Srednjeročno se pojavljajo obetavni znaki za kriptoindustrijo, saj meritve v verigi za bitcoin kažejo, da je največje digitalno sredstvo na svetu po tržni vrednosti morda doseglo dno konec leta 2022.
Ti vključujejo razmerje med tržno vrednostjo in realizirano vrednostjo (MVRV) ter metriko neto nerealiziranega dobička in izgube (NUPL), pri čemer sta oba pokazala preobrat trenda po propadu FTX novembra.
Porast digitalnih sredstev, ki ga predstavlja zvišanje cene bitcoina (BTC), kot tudi eter (ETH) letos krepi to igro. Obe sredstvi sta se od začetka leta povečali za 35 % in 30 % ter se trgovali pri 22,450 $ oziroma 1,550 $, Blockworks Research podatki kažejo.
Podatki, ki jih je posredoval kriptokvant kaže, da je MVRV dosegel najnižjo točko 9. novembra, ravno v času, ko so prišla v javnost razkritja, da je FTX domnevno protipravno prilaščal uporabniška sredstva, pri odčitku 0.75.
Razmerje MVRV je metrika, ki se uporablja za ugotavljanje, ali je sredstvo, v tem primeru bitcoin, podcenjeno ali precenjeno.
Ko je razmerje nad 3.7, naj bi bil bitcoin precenjen in je morda na vrhu trga. Nasprotno, ko je odčitek pod 1, se sredstvo šteje za podcenjeno in je lahko na dnu trga.
Nazadnje je bilo razmerje MVRV približno, saj je bil natisnjen novembra, 15. decembra 2018, ko je cena enega bitcoina znašala 3,200 $. Kljub temu, da je bilo leto 2019 razmeroma brez posebnih dogodkov za cenovno akcijo, bitcoin nikoli ni padel pod najnižje vrednosti iz leta 2018.
NUPL, metrika, ki se uporablja za merjenje povprečne stopnje dobička vseh imetnikov bitcoinov, je približno ob istem času začela utripati s podobnimi znaki.
Tako kot razmerje MVRV lahko tudi NUPL pokaže, ali je bitcoin podcenjen ali precenjen. V preteklosti so ravni NUPL nad 0.7 (70-odstotna povprečna stopnja dobička) signalizirale vrhove trga, medtem ko so ravni pod -0.4 (-40-odstotna stopnja dobička) signalizirale dna trga.
Odčitek NUPL za bitcoin je novembra dosegel najnižjo vrednost -0.3 pri ceni 15,800 $ in je bil od sredine januarja pozitiven. NUPL se trenutno giblje pri 0.1, potem ko je presegel prag 365-dnevnega drsečega povprečja, kar signalizira, da je bitcoin morda začel nov cikel rasti.
Pomembno je omeniti, da čeprav obstajajo znaki potencialne "kripto pomladi", so opozorili analitiki konec februarja, da je na tej točki še prezgodaj izjaviti.
Posvarili so pred dolgotrajno prisotnostjo tekoče inflacije, možnostjo prihodnjih dvigov obrestnih mer in širšo makroekonomsko negotovostjo, ki bi lahko povzročila nadaljnji zagon navzdol.
Zgovorna je tudi prejšnja zgodovina cen. Medtem ko je povsem verjetno, da je povprečna vrnitev po novembrskem znižanju že v polnem teku, bi lahko dnevno zaprtje pod približno 21,400 $ – zadnji najnižji dosežek 13. februarja namigovalo na nadaljnje bolečine.
Kriptosredstva lahko še precej padejo in še vedno ohranijo trenutni naraščajoči trend na makro časovnih okvirih, tudi če se ohrani nizka vrednost s konca novembra. Vendar je skupni padec cene bitcoina od najvišje vrednosti novembra 2021 do najnižje vrednosti novembra 2022 v višini približno 77 % na splošno podoben prejšnjim ciklom v zgodovini bitcoina.
L2 je boljši kazalnik kot glavni?
Nekateri, kot je Rich Falk-Wallace, izvršni direktor platforme za analizo kripto podatkov Arcana, menijo, da je dejavnost v verigi boljši pokazatelj cene za manj uporabljene verige blokov kot za tiste, ki se v celoti uporabljajo, kot sta bitcoin in ether.
"Pri alternativnih kovancih in slojih 2 smo opazili 90%+ srednjeročne korelacije med dnevno aktivnimi uporabniki in cenami," je dejal. "Toda za bitcoin in eter sta obe verigi dosegli polno zmogljivost okoli leta 2018, kar pomeni, da je število uporabnikov od takrat v bistvu nespremenjeno."
Zmogljivost doseganja za bitcoin in eter se nanaša na točko, ko sta dosegla svoje efektivne omejitve zmogljivosti blokov, nad katero provizije eksponentno rastejo, da omejijo nadaljnje povpraševanje po prostoru blokov.
Posledica tega je postopno povečanje dnevnih aktivnih naslovov, saj obstajajo omejitve glede rasti naslovov. Falk-Wallace je nadalje pojasnil, da mora postopno povečanje vrednosti za te verige izhajati iz povečanja vrednosti na aktivni naslov namesto povečanja števila uporabnikov.
To pomeni, da obstaja "močna povezava" med dnevnimi aktivnimi uporabniki in cenami za alternativne kovance in plasti 2, kjer je povečanje dnevnih aktivnih uporabnikov v teh verigah močno povezano s povečanjem cene bitcoina v srednjeročnem obdobju.
»Če pogledate vrednost v dolarjih, preneseno v verigi, je metrika zgodovinsko dobro povezana s ceno BTC. In to je od novembra doseglo dno – in se je zmanjšalo –,« je dejal Falk-Wallace.
To pomeni, da vlagatelje morda čaka obdobje relativnega dolgčasa, tudi če je dno.
Vsak večer prejemajte najpomembnejše kripto novice in vpoglede na vašo e-pošto. Naročite se na brezplačno glasilo podjetja Blockworks zdaj.
Želite alfa poslati neposredno v vaš nabiralnik? Pridobite ideje o trgovini degen, posodobitve upravljanja, zmogljivost žetonov, tvite, ki jih ne smete zamuditi, in še več od Dnevno poročilo Blockworks Research.
Komaj čakaš? Pridobite naše novice na najhitrejši možni način. Pridružite se nam na Telegramu in sledite nam Google News.
Vir: https://blockworks.co/news/bitcoin-bottom-november-on-chain-metrics