S peščico nejasnih komentarjev o uvedbi tržno prijaznih politik v prvem četrtletju se zdi, da so kitajski oblikovalci politike postavili prag pod uničenimi kitajskimi delnicami. Toda komentarji so bili namenjeni tudi stabilizaciji zagovarjati napetost o kitajskem gospodarstvu, ko se spopada z upadom nepremičnin, naraščajočimi primeri covida in zaporami.
Oblikovalci politike so tudi naznanili, da je Komisija za vrednostne papirje in borze napredovala pri načrtu za reševanje zastoja, saj SEC nadaljuje z načrti za odstranitev podjetij, ki ne izpolnjujejo njenih revizijskih zahtev. Peking je tudi dejal, da podpira vse vrste podjetij, ki kotirajo v tujini – komentar, ki bi lahko pomiril vlagatelje, ki so bili prestrašeni zaradi neurejenega prvenca in jih nato umaknili z
DiDi Global
potem ko je naletel na kitajske regulatorje. V enem zamahu so kitajski regulatorji poskušali mahni stran največji pomisleki, ki so obremenjevali njegov trg – zatiranje internetnih podjetij in nepremičninskega sektorja, skrbi glede usode offshore kotacije in njegovega gospodarskega padca – in poskušali približati oblikovalcem politike stabilnosti, ki so jim letos pred 20. kongresom stranke postavili prednost. na trg, ki je bil pod prisilo.
"Izjava kaže na visoko stopnjo zaskrbljenosti zaradi osnovnega stanja gospodarstva, pospeševanje sproščanja fiskalnega, monetarnega in predvsem nepremičninskega sektorja ter povečana prizadevanja za omejevanje upadanja delniškega trga, kar bo vključevalo upočasnitev regulacije internetnih podjetij," pravi Glavni kitajski ekonomist TS Lombard Rory Green po e-pošti.
Čeprav lahki glede podrobnosti, so bili komentarji dovolj pošljite zaloge na trganje in spominjajo na leto 2015, ko je Peking okrepil spodbude in posojal denar borznoposredniškim posrednikom za nakup delnic, da bi preprečil globok upad zaradi skrbi glede svojega gospodarstva. The
iShares MSCI Kitajska
borznega sklada (MCHI) se je v jutranjem trgovanju povzpel za 11 %, medtem ko je
KraneShares CSI China Internet
ETF (KWEB) se je povzpel za 21 %, kar je ponovno sledilo izgubam prejšnjega tedna. Celo
Invesco Golden Dragon Kitajska
ETF (PGJ) je zabeležil 26-odstotni dobiček, prav tako pa je ponovno sledil ostrim izgubam prejšnjega tedna, saj so vlagatelji zaskrbljeni zaradi morebitne odstranitve podjetij, ki kotirajo na ameriški borzi.Komentarji pomenijo »pomembno prenovo« v smislu dokazovanja, da oblikovalcem politik po turbulentnem letu še vedno ni mar za trg, zaradi katerega so se nekateri vlagatelji spraševali, ali je Kitajska še vedno vlagaljiva, pravi Michael Kelly, globalni vodja strategij za več sredstev pri PineBridge Investments. . Toda tudi začne teči ura, da bi Peking s spodbudami "pokazal, da jim je mar", dodaja Kelly. Internetne delnice so dobile nekaj odloga, saj so oblikovalci politike signalizirali, da se tehnološko zatiranje bliža koncu - dobrodošel znak za lovce na kupčije. v vsaj največjih in donosnejših internetnih velikanih, kot so Alibaba Group Holding (BABA) in Tencent Holdings (700. Hong Kong), ki je padla na vse bolj privlačno raven. Dejansko so se delnice Alibabe povečale za 22 %, čeprav so letos še vedno nižje za 21 %.
Toda medtem ko bi se delnice interneta lahko močno dvignile, nekateri dolgoročnejši vlagatelji dajejo prednost drugim delom trga. Predsednik GQG Partners Rajiv Jain pravi, da še vedno daje prednost bolj cikličnim podjetjem, Z
Kitajska trgovska banka
(600036.Kitajska), ki bi moral imeti koristi od rasti posojil in celo
PetroChina
(PTR), ki imajo koristi od prizadevanj Pekinga za spodbujanje gospodarstva ali ugodnih obetov za cene nafte, tudi če se vojna v Rusiji konča, saj sankcije verjetno ne bodo odpravljene. Glede na spreminjajoče se ozadje v smislu inflacije in denarne politike, kot je Poleg strukturnih težav, s katerimi se še vedno soočajo mnoga od teh velikih podjetij z internetnimi platformami, Jain vidi, da bo več cikličnih podjetij prevzelo vodstvo, če se trg premakne višje.
Uredba je na primer ovirala Tencentovo fintech poslovanje in nove igre še vedno niso odobrene, medtem ko se druga internetna podjetja soočajo s pritiskom, saj si zaposleni prizadevajo za sindikalno združenje. Čeprav Peking morda umirja svoje zatiranje, njegovo prizadevanje za skupno blaginjo – in bolj enake konkurenčne pogoje – še vedno drži, kar bi lahko omejilo odboj v internetnih podjetjih in večkratnike, ki bi jih ta podjetja lahko dosegla.
Medtem ko lahko pripombe Kitajske o napredku pri ameriških regulatorjih glede kotacije na kopnem zmanjšajo paniko okoli kitajskih delnic, ki kotirajo v ZDA, Jain ugotavlja, da je odmik večjih vlagateljev iz ADR-jev že "usoda". Poleg tega se kitajska podjetja soočajo s težkim ozadjem za zbiranje denarja v ZDA in dvostransko podporo za strožje stališče proti Kitajski. Kitajska podjetja, ki še niso iskala kotacije v Hongkongu, to verjetno še vedno počnejo.
Za tiste, ki vodijo rezultate doma, je nepričakovana intervencija, zaradi katere so kitajske delnice v sredo narasle, nekaj podobnosti z nepričakovano drakonsko intervencijo lani, zaradi katere so delnice padle, saj je Peking v bistvu postal dobičkonosen. podjetja za poučevanje po pouku v neprofitne organizacije.
Sposobnost države, da korenito spremeni smer trga, pa tudi nadaljevanje geopolitična tveganja da bi Kitajsko lahko prizadele sekundarne sankcije Zahoda na podlagi tega, kako Peking igra svojo nevtralno držo v ruski vojni proti Ukrajini, bi lahko omejilo dobiček.
Še vedno je treba videti: ali se dejanja Kitajske v smislu spodbud ujemajo z današnjimi besedami tolažbe.
Pišite Reshmi Kapadia na [e-pošta zaščitena]