-ji boljši za okolje na splošno kot avtomobili z motorjem z notranjim zgorevanjem, bi bilo težko prepoznati katero koli drugo korporacijo na planetu, ki bi se bolje odrezala na "E" delu ESG (okolje, družbe, upravljanje) kot Muskovo podjetje.

Ob tem je treba opozoriti tudi na to MSCI, še ena priljubljena bonitetna agencija, daje Tesli oceno A, kar kaže, da je Tesla povprečna za svojo industrijsko skupino. MSCI prav tako ponavlja S&P, ko ugotavlja, da Tesla ni usklajena s podnebnimi cilji, povezanimi z ESG, večinoma zato, ker nima cilja dekarbonizacije. Zato, ker podjetje nima "cilja", da bi doseglo ta nekoliko samovoljni cilj, ki si ga je zastavila skupnost ESG, trpi Teslina cena delnice.

Mnogim, vključno z gospodom Muskom, se zdi vse skupaj nelogično in po nepotrebnem uničujoče za ekonomsko vrednost.

Pridih politike v igri?

Tom Pyle, predsednik Ameriško energetsko zavezništvo, v preteklosti ni bil opazen zagovornik Muska in Tesle. Toda tu diši več kot le pridih politike. "Kako hitro se je levica obrnila na Elona Muska," mi je povedal v elektronskem sporočilu. »Takoj ko je začel kritizirati demokrate, so si nabrusili nože. Takoj, ko je napovedal, da bo počistil Twitter, so okrepili svoj napadalni stroj. Zdaj se napadu pridružuje Wall Street, ki ga že leta zasipa s kapitalom. Pokaže vam, kaj je v resnici gibanje ESG – nagrajevanje podjetij in vodilnih delavcev za vleko progresivne linije.”

Ko sem jo vprašala, ali meni, da je Teslina odstranitev iz indeksa S&P upravičena, je Rashida Salahuddin, predsednica in izvršna direktorica Projekt korporativnega državljanstva, je odgovoril, da je to »jasna ilustracija tega, kako arbitraren in napačen je postal sistem ocenjevanja in indeksiranja ESG. Vsa vodilna podjetja na 'rebalansiranem' indeksu ESG so bila predmet vprašanj diskriminacije in vladnih preiskav."

Salahuddin je izrazil tudi sume o politični igri pri tej potezi. “Verjamemo, da ta napačna odločitev S&P nima nobene zveze s Teslinim okoljskim ali družbenim vplivom in je namesto tega povezana z vse večjo politično vključenostjo Elona Muska. Zunanje dejavnosti gospoda Muska, vključno z njegovo čakajočo pridobitvijo Twitterja, nimajo nobene zveze s Teslino uspešnostjo ESG in kot take ne bi smele biti dejavniki za S&P.”

V času gospodarske stiske in svetovne energetske krize se je povsem pošteno vprašati, ali so pomisleki, povezani z ESG, res med najboljšimi skupinami za upravljanje meritev v podjetjih, ki bi si jih morale prizadevati izpolniti. Pristojni upravljavci naložb bi morali nenehno ocenjevati in ponovno ocenjevati uvrstitve svojih seznamov prednostnih nalog in ESG pri tem procesu ne bi smel biti izjema.

Nedavne trditve, ki jih je uprava BlackRocka podala državi Teksas, kažejo, da se podjetje strinja s tem načelom. Poleg nedavnih komentarjev izvršnega direktorja Larryja Finka, navedenih na vrhu te zgodbe, je BlackRock v pismu, ki ga je ta mesec poslal kontrolorju Teksasa Glennu Hegarju, še poudaril svojo očitno spremenjeno prednostno razvrščanje ESG. Podjetje se je odzvalo na nov teksaški zakon, ki bi od nadzornika zahteval, da vsakemu podjetju, ki nepošteno diskriminira teksaško naftno in plinsko industrijo, zavrne možnost upravljanja pozicij v teksaških pokojninskih skladih.

Reuters poroča, da je v a 13. maj pismo BlackRock, ki ga je podpisala vodja zunanje zadeve Dalia Blass, je Hegarju povedal, da njegove »naložbene odločitve strogo ureja naša fiduciarna dolžnost do strank in ta dolžnost od nas zahteva, da dajemo prednost finančnim interesom naših strank pred vsemi obveznostmi ali obljubami, ki jih zakon ne zahteva .” Meritev ESG zakonodaja ne zahteva. Kakorkoli že, ne.

To je velik posel za BlackRock, ki je ocenil, da ima 24 milijard dolarjev za teksaške javne pokojninske načrte, in očitno ne želi izgubiti tega položaja. Neverjetno je, kako lahko majhen politični pritisk povzroči preoblikovanje prednostnih nalog.

Luksuzni predmet v težkih časih

Globalne prestrašene pripovedi o "podnebnih izrednih razmerah" so v zadnjih letih nedvomno prispevale k vetru v hrbet skupnosti ESG. Ker pa hitro naraščajoči stroški energije še naprej igrajo osrednjo vlogo pri zaostrovanju že tako hude inflacijske krize, je povsem naravno, da bi se bolj konvencionalni, finančni elementi vzdržnosti podjetja začeli pomikati nazaj na teh seznamih prednostnih nalog. Hkrati so energetske zaloge začele bistveno presegati celoten trg in druge industrijske segmente, zaradi česar je ponovno vlaganje v te delnice pametna finančna poteza podjetij, kot sta BlackRock in Pershing Square.

Zdi se, da je realnost tukaj, da je ESG klasičen luksuzni predmet, drag signal vrline v svetu podjetij. V tem smislu se pravzaprav malo razlikuje od Teslinih dragih avtomobilov. Ko so dobri časi, se je enostavno osredotočiti na luksuzne predmete kot statusne simbole, na primer plačilo majhne vojske svetovalcev sedemmestne honorarje za izdelavo sijajnega letnega poročila o trajnosti ali dodelitev večjega dela sredstev, ki jih upravljate, za naložbe v podjetja. ki nosijo taka poročila.

Toda ko postanejo časi težki in se zdi, da bodo na poti verjetno postajali vse težji, se notranja vrednost luksuznega predmeta in priložnost za signaliziranje vrline, ki jo predstavlja, zmanjšata in lahko postaneta celo tarča kritik. Dogodki v preteklih tednih kažejo, da je blagovna znamka ESG zaenkrat namenjena prav temu.