Zadnji dve energetski krizi, ki sta več sto energetskim podjetjem grozili s stečajem, sta na novo napisali knjigo združitev in prevzemov nafte in plina. Prej so naftna in plinska podjetja izvedla številne agresivne taktične ali ciklične prevzeme po strmoglavljenju cen, potem ko so številna sredstva v težavah postala poceni dostopna. Vendar pa je strmoglavljenje cen nafte leta 2020, ki je cene nafte poslalo v negativno območje, povzročilo, da so energetska podjetja sprejela bolj zadržan, strateški in okoljsko usmerjen pristop k sklepanju poslov združitev in prevzemov.
Po podatkih, ki jih je objavilo energetsko obveščevalno podjetje Enverus, na katere se sklicuje Reuters, ameriško poslovanje z nafto in plinom zmanjšal za 65% medletno na 12 milijard USD v drugem četrtletju, kar je daleč od 34.8 milijarde dolarjev v enakem obdobju lanskega leta, saj je zaradi velike nestanovitnosti cen surovin kupci in prodajalci v sporu glede vrednosti sredstev.
Toda sklepanje poslov na ameriškem naftnem območju zdaj počasi okreva, pri čemer Enverus ugotavlja, da so se združitve in prevzemi v tretjem četrtletju pospešili na 16 milijard dolarjev, največ letos.
Enverus v svojem četrtletnem poročilu ugotavlja, da je bilo 3. četrtletje najbolj aktivno četrtletje na področju nafte in plina doslej letos. Kljub temu je vrednost posla v prvih devetih mesecih znašala le 36 milijard dolarjev, kar je bistveno manj od 56 milijard dolarjev, zabeleženih v enakem obdobju lani.
"Podjetja uporabljajo denar, ki ga ustvarijo visoke cene surovin, za poplačilo dolgov in nagrajevanje delničarjev, namesto da bi iskali nakupe. Zdi se, da so vlagatelji še vedno skeptični do združitev in prevzemov javnih podjetij in zahtevajo od vodstva visoke standarde pri poslih. Vlagatelji želijo pridobitve z ugodno ceno glede na kupčevo delnico glede na ključne meritve donosa, kot je donos prostega denarnega toka, da se zagotovi takojšnje povečanje dividend in odkupov delnic,” je za Reuters povedal Andrew Dittmar, direktor podjetja Enverus.
M&A posli v tretjem četrtletju
Po podatkih Enverusa je bil največji M&A posel v zadnjem četrtletju EQT Corp(NYSE: EQT) 5.2 milijarde dolarjev nakupa proizvedenega zemeljskega plinar THQ Appalachia I LLC kot tudi povezana sredstva plinovoda XcL Srednji tok. THQ Appalachia, ki je v lasti zasebnega proizvajalca plina Tug Hill Operating.
Povezano: Savdijci prevzeli vodstvo v novem krogu rezov OPEC+
EQT je dejal, da pridobljena sredstva vključujejo ~90 osnovnih neto hektarjev, ki izravnajo obstoječe osrednje najemnine v Zahodni Virginiji, proizvajajo 800 milijonov cfe/dan in pričakujejo, da bodo v naslednjih petih letih ustvarili prosti denarni tok pri povprečnih cenah zemeljskega plina nad ~1.35 USD/MMBtu. Podjetje je tudi podvojilo svoj program odkupa na 2 milijardi USD in povedalo, da povečuje svoj cilj zmanjšanja dolga do konca leta 2023 z 4 milijarde USD na 2.5 milijarde USD.
Lansko leto je EQT razkril načrt, osredotočen na proizvodnjo več utekočinjenega zemeljskega plina z dramatičnim povečanjem vrtanja zemeljskega plina v Appalachia in okoli bazenov skrilavcev v državi, kot tudi zmogljivosti cevovodov in izvoznih terminalov, za katere je dejal, da ne bodo samo povečali energetske varnosti Združenih držav, ampak ampak tudi pomaga prekiniti globalno odvisnost od premoga in držav, kot sta Rusija in Iran. Njegova najnovejša pridobitev bo tako podjetju pomagala doseči cilj. Delnice EQT so se v letu do danes skoraj podvojile.
Drugi največji posel v zadnjem mandatu je bil posel nemškega upravljavca premoženja IKAV v vrednosti 4 milijard dolarjev Aera Energy, kalifornijsko naftno skupno podjetje med Shell Plc (NYSE: SHEL) in Exxon Mobil (NYSE: XOM). Aera, ki deluje večinoma v dolini San Joaquin v osrednji Kaliforniji, je ena največjih proizvajalk nafte v Kaliforniji s 125 tisoč bbl/dan nafte z 32 milijoni cf/dan zemeljskega plina, ki letno ustvari ~1 milijardo dolarjev denarja. Pred letom dni, Poroča Reuters da je Shell želel izstopiti iz podjetja, Exxon pa se je pozneje pridružil prizadevanjem s pomočjo finančnega svetovalca JPMorgan Chase.
Nazaj v septembru, naftni in plinski minerali in licenčnine Sitio licenčnine Corp. (NYSE: STR) se združi z Minerali Brigham (NYSE: MNRL) v poslu z vsemi delnicami s skupno vrednostjo podjetja ~4.8 milijarde USD, s čimer je nastalo eno največjih javnih podjetij z minerali in licenčninami v Združenih državah.
Tako kot ostala industrija sta tudi Sitio in Brigham zaradi naraščajočih cen nafte opazila, da sta se njuna najvišja in spodnja meja hitro povečala. Združitev obeh podjetij bo novemu subjektu omogočila, da doseže znatne ekonomije obsega in postane vodilna v industriji pravic do rudnin.
Z združitvijo je nastalo podjetje z brezplačnimi visokokakovostnimi sredstvi v permskem bazenu in drugih regijah, osredotočenih na nafto. Združeno podjetje bo imelo skoraj 260 hektarjev neto licenčnine, 50.3 neto vidnih vrtin, ki jih upravlja dobro kapitalizirana, raznolika skupina podjetij za raziskovanje in pridobivanje, ter pro-forma neto proizvodnjo v drugem četrtletju 2 tisoč boe/dan. Posel naj bi prinesel tudi 32.8 milijonov dolarjev letne sinergije operativnih denarnih stroškov.
Delničarji Sitio in Brigham so prejeli 54 % oziroma 46 % združene družbe na popolnoma razredčeni osnovi. Sitio licenčnine nedavno je poročal o čistem dobičku v drugem četrtletju v višini 2 milijonov USD ob prihodkih v višini 72 milijonov USD.
Še ena pomembna ponudba: Diamondback Energy Inc. (NASDAQ: FANG) je sklenil posel pridobiti vse najemne deleže in povezana sredstva FireBird Energy LLC za 775 milijonov dolarjev v gotovini in 5.86 milijona delnic Diamondbacka, pri čemer je posel ocenjen na 1.6 milijarde dolarjev.
Eagle Ford v fokusu
Eagle Ford je bila najbolj prizadeta regija v ZDA iz skrilavca in je zaostajala za drugimi regijami med nenehnim povečevanjem proizvodnje. Ampak kot podjetje za energetsko analitiko RBN Energija je opozoril, Združitve in prevzemi ter vrtanje so v zadnjem času v porastu v igri skrilavca.
Pred dvema tednoma namreč Maratonsko olje (NYSE: MRO) objavila, da je sklenila a dokončni dogovor pridobiti premoženje družbe Eagle Ford Praporščak Naravni viri za 3 milijarde dolarjev. Marathon pravi, da pričakuje, da bo posel "takoj in znatno povečal ključne finančne meritve" in bo povzročil 17-odstotno povečanje denarnega toka iz poslovanja v letu 2023 in 15-odstotno povečanje prostega denarnega toka, s čimer se bo takoj povečala razdelitev delničarjev.
Konec septembra, Devonska energija (NYSE: DVN) zaprt dne $ 1.8 milijard pridobitev zasebnega proizvajalca Eagle Ford Validus Energija. Po besedah Devona je ta pridobitev zagotovila vrhunsko površino 42,000 hektarjev (90 % delovnih obresti) poleg Devonovega obstoječega zakupa v bazenu. Trenutna proizvodnja iz pridobljenih sredstev znaša ~35,000 Boe na dan in naj bi se v naslednjem letu povečala na povprečno 40,000 Boe na dan.
Prej, Viri EOG (NYSE: EOG) je objavil načrte za znatno razširiti svojo proizvodnjon zemeljskega plina na plinskem skladišču Dorado v Eagle Fordu. EOG je ocenil, da njegova sredstva Dorado vsebujejo približno 21 bilijonov kubičnih čevljev (Tcf) plina po prelomni ceni manj kot 1.25 USD/MMBtu.
Dejavnost vrtanja se povečuje tudi v Eagle Fordu, kjer je v regiji zdaj 71 ploščadi v primerjavi s samo 20 pred letom dni.
Na splošno dejavnost vrtanja in frackinga v skrilavcu v ZDA kaže dobre znake okrevanja trenutno število ploščadi 779 dobrih 223 rigov višje kot pred letom dni. Toda popolno okrevanje še zdaleč ni zagotovljeno: EOG napoveduje, da se bo skupna proizvodnja nafte v ZDA letos povečala za med 700,000 in 800,000 sodčkov na dan. Vendar je najvišji izvršni direktor EOG opozoril, da bodo prihodnje leto dobički verjetno padali. Pionirski naravni viri (NYSE: PXD) ima še bolj mračen pogled, ki napoveduje, da se bo proizvodnja v ZDA letos povečala le za okoli 500,000 sodčkov na dan, kar je ena najnižjih napovedi katerega koli analitika, v prihodnjem letu pa bo padla še nižje od tega.
Medtem ko je RBN Energy hvalil tekoči ponovni vzpon pri Eagle Fordu, pogled na širšo sliko razkrije, da ponovni odboj še zdaleč ni vzpostavljen in se mora še meriti z ostro rastjo v obdobju 2012–2015. To velja za celotno območje US Shale Patch, saj naftni direktorji omejujejo svojo širitev in raje vračajo presežek denarja delničarjem.
Vir: Uprava ZDA za energetske informacije (EIA)
Pred tednom dni je Uprava za energetske informacije (EIA) objavila svojo zadnjo Kratkoročni energetski obeti (STEO), pri čemer je revidiral svoje obete glede proizvodnje nafte za leti 2022 in 2023. Nove napovedi so sprožile mešane odzive na vseh področjih, z Bloomberg pravi"Projekcija kaže, da se hitrost rasti ameriškega skrilavca, ki je eden redkih virov velike nove ponudbe v zadnjem letu, upočasnjuje kljub temu, da se cene nafte gibljejo pri okoli 90 USD za sod, kar je približno dvakrat večini domačih proizvajalcev v prelomnih stroških. Če se bo trend nadaljeval, bi svetovni trg prikrajšal za dodatne sode, ki bi pomagali nadomestiti zmanjšanje proizvodnje OPEC+ in motnje v ruski oskrbi med njeno invazijo na Ukrajino«.
Pred kratkim je to razkrilo norveško energetsko obveščevalno podjetje Rystad Energy zgolj 44 krogov zakupa nafte in plina bo letos potekalo po vsem svetu, kar je najmanj po letu 2000 in daleč od rekordnih 105 krogov v letu 2019. Po besedah norveškega energetskega analitika sta bila do konca avgusta v ZDA dovoljenje za vrtanje le dva nova bloka. letos brez novih ponudb za zakupe nafte in plina, ki izvirajo iz same Bidnove administracije. Pravzaprav je bila peščica dražb, ki so potekale pod Bidnom ali izkrvavele v njegovem predsedovanju, o katerih so odločali med predsednikovanjem Donalda Trumpa. Rystad je medtem razkril, da so Brazilija, Norveška in Indija vodilne v svetu po novih licencah.
Zato lahko domnevamo, da ponovni odboj združitev in prevzemov, pa tudi dejavnosti vrtanja, morda ne pomenijo nujno popolne vrnitve iz skrilavca, zlasti glede na nov načrt za skrilavec, ki omejuje porabo, visoko inflacijo ter visoke stroške dela in opreme.
Avtor Alex Kimani za Oilprice.com
Več najboljših bralcev s strani Oilprice.com:
Vir: https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html