'Trenutno se vsi učijo kripto stečaja.' Zlom FTX naj bi bil "zlata mrzlica" za odvetnike

Spektakularni propad borze kriptovalut FTX primerjajo s propadom Lehmana, Enron in Škandal z Berniejem Madoffom.

In tako kot v teh primerih, odvetniki, ki so poglobljeni v kriptovalute, vedo, "da bo veliko dela."

To so besede Anthonyja Caseyja, profesorja prava na Univerzi v Chicagu in nekdanjega zdravnika, specializiranega za stečajno pravo. Povedal je Fortune da čakajo leta kripto stečaja.

FTX vložena Poglavje 11 bankrot in napovedal odstop Sama Bankman-Frieda kot izvršnega direktorja 11. novembra, potem ko je bil obtožen, napačno ravnanje s sredstvi strank na borzi in jih uporabil za financiranje dejavnosti trgovskega podjetja Alameda Research, drugega podjetja, ki ga je ustanovil.

Bankman-Fried se lahko sooči z zaporno kaznijo, če bo spoznan za krivega goljufije, in naj bi bil pridržan.pod nadzorom” lokalnih oblasti na Bahamih, kjer ima FTX sedež. Toda posledice izpada FTX naj bi se razširile veliko dlje od nekdanjega vodje podjetja. V an posodobljena prijava stečaja ta teden je FTX razkril, da bi lahko plačilna nesposobnost vplivala na več kot milijon ljudi in podjetij, ki jim zdaj dolgujejo denar iz borze, ki trenutno manjka med 1 in 2 milijardama dolarjev sredstev strank, glede na Reuters.

S takimi številkami, pravijo pravni strokovnjaki Fortune sam stečaj FTX bi se lahko vlekel leta in sprožil velik zlom industrije. In čeprav je to slaba novica za nešteto ljudi in podjetij, ki so vlagali v kriptovalute, bo pravna stroka kmalu imela dan.

"Trenutno se vsi učijo o stečaju kriptovalut in mislim, da bo treba še veliko dela na tem, kako ravnati s bankrotom kriptovalut," je dejal Casey.

Neuspeh 'brez primere'

Sama velikost propada FTX bi lahko sprožila dovolj tožb, da bi jih lahko primerjali z nekaterimi največjimi stečaji v zgodovini, meni Casey.

"Veliko odvetniških pisarn se bo ukvarjalo s tem primerom," je dejal. "Če bo večji od Enrona in bolj neurejen, bo to eden najbolj zapletenih stečajev goljufije vseh časov."

Zgodba se nadaljuje

Bankman-Fried je bil nadomesti kot vršilec dolžnosti izvršnega direktorja John J. Ray III, odvetnik, ki je vodil več odmevnih insolventnosti, vključno z Enronom leta 2002, po energija je bilo podjetje obtoženo goljufije in lažno računovodstvo. Ray je bil zadolžen za likvidacijo Enronovega premoženja in njegovo razdelitev opeharjenim upnikom, a pravi, da tudi ta škandal ni primerljiv z nalogo, ki jo ima pred seboj pri FTX.

"Še nikoli v svoji karieri nisem videl tako popolnega izpada korporativnega nadzora in tako popolne odsotnosti zanesljivih finančnih informacij, kot se je to zgodilo tukaj," je Ray je dejal računov FTX v vlogi stečaja 17. novembra, pri čemer je situacijo označil za »brez primere«.

Med najbolj zaskrbljujočimi vidiki financ podjetja je Ray omenil odsotnost delujoče strukture upravljanja podjetja, manjkajoče ali neobstoječe informacije o bančnem računu in zlorabo sredstev podjetja za plačilo domov in drugih stvari za zaposlene v FTX. Kritiziral je tudi pomanjkanje ustreznega odbora za podjetje, kjer je večino odločitev sprejela skupina "neizkušenih, nezahtevnih in potencialno ogroženih posameznikov."

»Druga kripto podjetja bodo morala biti pozorna na svoje korporativne strukture in svoje upravljanje, sicer bo veliko težav. Mislim, da bo to zgled za druga kripto podjetja,« je povedal Jiaying Jiang, profesor prava na Levin College of Law Univerze na Floridi, ki je specializiran za blockchain in kriptovalute. Fortune.

Likvidatorji so našli dokaze o "resne goljufije in slabega upravljanja” pri FTX, ki bo verjetno sprožil več tožb proti podjetju, so povedali številni profesorji prava, nekdanji tožilci in pravni svetovalci v podjetju Fortune.

Toda medtem ko bo večina pravne pozornosti verjetno v kratkem osredotočena na FTX, je skoraj gotovo, da se bo odprla Pandora's Pasovi za kripto sektor. Propad FTX je sprožil široko razširjen strah pred okužbe v industriji, pri čemer veliko več podjetij grozi propad.

Pred FTX, vključno z drugimi zlomi v tem letu Celzija, BlockFi in Digitalni Voyager. Kot sta bila zadnja dva tako izplačani s strani FTX, so njihovi potencialni stečaji velika možnost v prihodnje.

Celo Changpeng Zhao, izvršni direktor tekmeca FTX Binance, ki je verjetno sprožil propad svojega konkurenta, ko je spodbudil napad na sredstva FTX, je opozoril, da bi lahko zlom FTX "kaskadni učinki” o industriji na splošno.

Strah pred okužbo

Odvetniške družbe vseh velikosti vztrajno širijo svoje prakse digitalnih sredstev, kriptovalut in verig blokov leta, toda obseg implozije FTX bi to lahko pospešil in v kripto sektor pripeljal veliko več odvetnikov za stečaje in sodne postopke.

Odvetniške prakse pogosto delujejo na podlagi ponudbe in povpraševanja, je povedala Yuliya Guseva, profesorica prava in vodja programa Blockchain in Fintech na Rutgers Law School. Fortune. Pred letom 2022 kripto zima— ko so vrednosti skoraj vseh kriptovalut padle — je Guseva dejala, da je bilo povpraševanje veliko bolj aktivno po »odvetnikih na strani transakcij« ali pravnikih, ki bi lahko olajšali poslovne projekte in naložbe, povezane s kripto.

Toda vztrajno zmanjševanje premoženja v kriptovalutah je letos zmanjšalo zanimanje odvetnikov za transakcije in korporativne projekte, je dejala Guseva.

»Ker bo v tej 'zimi' propadlo več podjetij, bo morda več sodnih sporov proti kriptopodjetjem,« je dejala in dodala, da bo v prihodnjih mesecih v kripto prostor vstopilo več strokovnjakov za stečaje in sodne postopke.

»Neuspeh FTX preprosto postane signal tem skupinam, naj namenijo več pozornosti kripto. Mislim, da je to tisto, kar lahko pričakujemo v tej trenutni klimi,« je dejala Guseva.

Tri odvetniške družbe, s katerimi se je Fortune obrnil, so zavrnile komentarje in navedle lastne potencialne poslovne interese po propadu FTX.

»V naslednjih nekaj mesecih bo propadlo več kripto podjetij. To je zelo verjetno,« je dejal Jiang. "In seveda bodo odvetniki opravljali svoje posle in obravnavali vse te primere."

Sprememba paradigme

Po propadu FTX so številni dolgoletni zagovorniki tehnologije veriženja blokov – vključno z Binanceovim CZ, ustanoviteljem Microstrategyja Michaelom Saylorjem in izvršnim direktorjem borze Crypto.com Krisom Marszalekom – stopili naprej in rekli, da je prišel čas za strožji predpisi za zaščito industrije pred zrušitvami, podobnimi FTX.

"Zdaj bodo regulatorji upravičeno veliko, veliko strožje preučevali to industrijo, kar je verjetno dobro, če sem iskren," CZ je dejal dan, ko je FTX razglasil stečaj.

Glede na tako velik primer, kot je propad FTX, strokovnjaki pravijo, da bosta verjetno sledila regulacija in večji vladni nadzor nad industrijo.

"Še zgodaj je, a to bo eden največjih bankrotov, ki jih vodijo goljufije, kar smo jih videli," je povedal Jared Ellias, profesor prava na Harvardu in strokovnjak za stečaje podjetij. Fortune. "Ko imate veliko goljufijo ali veliko slabo vedenje podjetja, nas zgodovina uči, da imate regulativne odzive."

Kritiki so Komisijo za vrednostne papirje in borzo, glavni regulativni subjekt v ZDA, obtožili, da ni zaščitila uporabnikov pred številnimi zlomi, povezanimi s kripto v tem letu. En poznavalec Washingtona je nedavno povedal Fortune da je bil predsednik SEC Gary Gensler "v kotu” s kongresom, kjer naj bi zakonodajalci zahtevali odgovore o tem, kako je lahko njegova agencija spregledala goljufijo, ki jo je zagrešil FTX.

Ministrica za finance Janet Yellen je nedavno poudarila potrebo po večji regulaciji kriptovalut Izjava, ki pravi, da sta propad FTX in njegov širok vpliv pokazala "potrebo po učinkovitejšem nadzoru nad trgi kriptovalut."

Kritiki pa trdijo, da kripto ne bi smeli regulirati, saj bi se s tem okužba iz kripto razširila v mainstream gospodarstvo. Nobelov nagrajenec za ekonomijo Paul Krugman pred kratkim pisal da kripto doslej "skoraj ni posegel v tradicionalno vlogo denarja" in poudaril, da bi se kripto borze praktično ne razlikovale od tradicionalnih bank pod bolj reguliranim režimom. Podobno sta ekonomista Stephen Cecchetti in Kim Schoenholtz zapisala v nedavnem Financial Times op-ed da je "veliko bolje storiti ničesar in pustiti, da kripto gori."

Ne glede na regulativno prihodnost se bo število stečajev verjetno kopičilo. Samo med letošnjo kripto zimo, več kot 12,000 kriptovalut praktično prenehali trgovati, medtem ko so ostali aktivni in postali tako imenovani "zombi" kovanci.

Kakor koli že, odvetniki bodo uspevali. "Če bo predpis, bo delo za pravnike," je dejal Casey z univerze v Chicagu. Ellias s Harvarda je dejal, da bi lahko bilo naslednjih nekaj mesecev za kripto odvetnike enakovrednih »zlati mrzlici«.

Uredba bi lahko pomenila, da bo povpraševanje po odvetnikih v blockchainu in kriptoprostoru postalo vzdržno tudi onkraj stečajev in sodnih sporov, ko se bo pozornost vrnila k skladnosti in poslovnim projektom, Paul Strickland, pravni svetovalec pri zveznem obrambnem podjetju Oberheiden PC, ki strankam svetuje o zadevah, povezanih z blockchainom in vlado preiskave, povedal Fortune.

»To slišim od številnih svojih strank, ki pravijo, 'želimo upoštevati pravila, samo ne vemo točno, kakšna so',« je dejal Strickland in dodal, da bi bolj regulirano okolje »lahko spodbudilo splošno rast in legitimnost industrije."

Ko pa bo obseg škode, ki jo je povzročil zlom FTX, v prihodnjih mesecih jasnejši in bodo zombijevska kripto podjetja izločena, bo po odvetnikih, specializiranih za plačilne nesposobnosti, verjetno veliko večje povpraševanje.

"Mislim, da bo do konca leta veliko stečajnih odvetnikov vedelo veliko več o kripto kot danes," je dejal Ellias s Harvarda.

Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com

Več od Fortune:

Ameriški srednji razred je na koncu obdobja

Kriptoimperij Sama Bankman-Frieda je "vodila tolpa otrok na Bahamih", ki so hodili drug z drugim

Zgodnji simptomi MS Christine Applegate jasno kažejo, da je bolezen mogoče zamenjati za vsakodnevne bolečine. Tukaj je tisto, kar morate vedeti

Ste zboleli za novo različico Omicron? Bodite pripravljeni na ta simptom