Japonska je opomnik, kako razmeroma pomembna je današnja inflacija

Kaj se zgodi, ko besede izgubijo pomen? Konfucij je jasno povedal, da je svoboda tista, ki trpi v takem scenariju, in zdi se, da bo morda spet upravičen.

Za ozadje si oglejmo trenutno razpravo o inflaciji. Glede na trenutne inflacijske sokole je vsa državna poraba sprožila ogromno »povpraševanje«, ki je povečalo cene. Posledica naj bi bile višje cene, nastale zaradi "presežnega povpraševanja". Tudi konservativci dajejo to čudno trditev; najprej nenavadno, ker "presežnega povpraševanja" ni. Več o tem v kratkem.

Zaenkrat se ne zmotimo glede določenega davka, ki je državna poraba. Označuje črpanje dragocenih virov iz zasebnega sektorja, ki jih dodeljujejo ljudje s priimki, kot sta Pelosi in McConnell. Nevidno z državno porabo je gromozansko. Kaj bi lahko dobičkonosno motivirani posamezniki storili s tako dragocenimi viri v zasebnem sektorju?

Kljub temu je vredno poudariti, ker so konservativci in liberalci sprejeli stran povpraševanja, da bi državna poraba zmanjšala povpraševanje. Premisli. Povpraševanje je določen rezultat proizvodnje pred njim, državna poraba pa je določen davek na proizvodnjo.

Od tam upajmo, da lahko bralci vidijo pomanjkljivost celotnega argumenta. Vse povpraševanje spet izhaja iz ponudbe, kar pomeni, da sta vedno v ravnovesju. Vlada ne more toliko povečati povpraševanja, kolikor ga lahko preusmeri iz produktivnih rok v bolj lene. Tukaj ni "presežkov", ki vodijo v višje cene. Še posebej nenavadno, da konservativci promovirajo to fikcijo. In so, vključno z uglednimi imeni, kot so Phil Gramm, John Cochrane itd.

Po tem je še posebej nenavadno, ko privrženci Trumpa ali privrženci Georgea W. Busha, kot je Karl Rove, zanikajo idejo, da je vlada nekakšen »drug«, ki je sposoben spodbujati inflacijo s porabo. Če bi bilo tako, bi inflacija močno narasla pod Donaldom Trumpom in George W. Bush. Pravzaprav dolar ni kolaps (dejanska inflacija) pod Georgeom W. Bushem (glej dolar v primerjavi z zlatom, nafto in vsako pomembnejšo tujo valuto od 2001 do 2009), vendar konservativci ne omenjajo Bushevih let, po katerih so demokrati očitno pozabili na definicijo inflacije.

Menda primanjkljaji povzročajo tudi inflacijo, kot da je zadolževanje nekakšno »drugo«. Glejte zgoraj, če se sprašujete, kaj so današnji inflacijski jastrebi govorili v preteklosti.

To nas pripelje do Japonske. Če bi bila državna poraba dejansko znak »presežnega povpraševanja«, ki vodi v inflacijo, je vsekakor res, da bi Japonska že dolgo obstajala kot sodobna opozorilna zgodba o grozljivem, inflacijskem vplivu državne porabe.

Dejansko, kaj hitro bomo pozabili, kako so zakonodajalci na Japonskem desetletja zapravljali na keynesijanski način z namenom »spodbujanja« umirajočega (v relativnem smislu) japonskega gospodarstva. Razen kot bi narekovala logika, te stimulacije ni bilo. Žalostno je, da nekaj tako osnovnega zahteva navedbo, toda politično dodeljevanje dragocenih sredstev je najokrutnejši davek od vseh. Podjetniki in podjetja potrebujejo kapital za širitev, državna poraba pa zmanjšuje kapitalsko osnovo, hkrati pa neoptimalno zaposluje fizične in človeške vire.

Zanimivo pri vseh teh lažnih spodbudah na strani povpraševanja na Japonskem je, da jih je bilo veliko deficitarna poraba. Če se poglobimo v podrobnosti, je od leta 2017 japonski dolg kot odstotek BDP skokovito narasel na 225 %. Po mnenju neoinflacionistov tega trenutka bi bila ta smrtonosna kombinacija državne porabe s »primanjkljaji« končni vir inflacije. V resnici je bilo v obravnavanem letu dolar mogoče zamenjati za približno 112 jenov; padla s 360 leta 1971, 240 leta 1985 itd. Povedano drugače, velika povečanja državne porabe na Japonskem so se zgodila desetletja skupaj z naraščajočim jenom v primerjavi z dolarjem, zlatom, nafto itd. Cene valut so izbira politike kljub temu, kar ti je povedano.

Nekateri se bodo kot razlago valutnih gibanj zatekli k centralnim bankam in obrestnim meram. Domnevno zvišanja obrestnih mer s strani centralnih bank podpirajo valuto. Pravzaprav je Fed skozi sedemdeseta leta 1970. stoletja naraščal skupaj s propadajočim dolarjem. Če ponovno upoštevamo dolar v primerjavi z jenom, so bile obrestne mere na Japonskem v primerjavi z ZDA že desetletja nižje, navzgor in navzdol po krivulji donosnosti, toda kot je bilo omenjeno, je jen v veliki meri zrasel glede na ameriški dolar.

Vse to je razmeroma kratek način reči, da stanje inflacije na Japonskem v zadnjih desetletjih (kar pomeni pomanjkanje le-te) temeljito diskreditira pripoved neoinflacionistov, ki se oklepajo državne porabe, primanjkljajev in obrestnih mer centralne banke kot njihovega domnevnega "primera" za inflacijo danes. Še pomembneje, izkušnja na Japonskem odpira osnovno vprašanje, kje so bili ti jastrebi vsa ta leta glede Japonske. Njihov komentar je bil drugačen, tako kot takrat, ko je Bush #43 taval po hodnikih Bele hiše.

Nič od tega ni namenjeno omadeževanju republikanske stranke, s katero se ta pisec zagovarja, ampak spodbujanju boljše republikanske stranke. Ne gre le za to, da konservativci in republikanci ignorirajo japonsko zgodovino v svoji inflacijski histeriji, ne gre samo za to, da ignorirajo zadnja dva predsednika svoje stranke, temveč za to, da v svoji analizi popolnoma na novo definirajo inflacijo (prej je bila devalvacija valute). trenutka.

Konfucij še enkrat pravi, da je svoboda žrtev besed, ki izgubijo svoj pomen, in zagotovo je ta izbruh "inflacije" pooblastil Fed in druge veje vlade, da "nekaj naredijo". Pričakovati je, da bodo demokrati podprli vladne ukrepe, republikanci pa ne toliko. Kako žalostno.