Vlagatelji se leta 2 soočajo z dvema resnima oviroma, saj so delnice in obveznice slabe.

Včasih se delnice dobro obnesejo, obveznice pa slabše. Nekaj ​​let se obveznice dobro obnesejo, delnice pa slabše. Letos so tako delnice kot obveznice poslovale slabo. Za vlagatelje je zaradi tega izjemno težko pridobiti pozitiven donos. Oglejmo si trenutne razmere za ta dva razreda sredstev in raziščimo, kaj lahko pričakujemo.

Zaloge

Kot sem zapisal v včerajšnjem članku, "Ameriške delnice so strmo padle ob podatkih o inflaciji, ki so bili slabši od pričakovanih," delnice se v naslednjih 6-12 mesecih soočajo z resnim nasprotnim vetrom. Ker bo Fed z višjimi obrestnimi merami in zmanjšano ponudbo denarja, skupaj z verjetno svetovno recesijo, zmanjšal zaslužek podjetij, temu bi lahko sledile cene delnic. Relevantno vprašanje je, kako dobro bo ameriško gospodarstvo zdržalo v teh razmerah?

Vemo, da bodo dobički podjetij, ki so trenutno močni, verjetno padli, saj bo Fed še naprej zmanjševal povpraševanje, da bi znižal inflacijo. Če bo ameriška centralna banka lahko vbodla nit – kar pomeni, da ne bo preveč zategnila, potem se bo ameriško gospodarstvo morda izognilo resnejšemu gospodarskemu upadu. Vendar je to zelo občutljiv ples.

Tečaji delnic so podvrženi tudi ekstremnim, neracionalnim premikom, še posebej navzdol. Temu smo bili priča včeraj (9. 13. 2022), ko je DOW na dan izgubil skoraj 4.0 %. To je precej nad povprečno dnevno izgubo 0.75 %. Tehnološkim delnicam je šlo še slabše, saj so se obrestne mere dvignile. Ostaja torej večja volatilnost. Indeks VIX, ki meri pričakovano tveganje indeksa S&P 500 v naslednjih 30 dneh, je bil v letu 2022 na ali nad svojim dolgoročnim povprečjem. Poleg tega se cene delnic soočajo z večjim pritiskom navzdol, medtem ko volatilnost ostaja visoka. Z drugimi besedami, ko je tveganje veliko, so delnice ponavadi slabše.

Obveznice

Čeprav obstaja veliko različnih vrst obveznic, ima večina skupno tveganje. Ko obrestne mere rastejo, cene obveznic padajo. Letos so se obrestne mere povsod močno zvišale, kar predstavlja velik pritisk na donosnost obveznic.

Zaloge in obveznice

Poglejmo letošnjo uspešnost delnic in obveznic. Naslednja tabela ima tri razdelke, vključno z ameriškimi delnicami, tujimi delnicami in ameriškimi obveznicami. Vsi podatki o uspešnosti so od začetka leta do 13. septembra 2022. Donosnost obveznic predstavljajo kot približki ETF-ji, s katerimi se široko trguje. Kaj to razkriva?

Če primerjate tri ameriške delniške indekse, lahko rečemo, da so se tehnološke delnice odrezale veliko slabše kot netehnološke delnice. To razkriva NASDAQNDAQ
, indeks z veliko tehnološkimi delnicami. S&P ima več tehnologije kot DOW, vendar manj kot NASDAQ. Skratka, DOW je bil boljši od S&P 500, ki je bil boljši od NASDAQ. Zato lahko sklepamo, da so se tehnološke delnice letos odrezale zelo slabo, delnice, ki izplačujejo dividende, pa bolje. To bo morda še naprej veljalo, če se bodo obrestne mere dvignile.

Tuje delnice so se odrezale nekoliko bolje kot ameriške delnice, vendar ni razloga za vznemirjenje, še posebej, ker prihaja hladno vreme in se Evropa sooča z energetsko krizo. Tudi obveznice so se letos znižale. Celoten ameriški trg obveznic, ki ga predstavlja prvi ETF na seznamu, je do zdaj padel za -12.93 %. Obveznice z visokim donosom ali »junk« so letos letos padle za skoraj -14.0 %. Kratkoročne obveznice, priljubljena niša za vlagatelje od finančne krize leta 2008, so letos blizu preboja. Kaj lahko pričakujemo naprej?

Delnice bi se lahko soočile s težkimi časi, zlasti če Fed ne bo uspešen pri zaostrovanju in če bo svetovna recesija bolj negativno vplivala na dobičke ameriških podjetij. Obveznice bi lahko šle v obe smeri. Na primer, če obrestne mere ostanejo nespremenjene ali padejo, bi se lahko obveznice od tu naprej dvignile. Če pa bodo obrestne mere še naprej višje, bodo obveznice še naprej izgubljale. Dobra novica je, da smo morda bližje vrhu obrestnih mer kot dnu, čeprav to ni zagotovljeno. Torej, kaj mora investitor narediti?

Poskusimo vse to postaviti v perspektivo. Tudi če v naslednjih 12 do 18 mesecih doživimo nerodno vožnjo, je Amerika v svoji 246-letni zgodovini videla veliko hujšega. Imeli smo depresije, recesije, vojne, pandemije in še več. Tudi če se stvari zaostrijo, bo tudi to minilo in ameriško gospodarstvo bo spet obdržalo svoj položaj na svetovnem prizorišču. Navsezadnje imajo ZDA najbolj odporno in raznoliko gospodarstvo med vsemi državami na svetu. Na tej točki boste morda naredili nekaj popravkov portfelja, vendar se morate držati svojega dolgoročnega načrta in ostati na poti.