V zadnjih letih je dinamična pokrajina finančnega sveta priča vzponu in padcu kripto kovancev, s čimer se je začela nova doba gospodarske negotovosti in stečajev. Vnema okoli teh digitalnih sredstev ni le očarala vlagateljev, ampak je postavila tudi izzive brez primere, zlasti ko so kripto trgi doživeli nenadne in hude zlome.
Kot je bilo ugotovljeno leta 2023, so stečajni sodniki, ki so predsedovali propadu borz kriptovalut, dali odgovore na temeljna vprašanja glede zakonitosti digitalne valute, pri čemer so presegli regulatorje in tožilce.
Stečajni sodniki SEC vržejo krivo žogo
Leta 2022 je več podjetij, vključno s skupino FTX, Celsius Network LLC, BlockFi Inc. in Voyager Digital Holdings, vložilo zahtevek za poglavje 11. Če je bilo leto 2022 leto zloma kriptovalut, je bilo leto 2023 leto iskanja po ruševinah.
Kljub temu, da je na tisoče strank ostalo brez lastništva sredstev, za katera so mislili, da jih imajo, bi lahko odločitve sodnikov opredelile kriptoposlenje v prihodnjih letih. Uporaba stečaja za pomoč pri oživitvi kripto ekosistema prihaja v času, ko se 11. poglavje uporablja za zdravljenje številnih družbenih zlob, od opioidne krize do izpostavljenosti azbestu.
Stečajna sodišča so postala glavni forum za iskanje odgovora na to vprašanje. Stečajni sodniki so opredelili razmerje med nekaterimi imetniki kripto računov in korporacijami kot rezultat razkritja v 11. poglavju, ki je ponudilo večjo odprtost nastajajoči industriji.
Pred skoraj enim letom je sodnik Martin Glenn s stečajnega sodišča Združenih držav Amerike za južno okrožje New Yorka objavil odločitev, ki bo odmevala vse leto 2023. 4. januarja je razsodil, da kripto sredstva na Celsiusovih računih Earn, ki so zbirali dohodke, pripadajo Celsiusu, ne stranke, ki so jih položile.
Glennova sodba je na tisoče potrošnikov spremenila v nezavarovane upnike in s tem odpravila vsako upanje, da bi kdaj prejeli svoj denar nazaj.
Vendar to ne pomeni, da je bila Glennova odločitev napačna. Sodišče je za dejstva primera Celsius uporabilo stečajno zakonodajo in menilo, da "nima druge izbire", kot da odloči, kot je.
Po besedah Yadava, ki je bil soavtor prispevka o stečajnih sodiščih in kripto, sodba poudarja problematičen položaj sodišča in ranljivost strank brez regulativne pomoči.
Odločitev Celsius je pretresla industrijo. Druge kripto organizacije so hitele zagotavljati strankam, da so njihova naložena sredstva varna, strokovnjaki pa so uporabnikom kripto kriptovalut svetovali, naj svoja sredstva hranijo na računih, ki delujejo drugače kot računi Earn.
Prihodnost kripto predpisov – SEC, CFTC ali sodišča?
Na splošno je poglavje 11 pregleden postopek, ki od dolžnikov zahteva, da predložijo bilance stanja, sezname upnikov in druge informacije. Sodnik lahko imenuje neodvisnega preizkuševalca za preiskavo morebitnih kršitev v posebej zapletenih ali spornih situacijah.
Preiskava, ki jo je odredilo sodišče, je bila boljša od zveznih tožilcev v stečaju Celsiusa. Stečajni preizkuševalec je obtožil Alexa Mashinskyja, ustvarjalca borze, da nenehno zagotavlja jasno sliko financ borze, medtem ko je ta trpela v zakulisju.
Mashinsky je bil obtožen goljufije v obtožnici, ki je vsebovala podobne terjatve kot tiste v stečajnem poročilu več kot pet mesecev pozneje. Podal je izjavo o nedolžnosti.
Vendar pa kriptovalute niso bile vedno popolnoma pregledne. FTX je prepričal sodnika ameriškega stečajnega sodišča okrožja Delaware Johna Dorseyja, da ji je dovolil prikriti identiteto svojih 50 največjih upnikov.
Tradicionalni organi, kot je Komisija za vrednostne papirje in borzo, bi lahko pretehtali načrte reorganizacije na stečajnih sodiščih.
V primeru kripto korporacije Voyager pa je sodnik Michael Wiles iz južnega okrožja New Yorka razveljavil SEC z odobritvijo prodaje insolventnega podjetja Binance.US.
Sodnik Wiles je marca sklenil, da SEC ni predložila ustreznih dokazov, da je prodaja kršila zakone ZDA o vrednostnih papirjih. SEC je na koncu sklenil dogovor z Voyagerjem in prekinil svoje nasprotovanje, vendar je sporazum hitro razpadel.
Zaenkrat so lahko znanje stečajnih sodnikov o zapletenih finančnih zadevah in izkušnje z različnimi vrstami poslov najboljše, kar si industrija lahko obeta.
Nedosledno regulativno okolje odraža nelagodje foruma o stečaju in pomanjkanje smiselnega spremljanja. Nenavadno je, da podjetja, kot je FTX, ki je upravljalo ogromno kripto borzo, razglasijo stečaj.
Zaenkrat so lahko znanje stečajnih sodnikov o zapletenih finančnih zadevah in izkušnje z različnimi vrstami poslov najboljše, kar si industrija lahko obeta.
Vir: https://www.cryptopolitan.com/bankruptcy-judges-did-what-regulators-didnt/