Bi lahko Hongkong res postal kitajski posrednik v kripto?

S svojo delno avtonomijo je otoško mesto Hongkong tradicionalno služilo kot "vrata v Kitajsko" - lokalno trgovsko središče, podprto s preglednim običajnim pravom v angleškem slogu in vladno strategijo, ki je odkrito podjetništvu. Bi lahko pristanišče, kjer živi sedem milijonov prebivalcev, podedovalo to vlogo v zvezi s kripto industrijo in postalo posrednik za poskuse celinske Kitajske s kripto?

Pobudo za takšno spraševanje je dal Arthur Hayes, nekdanji izvršni direktor velikana kripto derivatov BitMEX, v svoji objavi na blogu 26. oktobra. Hayes meni, da je napoved hongkonške vlade o uvedbi a zakon za regulacijo kripto biti znak, da si Kitajska poskuša olajšati pot nazaj na trg. Mnenje se je takoj ponovilo v številnih industrijskih in mainstream medijih.

Kaj se je zgodilo

Konec oktobra je vodja enote za finančno tehnologijo pri Komisiji za vrednostne papirje in terminske pogodbe (SFC) v Hongkongu Elizabeth Wong objavila, liberalizacijo regulativnega okolja Hongkonga z omogočanjem malim vlagateljem, da "neposredno vlagajo v virtualna sredstva."

Do nedavnega so bili le posamezniki z a portfelj vreden najmanj 1 milijon dolarjev (kar predstavlja približno 7 % prebivalstva mesta) je SFC odobril dostop do centraliziranih kripto izmenjav. Regulator je prav tako preverjal, ali naj malim vlagateljem dovoli vlaganje v sklade, s katerimi se trguje na borzi, povezane s kripto, je opozoril Wong.

Približno nekaj dni zatem, 21. oktobra, je hongkonški sekretar za finančne storitve in zakladnico Christopher Hu delil načrte svojega mesta glede finančne tehnologije, med drugimi prizadevanji, usmerjen pri »prenosu bogastva na naslednjo generacijo«. Ključna je vzpostavitev regulativnega režima za ponudnike storitev virtualnih sredstev in določen predlog zakona je bil že predstavljen mestnim zakonodajalcem, kot je navedel Hu.

Končno je 31. oktobra med mestnim tednom FinTech Week 2022 finančni sekretar Hongkonga Paul Chan udeležencem zagotovil, da je digitalna preobrazba finančnih storitev ključna prednostna naloga njegove ekipe. Chanov kolega, izvršni direktor Hongkonške denarne uprave (HKMA), Eddie Yue, je obljubil "radikalno odprtost" glede novosti.

Po njegovih besedah je HKMA v postopku vzpostavljanja regulativnega režima za stabilne kovance in je bankam že izdala smernice o storitvah, povezanih s kriptovalutami ali decentraliziranimi financami.

Zatiranje na celini, negotovost na otoku

Namera Hongkonga, da se odpre za kripto, prihaja leto dni po uničujočem zatiranju industrije v celinski Kitajski. Ljudska republika Kitajska je do leta 2021 uživala status vodilne v svetu na področju hash rate in rudarjenja kriptovalut.

Od maja 2021 so kitajski regulatorji začeli prepovedovati vpletenost v kriptovalute za finančne institucije, nato rudarske operacije in končno delo borz in trgovanje za posameznike. Čeprav to ni dejansko prepovedalo lastništva kriptovalut kot takega, je bil vsak potencial za institucionalni razvoj kriptoindustrije v državi zamrznjen.

Takrat hongkonški uradniki niso potrdili (ali zanikali), da bo otoško mesto spoštovalo trdo politiko Pekinga glede digitalnih sredstev, vendar so vlagatelji kljub temu začeli razmišljati o svojih možnostih.

Zadnje: Kako "lite" različice kripto aplikacij pomagajo pri sprejemanju?

Čeprav se danes morda sliši ironično, je Sam Bankman-Fried iz FTX leta 2021, ko je preselil svoj sedež na Bahame, poudarjal pomen dolgoročnih regulativnih smernic in jasnosti, ki ju je po njegovem mnenju upošteval Hongkong.

Ta negotovost je res terjala svoj davek – po tem, ko je med julijem 60 in junijem 2020 pritegnil 2021 milijard dolarjev kriptovalut, je Hongkong začel pričakovati, da največji igralci odpirajo alternativne pisarne na Karibih ali v sosednjem Singapurju. FTX so se pridružili Crypto.com, BitMEX in Bitfinex.

Hayesova pripoved

Z mešanjem dveh zapletov – enega, ki sledi vsem najpomembnejšim kripto inovacijam na Kitajsko, in drugega, ki ugotavlja zgodovinsko vlogo Hongkonga kot vstopne točke v komunistično Kitajsko – je Hayes trdil:

"Prijazna preusmeritev Hongkonga na kripto nakazuje, da se bo Kitajska ponovno uveljavila na trgih kripto kapitala."

Po Hayesu se hongkonške oblasti v svojih odločitvah ne morejo predaleč oddaljiti od Pekinga, zato odpiranje kripto trga med zatiranjem v celini ne more biti samostojno dejanje.

Razlog za naklonjenost Pekinga takšnemu preobratu je v strahu, da bi Hongkong izgubil status glavnega azijskega finančnega središča. Med pandemijo COVID-19 je gotovo zatajil, ko je trda politika zaklepanja, ki se izvaja na Kitajskem in v Hongkongu, povzročila val pobega naložb v sosednjega konkurenta, Singapur, ki je omilil svoje omejitve veliko prej.

Še en pomemben dejavnik za morebitno podporo Kitajske kripto liberalizaciji Hongkonga je po Hayesu problem prve z ogromnim trgovinskim dobičkom v ameriških dolarjih. Zgodovinsko gledano, tako kot skoraj vsaka država na svetu, Kitajska dolarske dohodke hrani v sredstvih, kot so državne obveznice ZDA.

Toda primer Rusije, katere tuje premoženje je bilo blokirano zaradi finančnih sankcij po invaziji na Ukrajino, je zaskrbel kitajske uradnike. Zato je zelo verjetno, da bi iskali drugo vrsto sredstev, v katerem bi shranili svoj dohodek v USD. Kriptovalute in sorodni finančni produkti so lahko možnost.

Realistična

V pogovoru za Cointelegraph je David Lesperance, ustanovitelj odvetniške pisarne Lesperance & Associates, ki se že več kot 30 let ukvarja s strankami s sedežem v Hong Konu in na Kitajskem, dvomil o možnem interesu kitajske vlade za odpiranje kripto:

»Nasprotno, zanima jih popoln nadzor nad svojim prebivalstvom, vključno s tistimi, ki prebivajo v Hongkongu. To dokazujejo dejanja, kot so socialno kreditno točkovanje, prepoznavanje obraza, registracija gospodinjstev, prepovedi izstopov, nič COVID-19 itd.«

Če pustimo kripto ob strani, smo v zadnjih letih opazili poostren politični, kulturni in gospodarski nadzor Kitajske nad Hongkongom z zakonom o nacionalni varnosti iz leta 2020, ki je odpravil prejšnje državljanske svoboščine, spremembo šolskih učnih načrtov, da bi poudarili kitajsko zgodovino regije in tekoče integracija celinskih podjetij v otoški pravni prostor.

Ti znaki krajšanja razdalje med celino in Hongkongom bi lahko pritegnili pozornost svetovnih regulatorjev. Kot en bankir je dejal za CNN pred kratkim: "Najslabši scenarij je, da bi Zahod Hongkong obravnaval enako kot celinsko Kitajsko, nato pa bi Hongkong utrpel takšne sankcije."

Slon v sobi je kitajski digitalna valuta centralne banke (CBDC) projekt. Hiter razvoj digitalnega juana (znanega tudi kot e-CNY) in prepoved kriptovalut skorajda nista naključje. Kot je leta 2021 za Cointelegraph povedala Ariel Zetlin-Jones, izredna profesorica ekonomije na Tepper School of Business Univerze Carnegie Mellon, po zatiranju:

»Kitajska očitno želi promovirati digitalni juan. Odstranitev konkurentov z prepovedjo kripto dejavnosti je eden od načinov za to, zato se zdi smiselno to motivacijo obravnavati kot eno od razlogov za njihovo politiko. "

Digitalni juan je med digitalnimi valutami, ki so jih izdale centralne banke Kitajske, Hongkonga, Tajske in Združenih arabskih emiratov, postal najbolj aktivno transakcijska valuta v nedavnem šesttedenskem pilotnem projektu m-Bridge čezmejnih plačil. Kot državni kitajski medij opozoriti po poskusu je "Hong Kong [je] pripravljen postati živahno središče za uporabo e-CNY v mednarodni trgovini."

Zadnje: Razbijanje stečaja FTX: kako se razlikuje od drugih primerov iz 11. poglavja

Lesperance je poudaril, da uvedba e-CNY in nenehne omejitve za preostalo kriptovaluto, tudi ko gre za domače rudarje, potrjuje željo Pekinga po nadzoru predvsem finančne sfere:

»Nadzor nad finančnimi življenji in premoženjem kitajskih državljanov je končni nadzor. To bo doseženo, ko bodo vse transakcije opravljene v e-juanih. Omogočanje drugih kriptovalut bi spodkopalo ta premik k popolnemu nadzoru.«