Za Wall Streetom je bilo težko leto. Toda številni dejavniki v panogi so tri velike distributerje zdravil – Cardinal Health, AmerisourceBergen in McKesson – osvobodili, da so leta 2022 objavili nekaj najboljših dobičkov na trgu doslej. To je dvignilo delnice McKessona in drugih distributerjev.
X
Februarska rešitev številnih pravnih vprašanj, povezanih z epidemijo opioidov, je zagotovila temeljni pozitiven učinek na delnice. Na bolj temeljni ravni Jefferiesov analitik Brian Tanquilut pravi, McKesson (MCK), AmerisourceBergen (ABC) in Cardinal Health (CAH) so stroji za ustvarjanje denarnega toka. Njihovi tokovi prihodkov so vezani na podjetja, ki so večinoma odporna na recesijo. Poleg tega si vsako podjetje prizadeva za nova poslovna področja, kot so biološka zdravila, onkologija, genetika in domače zdravje.
"Rekel bi, da je prvi razlog ta, da te delnice na splošno veljajo za manj špekulativne," je dejal Tanquilut v intervjuju. "Ker so ljudje zaskrbljeni zaradi prihajajoče inflacije, je skupina presegla."
Glede na leto do danes se je industrijska skupina medicinskih in veleprodajnih zdravil/dobaviteljev sedmih podjetij povzpela za več kot 33 %. Ta moč skupine delno odraža močne bilance stanja podjetij in odkupe delnic. Družba Cardinal Health se je spopadla z delnicami McKessona, obe sta se podražili za več kot 53 %. Delnice AmerisourceBergen sledijo z 29-odstotnim skokom.
McKesson Stock: Distributer z največjo kapitalizacijo
McKesson, AmerisourceBergen in Cardinal Health so trije najboljši farmacevtski distributerji v ZDA, glede na poročilo iz leta 2019 svetovalnega podjetja Deloitte. Različne ocene kažejo, da nadzorujejo več kot 90 % trga v ZDA. Nekatere ocene postavljajo njihov tržni delež bližje 95 %.
Ta podjetja so posredniki. Kupujejo zdravila, medicinsko opremo in zaloge po veleprodajnih cenah in jih nato raznašajo v lekarne, bolnišnice in zdravniške ordinacije. McKesson je tesno povezan s pandemijo kot edini distributer cepiv proti covidu iz Sodobna (MRNA) in Johnson & Johnson (JNJ). Podjetje pošilja tudi teste za covid. AmerisourceBergen distribuira zdravila za covid.
McKesson je največji pes skupine s tržno kapitalizacijo 54.2 milijarde dolarjev. Tržna kapitalizacija AmerisourceBergen znaša 34.1 milijarde dolarjev, medtem ko Cardinal znaša 20.8 milijarde dolarjev.
V septembrskem četrtletju je McKesson le malo zaostal za pričakovanji prodaje pri 70.16 milijarde USD. Toda delnice McKessona so naslednji dan nazadnje napredovale za 2 %, potem ko so zvišale svoje smernice za leto, deloma zaradi nenehnega – čeprav upočasnjenega – povpraševanja po cepivih proti covidu. McKessonova prodaja je narasla za 5 %.
AmerisourceBergen in Cardinal Health sta na drugi strani presegla pričakovanja z 61.17 milijarde USD oziroma 49.6 milijarde USD prodaje. Prodaja podjetja AmerisourceBergen se je povečala za 4 %, prihodki podjetja Cardinal pa so se povečali za 13 %. Obe podjetji sta presegli tudi poglede na dobiček.
Eric Coldwell, analitik Baird Equity Research, ugotavlja, da bosta McKesson in AmerisourceBergen verjetno priča nadaljnjemu upadanju svojih podjetij v zvezi s covidom. Ampak to je pričakovano. Delnice AmerisourceBergen in McKesson ocenjuje kot pretežke, delnice Cardinal pa imajo nevtralno oceno.
»AmerisourceBergen trenutno spreminja zelo visoke stopnje rasti dobička v ZDA. McKesson je stabilen in kronično zaostali Cardinal Health opaža dosledno rast dobička v ZDA prvič v približno petih letih,« je dejal Coldwell v septembrskem poročilu.
Presežna uspešnost sredi težav na širšem trgu
Torej, kaj vodi do boljše uspešnosti?
Po letih negotovosti je trem podjetjem koristila nedavna jasnost glede opioidna epidemija in nešteto tožb. Februarja so se dogovorili, da bodo v 21 letih plačali 18 milijard dolarjev za poravnavo zahtevkov, povezanih z njihovo vlogo v krizi. Johnson & Johnson je na kavlju za 5 milijard dolarjev.
Coldwell pravi, da so se sodni spori glede opioidov zaključili "z lokom". Priznava, da bo verjetno še vedno prišlo do sodnih sporov čez leto, "vendar je velika izpostavljenost ocenjena z zaupanjem." Jefferies Tanquilut pravi, da je poravnava delovala kot obračunski dogodek, ki je izbrisal tveganje za delnice McKessona in njegovo kohorto.
Poleg tega vsa podjetja poročajo o moči za svojo glavno dejavnost, distribucijo zdravil. V zadnjem četrtletju je McKessonova ameriška farmacevtska dejavnost zabeležila 12-odstotno rast, AmerisourceBergen je poročal o 5-odstotnem skoku svojih rešitev zdravstvenega varstva v ZDA, Cardinalova farmacevtska dejavnost pa je zrasla za 15 %.
Rast je bila še posebej močna v ZDA, pravi analitičarka JPMorgan Lisa Gill.
"Ostajamo pozitivni do skupine kot celote, saj verjamemo, da je osrednja uspešnost še vedno močna, in medtem ko pritiski v bližnji prihodnosti ostajajo, menimo, da se bodo v prihodnjih četrtletjih sprostili," je dejala v novembrskem poročilu.
Pritiski se še vedno soočajo z delnico McKesson, tekmeci
Med temi pritiski je Gill opozoril na deflacijo generičnih zdravil. To pomeni, da proizvajalci in distributerji zaslužijo manj denarja. Poleg tega bi lahko zakon o zmanjševanju inflacije strašljivo vplival na cene zdravil z blagovnimi znamkami, pravi Coldwell, analitik Bairda.
Obstajajo tudi izzivi, specifični za podjetje, vključno z aktivističnim vlagateljem, ki si je prizadeval za strateški pregled pri Cardinal Health. Medtem se podjetje Cardinal Health za distribucijo medicinskega materiala še naprej spopada. Podjetje ima vzpostavljen načrt za izboljšave, vendar je prodaja medicinskih pripomočkov v prvem fiskalnem četrtletju leta 9 še vedno padla za 2023 %. Walgreens Boots Alliance (WBA) je pred kratkim prodal 2 milijardi dolarjev delež v ABC.
McKesson je tudi sredi racionalizacije poslovanja z organizacijo izstopa iz Evrope. Njegovo poslovanje v Kanadi ostaja nedotaknjeno.
Izvršni direktor McKessona Brian Tyler je ostal optimističen glede nedavnega razpisa o dobičku podjetja. Opozoril je, da gospodarsko okolje ostaja spremenljivo in da se McKesson sooča z inflacijo stroškov ter nekaterimi motnjami v dobavni verigi.
Toda "povpraševanje po zdravstveni oskrbi se je izkazalo za precej odporno in v veliki meri prizadeto," je dejal. "In rekel bi, da je to podobno temu, kar smo opazili v preteklih gospodarskih ciklih."
Visoko ocenjene delnice
Veliki trije distributerji trgujejo z najboljšimi 6 % vseh delnic glede na 12-mesečno uspešnost.
Zaloga McKesson je močna Ocena relativne trdnosti od 95 od najboljših možnih 99, glede na IBD Digital. To pomeni, da se delnice uvrščajo med vodilnih 5 % vseh delnic. Cardinal Health je nekaj stopenj višji z oceno RS 97. Sledi AmerisourceBergen z oceno 94 RS.
Analitiki pozorno spremljajo prizadevanja podjetij na področju specializiranih farmacevtskih izdelkov. Biotehnologija si hitro utira pot za nova zdravila, ki izkoriščajo imunski sistem in genetiko. Trije največji distributerji so tam poleg njih.
Ključna stopnja inflacije Fed se znižuje, ko Powell premika cilje; Zdrsi Dow Jonesa
McKesson je na svojem četrtletnem klicu pozval k moči svojih specialnih in onkoloških podjetij, medtem ko je AmerisourceBergen govoril o svojih prizadevanjih na področju celičnih in genskih terapij. Cardinal Health pravi, da se delno osredotoča na podobna biološka zdravila. Biosimilarji so cenejše različice bioloških zdravil. Ta običajno stanejo več kot zdravila z majhnimi molekulami, kot so tablete in tablete, in so zato za podjetja donosnejša.
"Posebna zdravila igrajo pomembno vlogo pri prihodnjih farmacevtskih inovacijah," je dejal izvršni direktor AmerisourceBergen Steven Collis na nedavnem razpisu o dobičku podjetja. "Z našimi nenehnimi inovacijami in naložbami smo še okrepili naš vodilni položaj, da bi izkoristili to priložnost za rast."
AmerisourceBergen, delnice McKesson izbruhnejo
Skupaj, tudi po močnih dobičkih v zadnjem letu, obeti za distributerje zdravil ostajajo dobri, pravi Baird's Coldwell.
Delnica McKesson je pred kratkim izbruhnila ravno dno z nakupna točka pri 375.33, MarketSmith.com kaže. Široke makro skrbi in ogromen premik v zdravstvenem varstvu so povzročili padec delnic za več kot 7–8 % pod vstopno vrednostjo, kar je signaliziralo vlagateljem, zmanjšati svoje izgube. Toda delnica McKesson je zdaj spet nad podporo pri svojem 10-tedenskem drsečem povprečju in se spet vzpenja.
Zaloga AmerisourceBergen je konec novembra izbruhnila iz baze skodelice z ročajem. Delnice so v območju nakupa nad vstopno vrednostjo 167.39. Delnica Cardinal Health se je uspela izogniti ekstremnemu padcu in ostaja razširjena nad a skodelica z ročajem nakupna točka pri 71.22.
Coldwell farmacevtske distributerje imenuje "eno redkih varnih pristanišč v nevihtnem svetu."
"Če potrebujete kratkoročno parkirno mesto, distributerji zlahka opravijo ta račun," je dejal. "Vendar se zavzemamo za dolgoročne naložbe, ki temeljijo na močnem mozaiku, ki se gradi že leta."
Sledite Allison Gatlin na Twitterju na naslovu @IBD_AGatlin.
LAHKO TUDI:
Biotehnološke delnice sprejemajo renesanso nevroznanosti z Biogenom in Amylyxom na čelu
Zaloge CRISPR: Bo zaskrbljenost zaradi tveganja zavrla zdravila za urejanje genov?
Oglejte si oddajo IBD o naložbenih strategijah za dejanski tržni vpogled
Kako raziskati rast zalog: Zakaj to orodje IBD poenostavlja iskanje vrhunskih zalog
Vir: https://www.investors.com/research/industry-snapshot/mckesson-stock-and-its-peers-carve-gains-from-a-fearful-market/?src=A00220&yptr=yahoo