Stališča in mnenja, izražena tukaj, pripadajo izključno avtorju.
Nišne banke še naprej propadajo. Neuspehu Silvergate sledi banka Silicon Valley Bank (SVB), ki je propadla 10. marca.
Po neuspelem poskusu zbiranja kapitala, SBV je bil prevzet s strani Zvezne korporacije za zavarovanje depozitov (FDIC). Banka bo prodana ali likvidirana.
V velikem trgovanju 10. marca je Signature Bank na skalah. V času tiska je padel za 21.11 % na 69.65 $, vendar se je z njim trgoval blizu 61 $ prej v tem dnevu glede na prejšnje zaprtje pri 90.76 $. Podobno kot je SVB storil v začetku tedna, Signature zanika, da bi imel kakršne koli kapitalske težave.
Čeprav so te banke majhne, je njihov vpliv na svetovne trge opazen.
Glede na nedavno razkritje, Krog je imel denar s SVB, zaradi česar je trenutna saga o rezervah stabilnih coinov samo še bolj zapletena. Ker je SVB zdaj pod nadzorom FDIC, bi moral postopek likvidacije banke ali njene prodaje potekati hitro, a dokler ni končan, so vse rezerve, ki jih je Circle imel pri SVB, zamrznjene.
Nič od tega ni dobro za kriptovalute, ki so hkrati nastajajoča finančna tehnologija in nestanovitno sredstvo.
Kripto so se znašle pod močnim pritiskom prodaje, s Bitcoin prvič po januarju padel pod 20,000 $. Ni dvoma, da so kripto trgi neposredno povezani s kapitalskimi tokovi v obstoječem finančnem sistemu in dejansko so lahko kriptovalute vodilni kazalnik za usmeritev tveganih sredstev v širšem svetu financ.
Za nekatere ocean likvidnosti
Vsak trg uspeva ali umre zaradi dostopa do likvidnosti in kriptovalute niso nič drugačne. 10. marca je John Wu, predsednik Ava Labs, dejal, da meni, da je fiasko SVB bančni beg. Izkazalo se je, da je imel prav. SVB ni bila tvegana banka, a takoj ko ljudje zavohajo kri v vodi, se lahko zgodijo hude stvari.
Mnogi ljudje na starih finančnih trgih se spomnijo ali so izvedeli za katastrofo Lehman Brothers leta 2008. Mnogi se ne spomnijo, da je bilo seme krize posejano leto prej, ko je BNP Paribas prekinjeno trgovanje v nekaterih svojih skladih.
Razlog za prekinitev trgovanja je bil, da so imeli skladi BNP drugorazredne hipotekarne obveznice ZDA.
Ker so bila ta sredstva večinoma nelikvidna, po mnenju banke ni bilo tržnega mehanizma za njihovo vrednotenje, zato jih ni bilo mogoče ovrednotiti. Ker ni bilo kupca, je bila vrednost drugorazrednih obveznic dejansko enaka nič.
Danes, ko se majhne banke in tvegana sredstva težko prodajajo, na trgu ostaja veliko vprašanj. Tako Silvergate kot SVB sta bila zelo izpostavljena tehnologiji in startupom. Sredstva v tehnoloških zagonskih podjetjih in prostoru tveganega kapitala, podobno kot trg drugorazrednih hipotekarnih obveznic leta 2008, so večinoma nelikvidna.
Z delnicami malih podjetij se ne trguje z mehanizmom za ustvarjanje trga in ni centralizirane borze za določanje cen. V kriptoprostoru se težave z vrednotenjem povečujejo. V večini primerov žeton ni lastniški kapital. Kot je opazil en analitik, so žetoni kot vstopnice za karneval, ne lastništvo karnevala samega.
Ko likvidnost izhlapeva in se pojavi trg, ki postaja vse bolj kakovosten, lahko to pomanjkanje lastniškega kapitala postane Ahilova peta za razvojni prostor verige blokov.
Kultura brez lastništva
Ideja bitcoina je bila decentralizacija in posledično številne verige blokov, ki obstajajo danes, nimajo lastnikov. Platformo lahko uporabljate, vendar je na tak ali drugačen način ne morete imeti v lasti. Ko nastopijo težki časi in zmanjka likvidnosti, oteži zbiranje sredstev.
Nekatere platforme imajo rezerve žetonov za ta namen, mnoge pa ne. Ko podjetje zaide v težave in potrebuje denar, lahko proda kapital. Čeprav mnogi mislijo na žetone kot na delnice, v večini primerov to ni tako.
Seveda obstajajo podjetja v blokovnem prostoru, ki imajo korporativno strukturo, vendar so kot večina startupov majhna podjetja, ki dajejo delnice v krogih zbiranja sredstev s tveganimi kapitalisti, in te delnice so na splošno nelikvidne naložbe.
Ko so časi dobri, je te zasebne delnice enostavno prodati, toda na grobem trgu, kot so drugorazredne obveznice, so lahko tudi ničvredne.
Podjetje, ki se ne more zadolžiti ali prodati kapitala, se mora zanašati na prihodke za financiranje svojega poslovanja. Za številna tehnološka podjetja v zgodnji fazi to preprosto ni možnost. V najslabšem primeru bi lahko nastajajoči tehnološki sektor implodiral, ustvarjeni IP pa bo dan na trg po prodajnih cenah.
Kako izgleda brezno?
Z vidika fiat v prostoru blockchain ni organske likvidnosti.
Fiat denar teče v kripto in blockchain po dveh glavnih kanalih. Bodisi prihaja od malih ali institucionalnih vlagateljev. Medtem ko je vedno več ljudi pripravljenih sprejeti kriptovalute kot plačilno sredstvo, ko cene v fiatnem smislu padajo, postane ta trgovina z vidika fiat manj privlačna.
Institucionalni vlagatelji, ki so sprejeli bitcoin, kot je Microstrategy Michael saylor, so se soočili s hudimi posledicami. Potem je tu še tveganje za ugled, ki ga kriptovalute predstavljajo za institucionalne vlagatelje. Če je vodja industrije všeč Charlie Munger or Jamie Dimon ugotovi, da se izvršni direktor ukvarja z bitcoini, lahko pride do težav.
Nazadnje, ko sta se bitcoin in kripto soočila z dolgotrajnim medvedjim trgom, je bila to druga industrija. PayPal je blokiral vsakogar, ki je bil blizu kripto, in ideja, da bi večje banke ponujale storitve skrbništva nad kripto, je bila absurdna.
Zdaj velik denar išče dobre posle. Smart money kupil delnice Applovega računalnika pri $ 2 na delnico po propadu dot-coma. Isti pametni denar bo leta 2023 iskal sredstva v težavah in glede na razmere na trgu bo ta denar razvajen.
O Avtor: Nikolaj Reci je urednik informativnega programa pri crypto.novice. Medtem ko je svoje delovno življenje začel v vizualni umetnosti, rad piše. Nicholas meni, da imajo besede večjo moč kot slike in so veliko bolj natančne. Glede na izbiro med psi in mačkami ima Nicholas raje pse, vendar ne v veliki meri. Delal je kot pisec ali urednik v številnih podjetjih, vključno z Blockonomi in Grit Daily. Ko ni v službi, Nicholas rad kuha.
Vir: https://crypto.news/svb-seized-by-fdic-signature-bank-falls-in-heavy-trade-as-bitcoin-breaks-down-opinion/