2 temeljna razloga za nakup EUR/USD leta 2023

EUR / USD je najbolj likviden valutni par na trgu FX. Prav tako je najbolj priljubljen med trgovci na drobno.

Valutni par odraža razliko med obema denarnima politikama centralnih bank, ki ju predstavlja. V tem primeru Evropska centralna banka (ECB) in Zvezne rezerve ZDA (Fed).

Iščete hitre novice, nasvete in tržne analize?

Danes se prijavite za glasilo Invezz.

Centralne banke višino obrestne mere določajo na podlagi različnih ekonomskih dejavnikov. Nenehno razlagajo ekonomske podatke, da bi določili prave obrestne mere v skladu s svojim mandatom.

Toda v zadnjem času (tj. v zadnjem desetletju) je denarna politika presegla tolmačenje zgolj ekonomskih podatkov. Nekonvencionalni ukrepi, kot sta kvantitativno sproščanje in kvantitativno zaostrovanje, so spremenili spekter denarne politike.

Kot taka je v veliki meri FX trg bolj vpliva na odločitve glede širitve ali krčenja bilanc stanja centralnih bank kot na dejanske odločitve o obrestnih merah.

Zato sta oba stebra nestanovitnosti deviznega trga. In oba dajeta prednost višjemu EUR v primerjavi z USD leta 2023. `

Presežna likvidnost območja evra hitro upada

Ena od pozitivnih stvari glede evra v letu 2023 je dejstvo, da presežna likvidnost v evropskem finančnem sistemu hitro upada. Po včerajšnji poravnavi novega kroga TLTRO (ciljno usmerjenih operacij dolgoročnega refinanciranja) je padel pod 4 bilijone EUR.

TLTRO so še en nekonvencionalen ukrep, ki ga je ECB uporabila med nedavnimi krizami. Ker pa je ECB v zadnjem letošnjem četrtletju pogoje spremenila za nazaj, TLTRO za poslovne banke niso več zanimive, zato odplačujejo posojila.

Odplačilo bo znižalo bilanco stanja ECB do junija 2023, nato pa bo kvantitativno zaostrovanje to prevzelo. Torej, manj kot je likvidnosti v sistemu, bolj bo evro podprt pri padcih.  

ECB je bolj jastreb kot Fed

Drug dejavnik je razlika v obrestnih merah med Fed in ECB. Fed je nedavno nakazal upočasnitev dvigovanja obrestnih mer, znižala pa jih je tudi ECB.

Vendar se je izkazalo, da je ECB bolj jastreb kot Fed. Nakazal je odločenost premakniti obrestne mere veliko višje in ima več prostora, da dohiti Fed.

Če povzamemo, je evro v primerjavi z dolarjem videti rastoč. Tveganja za to napoved izvirajo iz razvoja dogodkov v vojni v Ukrajini in na energetskih trgih, saj so ZDA neto izvoznice LNG in druge energente v Evropo.