Vitalik Buterin iz Ethereuma je ponudil dva miselna eksperimenta o tem, kako ugotoviti, ali je algoritemski (algo) stablecoin izvedljiv na dolgi rok. 25. maja, je pripomnil Buterin da je povečan pregled kripto in DeFi-ja po propadu Terre »res koristen. Vendar je odsvetoval popolno opustitev algo-stabilnih coinov.
Buterinove komentarje je sprožilo dejstvo, da je Terra UST pred tremi tedni izgubila 1 dolar, s čimer je svoj žeton LUNA znižal s 77 $ na 0.00014 $. To je ogrozilo blokovno verigo Terra in s kriptotrga izbrisalo 42 milijard dolarjev.
Dva miselna eksperimenta iz Buterina
Medtem ko je pohvalil propad Terre, ker je prinesel "višjo raven nadzora nad finančnimi mehanizmi DeFi", je zavrnil idejo, da so avtomatizirani stabilni coini po zasnovi pomanjkljivi. Rekel je,
»Ne potrebujemo pospeševanja stabilnih coinov ali doomerizma stabilnih coinov, temveč vrnitev k razmišljanju, ki temelji na načelih. Čeprav obstaja veliko avtomatiziranih modelov stabilnih coinov, ki so v osnovi pomanjkljivi in obsojeni na propad, in veliko več, ki lahko teoretično preživijo, vendar so zelo tvegani, obstaja tudi veliko stabilnih coinov, ki so v teoriji zelo robustni in so preživeli ekstremne teste kripto trga. razmere v praksi."
Njegov blog se je osredotočil na Reflexerjevo v celoti zavarovano z Etherjem Stablecoin RAI še posebej. Stablecoin RAI ni vezan na vrednost fiat denarja in namesto tega uporablja algoritme za določanje obrestne mere, ki sorazmerno nasprotuje nestanovitnosti trga. Uporabnike tudi motivira, da RAI vrnejo v ciljni cenovni razred.
"Ponazarja čisti 'idealni tip' zavarovanega avtomatiziranega stabilnega kovanca," pravi Buterin. Poleg tega njegova struktura uporabnikom omogoča, da dvignejo svojo likvidnost v ETH, če se njihova vera v stablecoin poslabša. Omenil je dva miselna eksperimenta, ki lahko pomagata ugotoviti pristnost avtomatiziranih stabilnih kovancev.
Ali se lahko stabilni coin "zpusti" na nič uporabnikov?
Uporabniki bi morali imeti možnost, da vzamejo pošteno vrednost svoje likvidnosti iz projekta stablecoin, če tržna aktivnost "pade skoraj na nič", pravi Buterin.
Trdil je tudi, da UST ne izpolnjuje tega merila zaradi svoje strukture, ki zahteva, da LUNA ali tisto, kar on imenuje količinska valuta (volcoin), ohrani svojo ceno in povpraševanje uporabnikov, da ohrani svojo vezavo na USD. Če se zgodi nasprotno, bo skoraj težko preprečiti propad obeh sredstev.
»Najprej cena volcoina pade. Nato se stabilni coin začne tresti. Sistem poskuša okrepiti povpraševanje po stabilnih coinih z izdajo več volcoinov. Ker je zaupanje v sistem nizko, je kupcev malo, zato cena volcoina hitro pada. Nazadnje, ko je cena volcoina blizu nič, se zruši tudi stabilni coin.
Izvršni direktor je tudi trdil, da ker je RAI podprt z ETH, upad zaupanja v stablecoin ne bi povzročil negativne povratne zanke med obema sredstvoma. To bi lahko razširilo tveganje za širši kolaps.
Drugi miselni poskus bi bil preveriti, ali protokol stabilnih coinov dovoljuje "izvajanje negativne obrestne mere". Povedano drugače, algoritem bi moral biti sposoben izbrisati potencialno stopnjo rasti indeksa, s katerim je povezan stabilni coin.
Izvršni direktor meni, da je to temeljni vidik, ki sčasoma razlikuje zaupanja vreden protokol od Ponzijeve sheme.
Ali ti poskusi še vedno niso dovolj?
Vendar obstaja opozorilo. Buterin je nadaljeval s poudarkom, da stabilni kovanec z algozmožnostjo za obvladovanje zgoraj opisanih okoliščin ne pomeni, da je »varen«.
»Lahko je še vedno krhka iz drugih razlogov (npr. nezadostna razmerja zavarovanja) ali ima napake ali ranljivosti upravljanja. Toda stabilno stanje in trdnost v skrajnih primerih bi morala biti vedno ena od prvih stvari, ki jih preverimo."
Vir: https://ambcrypto.com/heres-ethereum-co-founders-take-on-algorithmic-stablecoins/