Dusk Network se pripravlja na prihajajočo kripto regulativo EU (MiCA)

Izjemno obsežne zakonodajne spremembe za kripto sektor so blizu izvajanja. Dusk Network se pripravlja nanje in v seriji člankov na to temo skuša pomagati širši kripto skupnosti razumeti svoje obveznosti v potencialno težkem in zapletenem prehodu v novo regulativno okolje.

Mreža Mračni je vrhunski projekt, ki od začetka gradi na zasebnost osredotočeno verigo blokov plasti 1. Hkrati s prelomnim napredkom v tehnologiji brez znanja Dusk Network zagotavlja popolnoma skladne pametne pogodbe za podjetja, ki potrebujejo ohranitev svoje zasebnosti.

Od začetka julija tega leta je Ryan King iz Dusk Network napisal in objavil serijo 5 člankov, namenjenih razbijanju uredbe EU MiCA (trgi kripto sredstev), ki bo imela daljnosežne posledice za vse kripto projekte, ki želijo delujejo v EU.

Ključna terminologija

Prvi članek obravnava, kako MiCA definira različne vrste kripto sredstev, kar je lahko zmedeno, saj se razlikujejo od tega, kar jih razume večina v industriji.

Beseda 'stablecoin' v klasifikacijah nima pravnega pomena in je bila razdeljena v dve kategoriji: EMT (Electronic Money Token) in ART (Asset-Referenced Token). V klasifikacije niso vključeni niti algoritmično podprti žetoni, niti varnostni žetoni niti NFT.

Koga briga MiCA?

v drugi članek Dusk Network obravnava različne zainteresirane strani v zvezi z uredbo MiCA. 

Evropska unija

Uredba MiCA upošteva potencial, ki ga lahko imajo stabilni kovanci za inflacijske učinke na valuto. Zato MiCA vključuje stroge klavzule, ki izdajatelje stabilnih kovancev obvezujejo, da zavarujejo svoja sredstva in jih pogosto revidirajo.

Članek opisuje, kako obstajajo možnosti za različne prevare in zlorabe v kripto sektorju in da vlagatelji, ko se te zgodijo, iščejo zaščito in pomoč pri svojih vladah, kar daje EU možnost, da posreduje in sprejme izvršilne ukrepe v skladu s prihajajočimi predpisi MiCA. .

Videti je, kot da si EU prizadeva zgraditi reguliran in pregleden ekosistem kripto sredstev, kjer se lahko podjetja ustanovijo s popolnim zavedanjem, da so smernice jasne v vseh 27 državah, ki sestavljajo unijo.

Finančna industrija

Cilj jasnih smernic, ki jih je treba vzpostaviti z MiCA, je omogočiti mešanje TradFi in DeFi brez kakršnih koli ovir in v popolni skladnosti.

Mreža Mračni

Naveden cilj mreže Dusk je vsem omogočiti popoln nadzor nad vsemi njihovimi digitalnimi sredstvi, zato se zaveda, da je MiCA lahko korak v pravo smer. 

Z vzpostavitvijo skladnosti na temeljni ravni bodo uporabniki imeli zaupanje, da je mogoče dostopati do storitev Dusk Network, ne da bi jim bilo treba skrbeti, ali izpolnjujejo predpise. S tem v mislih bo Dusk Network še naprej pozorno upošteval MiCA in vse druge predpise EU.

Kaj MiCA pomeni za vas

O tretji člen v seriji obravnava zahteve za nove kripto projekte. Predpisi MiCA niso retroaktivni in bodo zato veljali samo za projekte, ki se bodo začeli izvajati, ko bodo predpisi veljali v nekem trenutku leta 2023.

Predpisi MiCA želijo narediti belo knjigo projekta pravno zavezujoč dokument. Vse pomembne informacije morajo biti v beli knjigi in vse obljube v njej so zavezujoče in jih je treba izpolniti, sicer bodo nastale posledice.

Prav tako bodo veljala pravila za CASP (ponudnike storitev kripto sredstev), v skladu s katerimi morajo registrirati pravno osebo v kateri koli od 27 držav članic EU. Izkazati morajo, da imajo dovolj sredstev za izvajanje načrtovanih operacij; in morajo dokazati ustrezno skladnost.

Stabilni kovanci so na novo definirani

Čeprav se MiCA pogosto sklicuje na stabilni kosi, ne pravno opredeljuje besede. Namesto tega sta kategorizirani dve vrsti stabilnih kovancev, in sicer žetoni elektronskega denarja (EMT) in žetoni, povezani s sredstvi (ART).

Pravila priznavajo, da so EMT enakovrednost ena za ena, pri čemer ima en elektronski evro enako vrednost kot fizični evro. Prav tako morajo biti podprti samo z eno fiat valuto.

Nasprotno pa je Asset-Referenced Token denominiran v eni valuti, vendar je podprt s katero koli kombinacijo dveh ali več fiat valut, ene ali več kriptovalut in/ali enega ali več drugih sredstev.

Pravica do odkupa

V okviru predpisov MiCA, vendar izhaja iz direktive EU o pravicah potrošnikov iz leta 2014, je pravica do odkupa po prodaji, v 2-tedenskem obdobju za razmislek. To daje pravico do celotnega povračila brez utemeljenega razloga, če so sredstva vrnjena v prvotni obliki. Ta zakon bo veljal enako za EMT, ART in vsa kripto sredstva.

Težava pri projektu, ki želi zbrati sredstva za svoj zagon, je, da bi lahko potencialno precejšnjo količino njegovih kovancev vrnili v dveh tednih po prodaji žetonov.

To bi lahko pomenilo, da so izdaje stabilnih kovancev morda privlačne le za velike institucije, ki že imajo veliko kapitala in ki jim ni treba zbirati sredstev za gradnjo. 

Ali bodo pravila MiCA o stabilnih kovancih preveč omejevalna?

Zdi se, da je EU zaskrbljena, da bi stabilni kovanci lahko ogrozili njen nadzor nad denarno ponudbo, vendar se zdi, da poskuša to uravnotežiti z željo, da ne bi popolnoma zatrla nedvomno koristnih inovacij, ki prihajajo s stabilnimi kovanci. 

Prav tako s pravilom, da potrošnikom ni mogoče plačati obresti na njihova imetja stabilnih coinov, to odvzame eno od njihovih uporabnosti in bi lahko sčasoma privedlo do tega, da svoj denar namesto tega položijo v banko, kar je seveda točno tisto, kar iščejo vlade.

In končno, obstajala bo zgornja meja 200 milijonov dolarjev za dnevne transakcije s stabilnimi kovanci. Na prvi pogled se zdi, da je to visoka meja, a v praksi ni. Številni stabilni kovanci, ki danes delujejo, to količino večkrat presegajo.

Dobro, slabo, grdo in neznano

Dobro

Zdi se, da si EU resnično prizadeva najti ravnotežje med zagotavljanjem jasno reguliranega okolja za kripto sredstva in hkrati poskušanjem še vedno omogočati inovacije.

Upamo, da bi zakonodajna jasnost pritegnila sektorje, ki niso naklonjeni tveganju, kot je finančni, da bi prišli in se ustanovili v EU, s čimer bi evropskemu gospodarstvu pomagali konkurirati Združenim državam in Aziji kot mestu za poslovanje na podlagi DLT in drugih inovativnih tehnologije.

Slabo

Skladnost s predpisi je dobra stvar, vendar se lahko vidi, da bi bili stroški, ki so tukaj povezani, previsoki. Že samo pravni stroški pisanja bele knjige so lahko veliki. Odvetniki bi morali prečesati vsako besedo, saj bi to moral biti pravno zavezujoč dokument. 

Poleg tega, čeprav ne vključuje le velikih stroškov za projekt, močno poveča tudi možnosti, da bi bil predložen sodišču, s tem da se k računu prištejejo posledični stroški pravdnih postopkov in morebitne denarne kazni ali še kaj hujšega.

Z 2-tedenskim obdobjem odkupa obstaja možnost, da morebitni napadi na družbene medije, ki poskušajo odvrniti morebitne vlagatelje, pomenijo, da noben projekt ne more šteti za varnega zbiranja sredstev, dokler se ne izteče 2-tedensko obdobje.

MiCA ponuja vrzel za 2-tedensko obdobje odkupa, če lahko podjetje uvrsti svoj žeton na borzo. Vendar pa lahko to vpliva na vrnitev veliko več moči borzam, ki lahko sklepajo kreativne posle s projekti, ki jim bodo omogočili hiter seznam.

Grozno

Dve nenavadni izjemi iz kategorij, določenih s strani MiCA, sta Bitcoin in Ethereum. Čeprav jih pokriva MiCA, ne spadajo v kategorije EMT, ART ali pripomočkov, zato bi jih verjetno morali uvrstiti v kategorijo »kriptovalut«, ki zajema vse.

Težava se pojavi v tem, da bitcoin nima 'izdajatelja', zato z njim ni mogoče napisati bele knjige. Vendar sporazum s 30. junija to reši tako, da borze, ki so na seznamu, obvezuje, da same napišejo belo knjigo. 

Po pisanju bele knjige bi nato morali iti skozi enak postopek za kateri koli projekt, ki bi želel biti sprejet, prav tako pa bi prevzeli enako odgovornost in tveganja za vse, kar je napisano v beli knjigi, čeprav niso ustvarili samega kripto sredstva.

Glede na pogled Dusk Network se lahko pričakuje, da bo uporabljeno pravilo 'dedka', pri čemer bela knjiga ne bo potrebna za obstoječe borze, ampak bi jo potrebovale vse nove borze in tudi obstoječe borze, če bi te žetone dodale po so pravila začela veljati.

Nazadnje, pregled s strani MiCA pomeni, da ko bodo predpisi stopili v veljavo in bodo borze morale pridobiti licence kot CASP, bo še vedno veljala sedanja Direktiva o preprečevanju pranja denarja 5, ki zahteva, da imajo fiat/kripto menjalnice licenco za vsako države EU, v kateri delujejo. 

Zato bodo prvih 18 mesecev po začetku veljavnosti MiCA kripto borze potrebovale tako nacionalne kot EU licence, kar dejansko podvoji količino dela zanje.

Neznano

Čeprav EU dela na MiCA že 2 leti, ostaja več ključnih elementov neobravnavanih. Na primer, čeprav so pravila za EMT in ART dokaj dobro opisana, se zdi, da kategorija žetonov pripomočkov ne vsebuje dovolj podrobnosti.

Izdajatelji uporabnih žetonov bodo še vedno morali upoštevati ista obremenjujoča pravila, kot je pisanje bele knjige, vendar možnost dodatnih pravil za to kategorijo ostaja v prihodnosti.

Na temo trajnosti in porabe energije ni bilo določeno nič konkretnega, vendar izdajatelji žetonov še vedno morajo poročati o svojih podrobnostih o trajnosti, ne da bi vedeli, ali bodo kršili kakšna pravila.

NFT-ji niso bili zajeti v končnem osnutku MiCA, zato ni znano, ali bo dodan amandma ali jih bodo pokrivali povsem drugi predpisi.

GDPR prav tako ni bila zajeta v končnem osnutku, zato bo to verjetno dodano kot sprememba v prihodnosti. Težava v zvezi z objavo javnih naslovov in povezanih metapodatkov je tista, ki jo želi rešiti Dusk Network.

Algoritemski stabilni kovanci so še eno področje, ki ga MiCA ni v celoti pokril. Navaja, da "algoritemski" stabilni kovanci kategorično niso pravi stabilni kovanci, saj nimajo sredstev, ki bi jih podpirala.

Toda zaradi tega se zdi, da bi spadale v kategorijo 'kriptovalute' in bi zahtevale belo knjigo, ne pa tudi licence. Prav tako bi jih lahko obravnavali CASP in kotirali na borzah. To bi pomenilo, da celotna podkategorija stabilnih kovancev ne bi bila pod enakimi omejitvami kot drugi stabilni kovanci, kar bi se zdelo zelo nerazumno in vir frustracij za projekte, ki delujejo na tem področju.

Končne misli

Videti je, da je MiCA precej restriktivna in omejujoča za izdajatelje in ponudnike, kar povečuje njihovo delovno obremenitev in tudi tveganja delovanja, kar bo verjetno vplivalo na decentraliziran in revolucionaren potencial tehnologije.

Vendar bi lahko dodal prepotrebno regulativno jasnost, ki bo, upajmo, vlila zaupanje tako inovatorjem kot potrošnikom, da vstopijo in ostanejo v evropskem prostoru kripto sredstev.

Če bo uspešna, bi lahko druge jurisdikcije po vsem svetu kopirale dele predpisov MiCA, kar bi lahko imelo vpliv, ki bi daleč presegel evropske meje.

Izjava o omejitvi odgovornosti: Ta članek je na voljo samo v informativne namene. Ni ponujen ali namenjen uporabi kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali drug nasvet.