Kako bi spreminjajoča se slika rasti Kitajske lahko prizadela svetovne trge

Kitajsko gospodarstvo se bo zaradi "zlomljenega" svetovnega reda prisiljeno ponovno umeriti, nova gonila rasti pa bodo "razočarala" svetovne trge, meni David Roche, predsednik Independent Strategy.

Na nedeljskem nacionalnem ljudskem kongresu je Kitajska vlada je napovedala cilj "okoli 5-odstotne" rasti bruto domačega proizvoda leta 2023 — najnižja v državi v več kot treh desetletjih in pod 5.5 %, ki so jih pričakovali ekonomisti. Uprava je predlagala tudi skromno povečanje javnofinančne podpore gospodarstvu, s čimer je ciljni proračunski primanjkljaj razširil z 2.8 % v letu 2022 na 3 % za letos.

Predsednik Xi Jinping in drugi uradniki so zamerili Zahodu, ker omejuje obete rasti Kitajske, medtem ko se odnosi med Pekingom in Washingtonom še naprej slabšajo. Novo Kitajski zunanji minister Qin Gang je dejal, da so kitajsko-ameriški odnosi zapustili "racionalno pot" in posvaril pred konfliktom, če ZDA ne bodo »zavirale«.

Izkušen naložbeni strateg Roche je v torek za CNBC povedal za “Squawk Box Europe”, da so se “stvari trajno spremenile” v zvezi z vlogo Kitajske v svetovnem gospodarstvu, saj bo Peking prisiljen pogledati vase, da bi dosegel svoje ambicije glede rasti.

»Kitajska zdaj ve, da če hoče doseči svojo rast, jo mora doseči doma, kar pomeni reformo, ki še ni bila izvedena, in to pomeni, da potrošnika prisili, da porabi lonce presežnih prihrankov, kar pa zelo okleva storiti, " rekel je.

Roche je tudi opozoril, da je "hegemonija ZDA zdaj zlomljena" v svetovnem gospodarskem redu, pri čemer sta se Rusija in Kitajska ločili od zahodnih demokracij. Poudaril je, da se je na "velikem jugu" oblikoval tretji fragment, vključno z državami, kot sta Brazilija in Indija, za katere je nakazal, da se ne postavljajo odkrito na stran avtoritarnih sil, kot je Rusija, ampak dajejo prednost tudi lastnim interesom in upiranje pritisku Zahoda za prekinitev gospodarskih ali vojaških vezi.

V raziskovalnem zapisu prejšnji teden je Moody's dejal, da bo zunanje okolje za Kitajsko ostalo izziv, saj ZDA in druge države z visokim dohodkom spreminjajo svoje naložbene in trgovinske politike v tehnologijo v luči vse večjih geopolitičnih in varnostnih vprašanj.

Roche je dejal, da se Peking dobro zaveda, da si bodo ZDA prizadevale zmanjšati svoj globalni vpliv s povečevanjem "tehnološke vrzeli", za katero pričakuje, da se bo s sedanjih pet do deset let povečala na približno 10 let. Da bi to naredil, predvideva, da bi Washington lahko uporabil svojo moč za monopolizacijo trgovine z državami, ki uvajajo inovacije na področjih tehnologije, ki lahko služijo tako raketam kot mobilnim telefonom - kot je industrija polprevodnikov na Nizozemskem.

"Dodatni ukrepi zahodnih držav za omejevanje naložbenih tokov na Kitajsko, blokiranje dostopa do tehnologije, omejevanje dostopa do trga za kitajska podjetja in spodbujanje politik diverzifikacije bi lahko še naprej vplivali na dojemanje tveganja tujih vlagateljev v zvezi s poslovanjem na Kitajskem," je dejal Moody's v zapis prejšnjega tedna. "Ti ukrepi lahko tudi oslabijo gospodarske obete Kitajske."

Rudarske delnice so se v ponedeljek z zaskrbljenostjo odzvale na previdne obete rasti kitajske komunistične partije glede na pomen kitajskih dejavnosti v sektorju. Roche je trdil, da bo »na Kitajskem razočaral način doseganja rasti«, saj infrastruktura, ki uporablja uvoz mineralov iz Avstralije ali ZDA, ne bo več mogla poganjati gospodarstva iz krize.

»Mislim, da mora Kitajska zdaj iti tako, da mobilizira svoje lastne množice, da porabijo svoj denar, zaupajo vladi in ne kopičijo odvečnih prihrankov, tako da se bo vse to zgodilo na potovanjih, v trgovinah in restavracijah, še manj pa v težke stvari, ki jih vsi želimo videti kot motor svetovnega gospodarstva, ker je motor kitajskega gospodarstva,« je dejal. "Mislim, da je ta model mrtev kot raca."

Centralizacija in obramba nad ekonomijo

Medtem ko se je pekinški ambiciozni projekt rasti za zdaj očitno umaknil, so se voditelji NPC močno osredotočili na nacionalno varnost in domačo politično centralizacijo oblasti.

Vlada pričakuje, da se bo obrambni proračun v letu 7.2 povečal za 2023 % v primerjavi s 7.1 % v letu 2022, vendar so strategi pri BCA Research v torkovem zapisu predlagali, da je uradna številka pogosto podcenjena.

"Komunistična partija prav tako nadaljuje proces podrejanja državnih institucij svoji volji, kar zmanjšuje avtonomijo tehnokratov in javnih uslužbencev v korist političnega vodstva," so sporočili iz kanadskega podjetja za investicijske raziskave.

"Ti ukrepi bodo zmanjšali že tako omejeno stopnjo zavor in ravnovesij, ki so obstajala med stranko in državo, hkrati pa bodo zunanjemu svetu sporočili, da si Kitajska še naprej prizadeva za centralizacijo in nacionalno varnost namesto za decentralizacijo in globalno gospodarsko integracijo."

Verjetni so torej negativni odzivi in ​​nadaljnje investicijske omejitve, vsaj iz ZDA, ugotavljajo strategi BCA Research.