Preučevanje Grayscale Bitcoin Trust po zavrnitvi promptnega ETF SEC

Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) je v sredo zavrnila še eno vlogo za promptni promptni sklad (ETF) z bitcoini.

Delnice družbe Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) so se danes v času pisanja tega članka trgovale po 12.16 USD, kar je približno 9 % manj od odločitve SEC.

Ponudba družbe Grayscale za pretvorbo svojega izdelka GBTC v promptni ETF je bila zavrnjena temeljijo na ugotovitev regulatorja, da podjetje ni pokazalo zadostnega načrtovanja za preprečevanje goljufij in manipulacij. Sivine vložena tožbo proti SEC po njeni odločitvi. 

Upravitelj premoženja je trdil, da je SEC odobrila bitcoin terminske ETF, kar je odprlo vrata promptnemu skladu, vendar se regulator ni strinjal. Po mnenju SEC bi bil bitcoin promptni ETF bolj dovzeten za tržne manipulacije, saj lahko na ceno bitcoina vplivajo različni dejavniki. 

Terminski izdelki se izognejo tej težavi, saj je trg manjši in temelji na terminskih cenah CME, borze izvedenih finančnih instrumentov, ki jo regulira SEC, s katero bi bilo veliko težje manipulirati kot z nereguliranim trgom bitcoinov. 

Odločitev SEC za mnoge, ki poznajo situacijo, ni bila presenečenje. James Malcolm, vodja strategije FX pri UBS, je pred razsodbo govoril z The Blockom in opozoril, da bi bilo šok, če bi bilo odobreno preoblikovanje promptnega ETF-ja Grayscale, še posebej, ko Gary Gensler vodi SEC in je Janet Yellen ministrica za finance. . 

Tukaj je pogled na GBTC in kako deluje:

Pregled sklada Grayscale Bitcoin Trust 

Grayscale je leta 2013 predstavil svoj vodilni izdelek GBTC kot rešitev za institucionalne vlagatelje, ki želijo pridobiti izpostavljenost bitcoinu. Od 30. junija je s 3.5 bitcoini v vrednosti približno 638,725 milijard dolarjev nadzoroval približno 13 % krožeče ponudbe bitcoinov.

GBTC izda delnice pooblaščenih vlagateljev, ki predstavljajo lastništvo v skladu. V ZDA so akreditirani vlagatelji opredeljeni kot osebe, ki posamično zaslužijo več kot 200,000 USD na leto, ali pari s skupnim dohodkom v zadnjih dveh letih več kot 300,000 USD. 

Za razliko od drugih naložbenih produktov, na primer produktov, s katerimi se trguje na borzi (ETP), delnice vlagateljem ne dajejo pravice do osnovnih sredstev – v zameno za bitcoin ni programa odkupa. Poleg tega morajo vlagatelji počakati šest mesecev, preden lahko prodajo na sekundarnem trgu. 

Pomanjkanje takšne funkcije pomeni, da od leta 2014 obstaja neskladje med trgovalno ceno GBTC in njegovo čisto vrednostjo sredstev, znano kot premija. Premijo je mogoče opredeliti kot razliko med vrednostjo osnovnih deležev in tržno ceno deležev, kot je prikazano v spodnji tabeli. 

17. junija je diskont GBTC dosegel najnižjo vrednost vseh časov, in sicer -34 %, kar je padlo pred odločitvijo SEC. To je sledilo napovedi družbe Grayscale, da je s podjetji z Wall Streeta Jane Street in Virtu Financial sklenila dogovor o zaprtju popusta na GBTC, če bo njegova vloga odobrena.

Tako se po zadnji zavrnitvi zagovorniki bitcoin ETF zdaj ozirajo na odločitev Wisdomtree o prijavi, predvideno za oktober, in skupno prijavo 21Shares z Ark Investom Cathie Wood – ki ima pričakovani rok za odločitev 26. januar 2023, glede na Bloomberg Intelligence.

Pred odločitvijo SEC o GBTC je Hany Rashwan, izvršni direktor in soustanovitelj 21Shares, za The Block v e-pošti povedal, da bi odobritev promptnega bitcoin ETF v ZDA odprla razred sredstev za institucionalne in male vlagatelje. Nadalje je dejal, da bi "na maloprodajni strani vlagatelji lahko dostopali do kripto z vlaganjem v ETF, ne da bi jim bilo treba ustvariti denarnico ali sami ugotoviti trgovanje."

Jeffery Howard, vodja poslovnega razvoja in institucionalne prodaje za OSL v Severni Ameriki, je za The Block povedal, da je promptni ETF zelo malo verjeten dokler kongres ne dodeli njihovega regulativnega nadzora SEC ali CFTC. 

Trenutno nobena agencija nima proračuna niti pooblastil za zagotavljanje nadzora in uveljavljanja, pravi Howard. 

Grayscale Investments, ki upravlja GBTC, je enota skupine Digital Currency Group, ki ima v lasti tudi CoinDesk — medijsko enoto, ki tekmuje z The Block pri zagotavljanju novic o kripto trgih.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Vse pravice pridržane. Ta članek je na voljo samo v informativne namene. Ni na voljo ali namenjen uporabi kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali drug nasvet.