Potrošniški povratek se nadaljuje, pregled tedna

Teden v pregledu

• Azijske delnice so teden začele z nižjimi cenami, nato pa so se sredi tedna okrepile, ko so v tržnih novicah prevladovale zvišanja obrestnih mer centralne banke, čeprav je Kitajska ohranila svojo držo popuščanja.
• Januarski proizvodni PMI, objavljen v ponedeljek, je bil 50.1 v primerjavi s pričakovanimi 50.1 in decembrskimi 47, medtem ko je bil PMI v neproizvodnih (storitvenih) 54.4 v primerjavi s pričakovanimi 52 in decembrskimi 41.6. Oboje kaže na širitev, ki je bila izrazitejša pri storitvah.
• BaiduBIDU
  je v torek napovedal, da bo uvedel funkcijo iskanja z umetno inteligenco, podobno Chat GPT.
• Kitajska valuta se je ta teden okrepila zaradi ponovnega odprtja in povečanega povpraševanja po sredstvih, denominiranih v RMB.

Ključne novice v petek

Azijske delnice so imele močan večer, ko se je Indija ponovno okrepila. Zaskrbljenost zaradi Adanijeve implozije, ki bi povzročila širšo krizo, se je zmanjšala, čeprav sta bila celinska Kitajska in Hongkong slabša. Azija je čez noč zabeležila impresivno vrednost lastniškega kapitala kot AmazonAMZN
, AppleAAPL
, in skromni zaslužki Alphabeta niso vplivali na regionalno razpoloženje.

Od 3. januarja smo imeli prvi dan neto prodaje tujih vlagateljev prek Northbound Stock Connect^rd. Kljub današnji prodaji celinskih delnic v neto vrednosti -630 milijonov dolarjev so tuji vlagatelji v tem tednu kupili več kot +5 milijard dolarjev celinskih delnic. O alokaciji svetovnih vlagateljev v kitajske delnice je bilo veliko hrupa, saj so številni strategi objavili raziskovalna poročila o tej temi. Menim, da so se hedge skladi zaradi svoje osredotočenosti na trgovanje že pred meseci usmerili na dolgo Kitajsko. Medtem pa verjamem, da so skladi, ki so namenjeni samo za dolge naložbe, aktivni vzajemni skladi in institucionalni vlagatelji, zaradi skepticizma in brazgotin še vedno premajhni. Odstranjevanje teh premajhnih uteži bo trajalo nekaj časa, saj bodo sestanki naložbenega odbora v prvem četrtletju šele aprila. Da, opažamo premor in umik, vendar bi to moralo nekaterim od teh vlagateljev dati priložnost, da kupijo padec.

Finančni rezultati za 4. četrtletje in, kar je še pomembneje, njihovi obeti za 1. četrtletje in 2023 bodo objavljeni pozneje ta mesec, kar bi lahko bilo tudi pomemben katalizator za nekatere vlagatelje, da ponovno vstopijo na trg. Ameriške delnice predstavljajo 60 % svetovnega indeksa MSCI All Country World Index, medtem ko Japonska predstavlja 5.5 %, Združeno kraljestvo predstavlja 3.8 %, Kitajska pa le 3.6 % od 12. 31. 2022. Ta realnost je tudi razlog za veliko podcenjevanje Kitajske. Morda bo naslednje desetletje videti drugače kot prejšnje?

Internetne delnice, ki kotirajo v Hongkongu, so čez noč padle, čeprav ne tako močno, kot so včeraj padle delnice, ki kotirajo v ZDA. Delnice Hongkonga, s katerimi se je danes največ trgovalo po vrednosti, so bile Tencent, ki je pridobil +0.52%, Alibaba, ki je padla za -2.66%, in Meituan, ki je padel -2.15%, ker je bila širina grozljiva. Indeks Hang Seng se je zaključil pod 22,000 pri 21,660, saj je raven 21,500 pomembno področje podpore, ki ga je treba spremljati.

Ameriški državni sekretar Antony Blinken je svoje potovanje v Peking preložil na poznejši datum, potem ko so opazili balon, ki izvira iz Kitajske in je letel nad Montano, čeprav Bela hiša še ni potrdila prestavitve. Po uradnih izjavah je bil balon pod zasebnim nadzorom in je izvajal podnebne raziskave. Peking se je opravičil za vdor v ameriški zračni prostor, ki ni bil na prvotnem manifestu plovila.

Župan Šanghaja Gong Zheng je obiskal pisarne Ant in Meituan v Šanghaju v še en znak vladne podpore internetnim podjetjem zaradi njihove vloge pri porabi.

Januarski PMI Caixin Services se je povečal na 52.9 v primerjavi s pričakovanimi 51.1 in decembrskimi 48, kar je še en znak, da se kitajsko potrošniško gospodarstvo okreva po koncu politike nič COVID. Zakaj? Ne pozabite, da je bil v začetku tega tedna januarski Caixin Manufacturing PMI sporočen pri 49.2, kar kaže na padec iz meseca v mesec. Potrošnja mora pobirati ohlapnost gospodarstva.

Indeksa Hang Seng in Hang Seng Tech sta se med celotno sejo znižala na -1.36 % oziroma -1.33 %, zaradi obsega, ki se je zmanjšal za -7.21 % od včeraj, kar je 103 % enoletnega povprečja. 1 delnic se je podražilo, medtem ko je 114 delnic padlo. Promet s prodajo na kratko na glavni plošči je padel za -385% od včeraj, kar je 9.13% enoletnega povprečja, saj je bilo 90% prometa prometa na kratko. Dejavniki rasti in vrednosti so bili šibki, saj so bile z majhnimi kapitali "boljše" od velikih kapitalov. Vsi sektorji so bili negativni, saj so nepremičnine padle za -1%, energija je padla za -15%, materiali pa so padli za -2.41%. Edini pozitivni podsektor so bili mediji, med najslabšimi pa energetika, maloprodaja in avtomobili. Obseg delnic Southbound Stock Connect je bil majhen, saj so vlagatelji s celine prodali hongkonške delnice v vrednosti -2.38 milijonov dolarjev, saj je bil Kuaishou zelo majhna neto prodaja, Tencent zmerna prodaja, Meituan pa velika neto prodaja.

Shanghai, Shenzhen in STAR Board so se razhajali in zaprli -0.68%, -0.42% in +0.21%, glede na obseg, ki se je zmanjšal za -11.06% od včeraj, kar je 101% enoletnega povprečja. Podražilo se je 1 delnic, pocenilo pa 1,736 delnic. Dejavniki rasti in vrednosti so bili izključeni, medtem ko so majhne kapice prehitele velike kapitalizacije. Komunikacija je bila pozitivna, pridobila je +2,882 %, tehnologija pa je ostala nespremenjena. Medtem so nepremičnine padle za -0.43 %, potrošniška diskrecija je padla za -1.92 %, materiali pa so padli za -1.69 %, kar predstavlja najslabše uspešne sektorje. Najuspešnejši podsektorji so bili programska oprema, internet in vesoljski/vojaški sektor, medtem ko so bili zavarovalništvo, avtomobili in plemenite kovine med najslabšimi. Obseg delnic Northbound Stock Connect je zmeren, saj so tuji vlagatelji prodali celinske delnice v vrednosti -1.49 milijonov dolarjev, saj je bila Kweichou Moutai zmerna neto prodaja, China Merchants Bank je bil majhen nakup, Longi in Ping An pa zelo majhna prodaja. CNY je rahlo pridobil v primerjavi z ameriškim dolarjem, državne obveznice so se okrepile, medtem ko sta se cena bakra in jekla v Šanghaju pocenila za -630 % oziroma -0.46 %.

Večji kitajski mestni sledilnik mobilnosti

Življenje se je v večini kitajskih mest vrnilo v normalno stanje.

Sinočnji nastop

Menjalni tečaji, cene in donosi sinoči

• CNY na USD 6.77 v primerjavi s 6.73 včeraj
• CNY za 7.35 EUR v primerjavi s 7.35 včeraj
• Donos na 1-dnevno državno obveznico 1.29% v primerjavi z 1.33% včeraj
• Donos 10-letne državne obveznice 2.89% proti 2.90% včeraj
• Donos na 10-letno obveznico kitajske razvojne banke 3.06% v primerjavi z 3.06% včeraj
• Cena bakra -0.46% čez noč