Walmart
NYSE
Nakup • Cena 148.21. maja 17 $
od Guggenheima
Walmart je poročal o prilagojenem dobičku na delnico v prvem četrtletju v višini 1.30 USD, kar je 16 centov pod našo oceno. To je bilo razočaranje v četrtletju, vendar verjamemo, da [umik 17. maja] predstavlja postopno nakupno priložnost za dolgoročne vlagatelje (delnice so se čez dan znižale za 11 % v primerjavi z 2 % za
Trgovina na drobno SPDR S&P
ETF).
Trgovec je poročal o solidni prodaji v vseh segmentih; ti rezultati bi bili bolj zaskrbljeni, če bi pri Walmartu prišlo do težav s prodajo. Konsolidirana bruto marža se je znižala za 87 bazičnih točk (ZDA, 38 bazičnih točk), kar je precej pod našimi pričakovanji. [Bazna točka je 1/100 odstotne točke.] V četrtletju so bili trije glavni izzivi glede dobička: hitro in znatno zvišanje cen goriva, neučinkovitost načrtovanja, povezana z delovno silo, ki jo je prizadel Covid, in višji stroški dobavne verige in ravni zalog….Zdaj pričakujemo nekaj vztrajnosti povišanih stroškov zaradi inflacije in logističnih ovir. Znižamo naše ocene EPS za proračunsko obdobje 2022/2023 na 6.40 USD/7 USD s 6.75 USD/7.25 USD, kot tudi naš cilj glede cene na 175 USD (s prej 185 USD).
JD.com
Nasdaq
Nakup • Cena 53.67. maja 18 $
avtorja Benchmark Research
JD.com je v prvem četrtletju dosegel solidne rezultate z močnim učinkom, vendar je rast v drugem četrtletju usmerila pod pričakovanja, kar je mogoče pripisati zaustavitvi Covida in motnjam v logistiki. Čeprav Covid ostaja največja spremenljivka za obete za rast JD v bližnjih četrtletjih, je pomembno omeniti, da
1) JD še naprej prevzema tržni delež z okrepljeno prepoznavnostjo blagovne znamke in poglobljenim partnerstvom blagovne znamke/trgovca, zahvaljujoč svoji dobavni verigi in logistični zmogljivosti; in
2) JD ima odporne obete glede dobičkonosnosti kljub [verjetnemu] kratkoročnemu zmanjšanju prihodkov. Nedavna optimizacija njenega poslovanja in investicij omogoča bolj vitko in učinkovitejšo organizacijo. To potencialno obljublja višjo moč rasti zaslužka, ko se normalizirana rast prihodkov vrne. JD bi moral biti še naprej relativno boljši v kitajskem prostoru e-trgovine. Ponavljamo našo oceno nakupa in znižamo ciljno ceno na 106 $ [s 117 $] na podlagi naše ocene vsote delov.
Palo Alto Networks
Nasdaq
Izboljšati • Cena 436.37. maja 19 $
BMO Research
Poročilo Palo Alto Network [o dobičku v tretjem fiskalnem četrtletju] je ponudilo številne poudarke, za katere menimo, da bodo podprli delnice, tudi sredi turbulentnega tehnološkega traku, ki ga vodijo 40-odstotni obračuni na letni ravni in rast [prostega denarnega toka] FCF. [Podjetje za kibernetsko varnost] lahko v naslednjih nekaj letih ohrani visoko 20-odstotno rast FCF. Poleg tega verjamemo, da bodo vlagatelji še naprej dajali prednost delnicam z okviri vrednotenja, ki temeljijo na razumnih večkratnikih prostega denarnega toka, namesto na zgodbah o rasti s šibkimi maržami/FCF. Zato lahko znova potrjujemo našo oceno Superform in najboljšo izbiro za Palo Alto. Vendar znižujemo našo ciljno ceno [na 615 $ s prejšnjih 685 $], kar odraža stanje vrednotenja na trgu programske opreme.
Analogne naprave
Nasdaq
Izboljšati • Cena 159.92. maja 18 $
avtor Raymond James
Po močnem četrtletnem poročilu in obetom Analog Devices ponavljamo našo oceno Outperform in ciljno ceno 210 USD. Podjetje je ponovilo komentarje, ki smo jih slišali od svojih vrstnikov pred enim mesecem, ki kažejo, da povpraševanje po [računalniških čipih] ostaja veliko in ponudba ostaja tesna, kljub glasnemu nesoglasju na trgu. V prihodnje bi morale dodatne zmogljivosti, ki bodo na voljo v drugi polovici tega leta, prispevati k prihodkom in podjetju omogočiti, da dohite neizpolnjene zaostanke, dokler povpraševanje ostane. Poleg tega menimo, da je ena največjih stvari, po katerih se Analog Devices razlikujejo od podobnih, njena sposobnost moduliranja zmogljivosti med upadi z obračanjem zmogljivosti livarne navzgor ali navzdol – v nasprotju z
Texas Instruments
(oznaka: TXN), ki dodaja zmogljivost za popolno obravnavo notranjih potreb po zmogljivosti, in drugi analogni/mešani signali, ki so bili prisiljeni podpisati livarske pogodbe vzemi ali plačaj, ki omejujejo prožnost.
Blagovne znamke Tupperware
NYSE
Nakup • Cena 6.33. maja 18 $
avtor Lane Research
Naše ocene znižujemo na precej pod soglasjem, da odražajo mehkobo v Aziji, zlasti na Kitajskem, zaradi pandemije, in v Evropi zaradi geopolitike, pa tudi na splošno mehkobo v Severni Ameriki, zlasti v ZDA, skupaj z nadaljnjim dvig dolarja v primerjavi z večino tujih valut. Poleg tega verjamemo, da bosta negativni prodajni vzvod in široko zasnovana inflacija stroškov nesorazmerno vplivala na Tupperware glede na globalni proizvodni odtis, ki zahteva večjo komponento fiksnih stroškov kot večina drugih podjetij, ki jim sledimo.
Vendar verjamemo, da je podjetje še vedno v zelo zgodnjih fazah svojih prizadevanj za ustrezno monetizacijo blagovne znamke Tupperware, in po trenutnih ocenah, tudi po naših ocenah, ki so precej nižje od soglasja, lahko potrpežljivi vlagatelji gledajo na to obdobje kot na zelo privlačna vstopna točka v zalogo. Ciljna cena: 12.50 $.
Če želite upoštevati ta razdelek, je treba gradivo poslati na [e-pošta zaščitena].