Podjetja za pridobivanje za posebne namene so letos izgubila svoj sijaj. Toda nedavni podatki kažejo, da so podjetja z bianko, ki so se uspešno združila s podjetjem, ustvarila donose, ki so v skladu s tradicionalno prvo javno ponudbo.
Po podatkih Dealogica je od leta do danes do četrtka le 66 SPAC kotiralo svoje delnice in zbralo približno 11.4 milijarde dolarjev. To je v primerjavi s 315, zbranimi 102 milijardami dolarjev, za isto obdobje leta 2021.
Mediji, vključno z Barronove, so poudarili slabo delovanje SPAC-jev.
Goldman Sachs
(ticker: GS), eden izmed najboljših zavarovalcev poslov z bianco, je v ponedeljek dejal, da je zmanjšati svojo vpletenost s SPACS zaradi možnosti zakonodajnih sprememb, ki bi zahtevale več razkritij.
»Očitno je veliko stvari, ki so vstopile na javne trge, to storilo pod režimom, kjer so ljudje želeli kupiti samo rast in tehnologija. Mnoga od teh podjetij so od [njihove] ponudbe močno padla,« je dejal Benjamin Kwasnick, ustanovitelj in izvršni direktor SPAC Research, ki spremlja industrijo.
Njegovo podjetje je primerjalo uspešnost naložbe v višini 1 milijon dolarjev v podjetja z biančnimi čeki, ki so se združila s ciljem – tako imenovanimi de-SPAC – z dobički ali izgubami pri tradicionalnih IPO od 2020, 2021 in letos. Njihova analiza, ki je upoštevala tudi dobičke na borznih bonih, kaže, da de-SPAC delujejo bolj ali manj v skladu z IPO.
De-SPAC od leta 2020 se najbolje trguje. Delnice so v povprečju za 8.5 % nižje od ponudbenih cen, medtem ko so se IPO iz tega leta od petkovega zaprtja znižale za 33.5 %.
To se spremeni leta 2021, de-SPAC pa se zmanjša za 49.4 %, IPO pa za 45.2 %. Tradicionalne IPO so se letos znižale za 2.6 % od ponudbenih cen, medtem ko so se de-SPAC znižale za 26.3 %. SPAC Research ni vključeval transakcij iz maja.
Delo SPAC Research je preučilo donose 295 de-SPAC in 644 tradicionalnih IPO, ki so trgovali od leta 2020. Upoštevalo je tako realizirane kot tržne dobičke na nakupnih bonih, ki jih vlagatelji SPAC običajno prejmejo, ko kupijo delnice. Nakupni boni vlagateljem omogočajo nakup določenega števila dodatnih navadnih delnic v prihodnosti, običajno po 11.50 USD, kar je nad običajno ponudbeno ceno 10 USD za delnice SPAC.
SPAC lahko v določenih okoliščinah unovčijo nakupne bone in jih zahtevajo bodisi za gotovino, zaloge ali kombinacijo obojega. Odločitev, da to storite, na splošno pomeni, da podjetje za prazne čeke dobro deluje.
Približno polovica pridelka 2020 de-SPAC v letu 63 je vključevala odkupljene nakupne bone, v primerjavi s samo približno 12 % od 198 de-SPAC poslov leta 2021. Samo en posel de-SPAC leta 2022 je vključeval odkupljene nakupne bone.
"Vključitev nalogov izboljšuje relativno uspešnost SPAC-jev," je dejal Kwasnick, ki je dejal, da ni prepričan, za koliko.
Raziskava SPAC je ugotovila, da če bi hipotetično vložili milijon dolarjev v de-SPACS od leta 1, bi bilo 2020 ali 17 % pridelka 27 transakcij tistega leta ocenjeno na več kot milijon dolarjev. Razmerje je padlo na približno 63 % za 1 de-SPAC 9, medtem ko je osem od 198 letošnjih de-SPAC – 2021 % – ocenjenih nad 34 milijon dolarjev.
Najboljša ponudba iz leta 2020 je bila Združitev Fortress Investment Group v vrednosti 1.5 milijarde dolarjev s proizvajalci redkih zemeljskih materialov
MP materiali
(MP), ki je vključeval odkupljene nakupne bone. Naložba 1 milijon dolarjev v de-SPAC bi bila od petka ocenjena na skoraj 4.2 milijona dolarjev, vključno z nakupnimi boni.
Podobno je bil najboljši de-SPAC iz leta 2021 Združitev družbe Rice Acquisition v vrednosti 1.15 milijarde dolarjev z Aria Energy in
Arhejska energija
,
ki bi bil vreden približno 2.2 milijona dolarjev, vključno z nakupnimi boni.
Motivski kapital
Je
1.8 milijard dolarjev združitev z zasebno borzo Forge Global (FRGE) je letos najbolj uspešen de-SPAC. Naložba v višini 1 milijona dolarjev bi bila ocenjena na 2.8 milijona dolarjev, vključno z nakupnimi boni.
Ko gre za IPO, je SPAC Research ugotovil, da je bilo le približno 22 % ali 48 ponudb iz 220 novih izdaj leta 2020 ocenjenih na več kot 1 milijon dolarjev. To se je zmanjšalo na 12 % ali 49 podjetij, od pridelka 2021 IPO v letu 396 in 9 podjetij ali 32 % od 28 letošnjih ponudb.
Inari Medical
(NARI), podjetje za medicinske pripomočke, ki stopil v javnost leta 2020 pri 19 $ delnico, je v tem letu ustvarila najvišji donos. Naložba 1 milijon dolarjev po ponudbeni ceni bi bila ob petkovem zaključku vredna 3 milijone dolarjev.
Zim integriran prevoz
(ZIM), ki je na borzi januarja 2021 po 15 $, bi bila vredna 4.2 milijona dolarjev. Letos je prišlo do enega najboljših donosov doslej
Nuvectis Pharma
(NVCT), biotehnologija, ki februarja odprli za trgovanje, in je ocenjen na 3.7 milijona dolarjev.
Pišite Luisi Beltran na [e-pošta zaščitena]