3 zaključki po govoru Jeroma Powella v Jackson Holeu

Na finančnih trgih se je ves teden trgovalo stransko, v pričakovanju petkovega govora Jeroma Powella v Jackson Holeu. Predsednik Federal Reserve je imel enega najkrajših, če ne celo najkrajših govorov v Jackson Holu doslej – le osem minut je bilo dovolj, da je Fed trgom jasno povedal, da se ne osredotoča na svojo denarno politiko.

Kljub kratkemu govoru je bil učinek močan. Delnice so močno upadle, z Nasdaq 100 indeks padel in zaprl več kot -4% na dan.

Iščete hitre novice, nasvete in tržne analize?

Danes se prijavite za glasilo Invezz.

Prav tako je Ameriški dolar zbran.

Torej, kaj točno je rekel Powell in kako so se odzvali trgovci? Tukaj so trije zaključki, ki jih je treba upoštevati:

• Fed se ne bo obrnil, tudi če bodo gospodarstvo in trgi prizadeti
• Delnice ostajajo ranljive v drugem četrtletju
• Vlagatelji so posledično kupili ameriški dolar

Brez pivota Fed

Poleti se je večina retorike na finančnih trgih nanašala na naslednjo potezo Feda. Da, zaostrovanje Fed bi se nadaljevalo, toda s kakšno hitrostjo?

Ali bo Fed začel zniževati obrestne mere, ko se bo gospodarstvo ohladilo?

Izkazalo se je, da je včerajšnji govor, čeprav kratek, jasno povedal, da znižanja obrestnih mer ne bodo kmalu. Prav tako Fed ni zaskrbljen zaradi borze in nadaljnji padci ne bi sprožili reakcije Feda glede tečajev.

Zaloge ostajajo ranljive do konca leta

Delnice in dolar so se ostro odzvali na Powellov govor. Navsezadnje Fed želi, da se povpraševanje ohladi in inflacija zniža, in eden od načinov za dosego obojega je, da pustimo delnicam padec.

Kot take bi morale delnice po včerajšnjem govoru težko rasti. Resnično, medtem ko je bilo doslej negativno leto, so se delnice poleti okrepile v nečem, kar je videti kot rast medvedjega trga. Zato ne gre izključiti novega poskusa najnižjih vrednosti v letu.

Okrepitev ameriškega dolarja se je nadaljevala

Na sporočilo Feda se je odzval tudi valutni trg. Natančneje, ameriški dolar se je okrepil v primerjavi s svojimi enakimi in morda je to le začetek novega koraka višje po konsolidaciji v poletnih mesecih.

Na splošno je bil Powellov govor v Jackson Holeu vse, kar so trgi pričakovali: močan, jedrnat in z močnimi posledicami za finančne trge.