D-Day Looms za Bitcoin – Ali gresta DCG / Genesis v stečaj?

Vprašanje, ali bosta Genesis Trading in Digital Currency Group (DCG) propadla, trenutno visi nad trgom kripto in Bitcoin kot Damoklejev meč. V primeru stečaja bi lahko bil DCG prisiljen likvidirati svojo molzno kravo, Grayscale in Trust skladov v sivinah (GBTC).

Toda, kako verjetno je, da se bo to zgodilo? Da bi odgovorili na to vprašanje, je izjemno pomembno razumeti, kaj so ta tri podjetja, kako so povezana in kakšne obveznosti imajo druga do druge. Poleg tega si poglejmo govorice, ki krožijo zadnje dni, in poskusimo ugotoviti njihovo resničnost.

Zakaj bi lahko bil današnji dan D za Bitcoin?

DCG je eno najpomembnejših podjetij v kripto industriji in matično podjetje številnih znanih kripto podjetij, vključno z Genesis in Grayscale.

Genesis je edini primarni posrednik s polno storitvijo v kriptovaluti in je bil dragulj v portfelju DCG. Podjetje ima ključno vlogo pri zagotavljanju dostopa in obvladovanju tveganj za velike institucije.

Kljub temu se je že po propadu Three Arrows Capital kobacala (3AC) in ga je rešil DCG. Matična družba je zdaj upnik 1.2AC v višini 3 milijarde dolarjev.

Genesis je konec prejšnjega tedna objavil, da bo začasno ustavil izplačila za svoj program Genesis Earn. Posledično je bilo razkrito, da bo podjetje do danes, v ponedeljek, potrebovalo denarno infuzijo v višini 1 milijarde dolarjev.

Če Genesis ne bo mogel zbrati tega zneska od zunanjih podpornikov, bi po govoricah stvari lahko izgledale slabo za DCG in posledično za Grayscale. Grayscale Bitcoin Trust ima trenutno 634,000 BTC, ki bi jih po poročilih lahko likvidirali, kar povzroča ogromen prodajni pritisk na trg bitcoinov.

Eden glavnih virov trenutnih govoric je Andrew Parish, soustanovitelj ArchPublic. Trdi, da za Genesis ni "nič zainteresiranih strank".

Popolnoma ničelne ponudbe za dvig Genesis in DCG.

**Upniki Genesis se pripravljajo na 'skorajšnjo' prijavo stečaja.

— Andrew (@AP_ArchPublic) November 20, 2022

Kako legitimen je ta vir, pa se v kripto skupnosti sprašujejo. Analitik Dylan LeClair je izrazil dvome in svetoval, naj te vire jemljejo z rezervo.

Nimam pojma, ali si ta tip samo izmišljuje stvari ali ne, toda na tej točki me prav nič ne bi presenetilo.

Vzemite te vire z rezervo, toda ... Kjer je dim, je pogosto tudi ogenj.

Vzvod ubija – stabilni fantje pic.twitter.com/B0oDJe78jh

- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) November 20, 2022

Ob predpostavki, da Genesis res ne uspe privabiti kapitala, bi bil DCG morda prisiljen prodati lastniški kapital in del svojega portfelja. Adam Cochran, partner v podjetju za tvegani kapital Cinneamhain Ventures, je natančno preučeval sredstva DCG, da bi ocenil, ali bi lahko sam zapolnil luknjo v višini 1 milijarde dolarjev.

DCG bi lahko poskušal prodati podjetja v svojem portfelju, vključno z Luno, Foundry in Coindesk, pa tudi znaten portfelj tveganih podjetij. Vendar pa Cochran meni, da je milijarda dolarjev zelo optimistična in je dejal, "kot tvegani kapital ne bi veliko ponudil s sekundarjem."

5/18

Torej predvidevam, da iščemo nekaj takega kot razčlenitev.

To so številke od zunaj, vendar nam bodo dale oceno, kako bi lahko izgledal njihov portfelj podjetij. pic.twitter.com/loH4mMiznG

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) November 19, 2022

Cochran je nadalje pojasnil, da bodo Grayscale, Genesis in Luno – v tem vrstnem redu – verjetno najvišje prioritete DCG. Da bi torej prišli do 1 milijarde dolarjev, bi morali po Cochranovih besedah ​​prodati nekaj lastniškega kapitala, vse svoje podvige, vsa likvidna sredstva in Luno/Coindesk/Livarno (če ima kakšno vrednost).

Navsezadnje bi moral DCG vreči vse čez krov, da bi rešil svojo zlato gos. Samo če to ne uspe, bi bila na mizi likvidacija Grayscale Bitcoin Trust.

Predvidevam, da če ta teden dobimo novice, razen da so zaključili krog, potem to pomeni, da bo večina teh stvari razprodana. In če ne morejo dobiti povišice pravočasno, potem bi morali razmisliti o izločitvi samega Grayscale.

A tudi to morda ne bo enostavno. Res je, da je Grayscale v preteklosti že razpustil svoje zaupanje XRP. Vendar je bilo to v luči tožbe ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo proti Ripple Labs.

QCP Kapital opozoriti v svojem zadnjem poročilu, da so "tisti, ki pričakujejo, da bo GBTC omogočil enkratni odkup za Genesis za izpolnitev likvidnostnih potreb, napačno usmerjeni, saj je to treba storiti z odobritvijo SEC." Glede na to, da SEC letos nasprotuje GBTC, QCP Capital ne pričakuje, da se bo to zgodilo kmalu.

Ram Ahluwalia, izvršni direktor družbe Lumida Wealth Management, je medtem ocenili da je "prava poteza za Genesis pridobitev." Potencialni pridobitelji so lahko GS, ICE ali konzorcij investicijskih bank. Ahluwalia je izjavil:

To ne bo enostavno – glavna tveganja, regulativni nadzor, vprašanja o kakovosti sredstev, podnebju tveganja itd. (MS, Merrill, CS, Deutsche in Jefferies tega ne bi storili iz različnih razlogov).

Če prevzemnika ne bo, bi moral DCG zamašiti luknjo, za kar Ahluwalia verjame, da ne bo storil, ker posel ni donosen. "To bi pomenilo organiziran stečaj kreditne hčerinske družbe Genesis," je dejal.

V času tiska so se vlagatelji v bitcoin zdeli zelo nemirni in v načinu zmanjševanja tveganja. Cena Bitcoina je padla na 16,000 $, kar je blizu najnižje vrednosti medvedjega trga pri 15,675 $.