Evropska velika stava na kripto regulacijo

Medtem ko se vlade trudijo ugotoviti, kako regulirati kripto trge, je Evropska unija izdelala enega najobsežnejših kripto okvirov doslej.  

Oblikovalci politik EU so zakone o trgih kriptosredstev zasnovali kot »globalne standarde« z upanjem, da bo večja regulativna gotovost delovala kot magnet za industrijo digitalnih sredstev. Račun čaka končno glasovanje v Evropskem parlamentu aprila.

Evropska stava je razdelila strokovnjake za kripto politiko, pri čemer so nekateri trdili, da je ukrep EU neto pozitiven za celino. Izrazili so tudi pomisleke, zlasti glede učinka zakona na stabilne kovance.  

"Biti na prvem mestu vam ponuja zgodnjo potencialno komercialno priložnost, vendar to pomeni tudi, da upajmo, da ste res naredili prav," je dejala Teana Baker-Taylor, podpredsednica politike in regulativne strategije pri Circle, izdajatelju USD Coin in Euro Coin.   

Bruseljski učinek  

»[MiCA] v panogi pomaga zgraditi pričakovanja o tem, kaj pomeni biti reguliran in kaj pomeni celovito izpolnjevati zahteve, ki presegajo področje boja proti pranju denarja,« je dejala Elisabeth Noble, strokovnjakinja za regulativno politiko Evropskega bančnega organa. Za druge jurisdikcije MiCA deluje kot "merilo, na podlagi katerega lahko gradijo svoje regulativne sisteme."

Tako imenovani »učinek Bruslja« opisuje, kako se zakoni EU razglašajo po vsem svetu. Ko gre za MiCA, jo lahko najdemo že v uvodnih odstavkih in opombah drugih nacionalnih zakonodajnih predlogov in dokumentov svetovnih organizacij o regulaciji digitalnih sredstev; kot posvetovalno poročilo odbora za finančno stabilnost.  

»MiCA postavlja Evropo na zelo močno mesto. Česa podobnega nismo videli po vsem svetu,« je dejala Caroline Malcolm, ki vodi mednarodno javno politiko v podjetju za analizo podatkov verige blokov Chainalysis. "V smislu zelo celovitega pristopa ima MiCA skoraj vse," je dodala in priznala, da nekatera področja varstva potrošnikov in oglaševanja ostajajo na državni ravni.  

Priložnosti za kripto in TradFi  

MiCA je bila prvotno odgovor na grožnjo, ki jo je predstavljala brezmejna digitalna valuta tujega tehnološkega velikana. Medtem ko je Facebookov projekt Libra (kasneje Diem) propadel, se je EU odločila urediti kripto sektor. Mnogi pravijo, da je ta potencialna eksistencialna nevarnost za suverenost evra pustila svoj odtis v MiCA.  

Uredba se osredotoča na centralizirane točke industrije in zagotavlja dolgo iskano jasnost glede obsega in definicij za kripto regulacijo. Ponuja ponudnikom storitev kripto sredstev nekaj ključnih pristojnosti, kot je uskladitev razdrobljene regulativne krajine v bloku 27 držav prek njegovega režima potnih listov. Če ima podjetje licenco v eni državi EU, zakonito dostopa do celotnega trga EU. 

"Predvidevamo si, da bi bila katera koli naša dejavnost, ki je osredotočena na Evropo, po uvedbi MiCA v Evropi, zdaj pa je to na urejeni poti," je dejal Baker-Taylor iz družbe Circle.  

Za tradicionalne finance MiCA omogoča igralcem, da izberejo licenčne partnerje, s katerimi bodo sodelovali pri razvoju lastnih kripto rešitev. Glede na vir TradFi lahko zakonodajni okvir prepreči tveganje izgube ugleda pri delovanju na nastajajočem trgu.   

Zakonodajalci v ZDA se pogajajo o zakonodaji o stabilnih kovancih in trgih digitalnih surovin. Baker-Taylor je predlagal, da bi se preostali svet moral nasloniti in opazovati, da bi se naučil lekcij iz EU.  

»Osnutki ameriške zakonodaje, ki so bili razposlani, ne vsebujejo enakih ovir glede dejavnosti stabilnega kovanca, kot jih ima MiCA,« je dejal Baker-Taylor, hkrati pa poudaril, da ZDA nimajo enake celovite ureditve na obzorju. "MiCA daje morebitno priložnost drugim jurisdikcijam, da ugotovijo, kje je industrija sprožila vprašanja o primernosti ali sorazmernosti ali nadzorni strukturi - vse stvari, ki gredo v nove predpise." 

Opozorilo glede stablecoina  

Stabilni kovanci so ena stran evropskega kripto trga, na katero bi lahko vplivali. V drugih primerih lahko regulativno zatiranje zaduši inovacije, je trdila Baker-Taylorjeva in dodala, da upa, da bodo obstajale priložnosti za "ponovni pregled, osvežitev, izboljšanje" določb v zakonodaji.  

"Kakor stvari zvenijo na papirju ali v razpravi v parlamentu in kako se stvari na koncu zgodijo v resničnem življenju - v tem procesu je vedno vrzel," je dodala.  

Malcolm iz Chainalysis je dejal, da so bili politični cilji, kot je finančna stabilnost, jasni v MiCA, vendar je bil manj izražen motiv za drugačno obravnavo valut, ki niso evro. Po dolgi razpravi oblikovalci politike Uvedeno dnevna omejitev v višini 200 milijonov evrov za transakcije s stabilnimi kovanci, ki niso podprti z evrom, kar se vrača k prvotnemu namenu MiCA, da zaščiti evro.  

»Ta zamisel o razmišljanju ne le o palici, ampak tudi o korenju bo verjetno pomembna v tem naslednjem krogu oblikovanja pravil. Eno je poskušati omejiti tiste, ki nam niso všeč, toda kako naj spodbudimo tiste, ki so nam všeč,« je dejal Malcolm.  

Faza izvajanja  

EBA in drugi evropski finančni nadzorniki bodo določili izvedbena pravila za MiCA po končnem glasovanju. To vključuje podrobnosti, kot so zahteve za kripto bele knjige, ki bodo postale obvezne kotacije na borzah, ali kako razkriti vpliv mehanizmov soglasja na okolje.  

"Mislim, da bodo [regulativni standardi], pri katerih lahko pričakujemo najbolj aktivno sodelovanje industrije, najverjetneje bonitetne zahteve, kot so zahteve glede rezerve, ki jo je treba vzdrževati z izdajami žetonov za referenco sredstev," je dejal EBA Plemeniti.  

Za nemoteno integracijo MiCA, je poudarila, se morajo kripto industrija in regulativne institucije naučiti sodelovati in zgraditi nadzorne zmogljivosti. "Izziv je skupen vsem jurisdikcijam in je izgradnja nadzorne zmogljivosti za uveljavljanje uporabe predpisov v sektorju kripto sredstev."  

Prezgodaj za MiCA II  

Uradniki, ki menijo, da je treba storiti več za regulacijo kripto, zlasti na področjih, kot je decentralizirano financiranje, že namigujejo na morebitno nadaljnjo uredbo – imenovano MiCA II – v evropskih institucijah.

Prvič, šefica Evropske centralne banke Christine Lagarde je zagovornica tega pojma. Pred tem je Evropskemu parlamentu povedala, da želi Evropa prevzeti vodilno vlogo pri širitvi kriptoregulacije. Noble pa je trdil, da je prezgodaj razmišljati o drugi uredbi, saj se MiCA po uveljavitvi še vedno sooča z vrsto pregledov. 

S tem se je strinjal sredinski evropski poslanec Ondrej Kovarik, ki je sodeloval pri pripravi uredbe v DZ. »Zdaj se začenja pravo obdobje dela na novem regulativnem okviru za kripto sredstva. In mislim, da je zdaj ključna implementacija in tudi način, kako bodo nadzorniki to obravnavali.”  

© 2023 The Block Crypto, Inc. Vse pravice pridržane. Ta članek je na voljo samo v informativne namene. Ni na voljo ali namenjen uporabi kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali drug nasvet.