Vlaganje v ESG ETF vzbuja pomisleke glede preglednosti in socialnih programov

ESG – okolje, družba in upravljanje – je eden najbolj vročih trendov v naložbenem svetu, vendar ga nekateri vlagatelji imenujejo trik.

ESG je nova industrija skladov, ki so jo ustanovila podjetja, kot je Blackrock, Vanguard in Zvestoba ki se vlagajo v podjetja, ki izpolnjujejo določene kriterije. Ti ideali se med drugim nanašajo na standarde raznolikosti, pravičnosti in vključenosti, onesnaževanje in emisije ogljika ter varnost podatkov.

Toda napadi na ESG prihajajo od vsepovsod. Nadzornik mesta New York Brad Lander je nedavno poslal pismo izvršnemu direktorju BlackRocka Larryju Finku, ki zahteva, da podjetje okrepi svoja podnebna razkritja in objavi načrt za vzpostavitev zaveze k neto ničelnim emisijam toplogrednih plinov v svojem portfelju. 

Republikanski politiki pa so BlackRock obtožili bojkota energetskih delnic. V sredo je Louisiana objavila, da bo potegnila 794 milijonov dolarjev iz skladov BlackRocka, pri čemer je navedla, da podjetje sprejema naložbene strategije ESG.

BlackRock se ni takoj odzval na prošnjo za komentar.

Nedavna New York Times op. Ed Profesor poslovne šole Stern na newyorški univerzi Hans Taparia je dejal, da čeprav lahko naložbe ESG spodbudijo podjetja, da so bolj socialno in okoljsko previdna, mnogi vlagatelji zmotno verjamejo, da njihovi portfelji koristijo svetu, medtem ko je naložba ESG zasnovana predvsem za povečanje donosov delničarjev .

Skoraj 90% zalog v S&P 500 so v skladu ESG, ki uporablja ocene MSCI.

Op-ed je nadalje trdil, da Wall Street potrebuje strožje sisteme ocenjevanja, zlasti ko so bila podjetja, ki so prejela visoke ocene ESG, kritizirana zaradi prispevanja k okoljskim ali socialnim vprašanjem.

Arne Noack, vodja sistematičnih naložbenih rešitev za Ameriko pri DWS, je povedal Bob Pisani o CNBC-jevih „ETF rob«, da vlaganje ESG »vsekakor ni lažna«. Verjame, da je ideja strategije ta, da podjetja ustvarjajo dobiček na zdrave in trajnostne načine.

"Vlaganje v ESG je, zelo preprosto povedano, vključitev javno dostopnih podatkov v naložbene procese," je dejal Noack. »Nič od tega ni narejeno nepregledno. Vse to poteka zelo transparentno.”

Majhen, a kontroverzen

Nekateri vlagatelji, kot je Noack, so poudarili, da razprave o vlaganju ESG morda dobivajo več pozornosti, kot si zaslužijo. Skladi ESG predstavljajo le 6 % sredstev, s katerimi se trguje na borzi, po številu in 1.5 % sredstev ETF. Vendar pa je združevanje vseh skladov ESG v eno klasifikacijo preveč široko, je v istem segmentu dejal Todd Rosenbluth, vodja raziskav pri VettaFi.

Med ETF ESG z veliko kapitalizacijo sodijo iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU), ki sledi indeksu podjetij s pozitivnimi lastnostmi ESG. The SPDR S&P 500 ESG ETF (EFIV) sledi indeksu, namenjenemu izbiranju S&P 500 podjetja, ki izpolnjujejo merila ESG, medtem ko Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF (USSG) ustreza uspešnosti njegovega osnovnega indeksa. In Invesco sončni ETF (TAN) vlaga 90 % vseh sredstev v indeks podjetij za sončno energijo.

Noack je dejal, da je še vedno veliko prostora za izboljšanje rezultatov ESG. The Xtrackers S&P 500 ESG ETF (SNPE), na primer, ne cilja na 25 % najslabših podjetij S&P 500 z vidika ESG vsake industrijske skupine. To izključuje podjetja, ki proizvajajo ali vlagajo v tobak in kontroverzno orožje.

Toda nekateri vlagatelji verjamejo, da ti skladi ESG spodbujajo socialno agendo. Vivek Ramaswamy, izvršni predsednik Strive Asset Management, je v istem segmentu dejal, da se je njegovo podjetje uprlo "prebujenemu kapitalizmu" delno prek dveh ETF-jev: Strive US Energy ETF (DRLL) in Strive 500 ETF (STRV). Pisaniju je povedal, da podjetja potrebujejo več različnih perspektiv in naj politiko prepustijo politikom.

Ramaswamy se je osredotočil na opozarjanje na »zeleno tihotapljenje«, širši nabor ETF-jev, ki se ne tržijo kot ESG, ampak uporabljajo povezane smernice glasovanja in načela sodelovanja delničarjev za sodelovanje s podjetji in glasovanje za njihove delnice.

"Če ste lastnik kapitala in želite s svojim denarjem povedati podjetjem, naj si prizadevajo za okoljske ali socialne agende, je to svobodna država in zagotovo lahko svobodno vlagate svoj denar v skladu s tem," je dejal Ramaswamy.

"Toda težava, ki jo vidim, je drugačna," je nadaljeval. »Kjer veliki upravljavci premoženja, vključno z velikimi tremi, uporabljajo denar navadnih državljanov za glasovanje o svojih delnicah in zagovarjanje politik v upravnih sobah ameriških podjetij, ki jih večina teh lastnikov kapitala ni želela pospešiti s svojim denarjem.

ESG 'zvitost rok'

Vodilne osebnosti v gibanju deležniškega kapitalizma so trdile, da so družbe dolžne upoštevati družbene interese, ker družba daje korporacijam in delničarjem koristi, kot je omejena odgovornost. Toda pred kratkim so upravljavci premoženja začeli govoriti, da številne korporacije namesto tega poskušajo povečati dolgoročno vrednost.

Rosenbluth je zatrdil, da ni povsem trajnostnih podjetij, zato je "dejstvo, da imamo nekaj podjetij, ki so proti ESG, ironično, ker ni podjetja katere koli velikosti in obsega, ki bi bilo samo ESG."

Ramaswamy je dejal, da je ta trditev netočna, saj podjetja uporabljajo načela ESG za glasovanje o vseh svojih delnicah, čeprav je le 2 % sredstev v upravljanju podjetij, kot je BlackRock, sklad ESG.

»Bistvo problema je po mojem mnenju v tem, da ni samo 2 %, ampak 100 % tisto, ki živi v skladu s to obveznostjo celotnega podjetja, ki so jo nekatere stranke zahtevale, druge pa niso nujno želele,« je dejal Ramaswamy.

Navedel je primere ChevronScope 3 predlog zmanjšanja emisij in revizija rasne pravičnosti pri Apple, ki sta imela večinsko podporo delničarjev, ki so uporabili kapital vseh skladov, ki jih upravljata.

"Imam težave z uporabo denarja nekoga drugega, ki je vložil v sklade, s pričakovanjem, da bo oseba, ki glasuje za te delnice, upoštevala le denarne obresti, namesto tega pa bo dejansko upoštevala te druge socialne dejavnike," je dejal Ramaswamy. . "To je spretnost."

Zavrnitev odgovornosti