Podatki o opcijah za bitcoin kažejo, da cena BTC pod 17 tisoč dolarjev medvedom v petek prinaša 200 milijonov dolarjev izplačila

bitcoini (BTC) je 16,000. novembra strmoglavil pod 9 $, kar je ceno pognalo na najnižjo raven v dveh letih. Dvodnevni popravek je skupaj dosegel 27-odstotni padajoči trend in izbrisal 352 milijonov dolarjev vredne terminske pogodbe z dolgim ​​vzvodom (nakup).

Do danes je cena bitcoina za leto 65 padla za 2022 %, vendar je bistvenega pomena primerjati njegovo cenovno delovanje z največjimi tehnološkimi podjetji na svetu. Na primer, Meta Platforms (META) je od leta do danes padla za 70 %, Snap Inc. (SNAP) pa za 80 %. Poleg tega je Cloudflare (NET) leta 71 izgubil 2022 %, sledi pa Roblox Corporation (RBLX) s 70-odstotnim padcem.

Inflacijski pritisk in strah pred svetovno recesijo sta vlagatelje odgnala stran od bolj tveganih sredstev. To zaščitno gibanje je povzročilo, da je petletni donos ameriških državnih obveznic novembra prej dosegel 4.33 %, kar je najvišja raven v 15 letih. Vlagatelji zahtevajo višjo premijo za držanje državnega dolga, kar kaže na pomanjkanje zaupanja v zmožnost Federal Reserve, da zajezi inflacijo.

Tveganje okužbe zaradi Plačilna nesposobnost FTX in Alameda Research so najbolj pereča vprašanja. Trgovalna skupina je upravljala več projektnih skladov za kriptovalute in je bila druga največja borza za trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti Bitcoin.

Biki so bili preveč optimistični in bodo trpeli posledice

Odprto zanimanje za opcije, ki iztečejo 11. novembra, je 710 milijonov dolarjev, vendar bo dejanska številka nižja, saj so bili biki slabo pripravljeni na cene pod 19,000 dolarjev. Ti trgovci so bili preveč samozavestni, potem ko je Bitcoin skoraj dva tedna vzdržal nad 20,000 $.

Razmerje med nakupom in prodajo 0.83 odraža neravnovesje med 320 milijoni USD odprtih klicnih (nakupnih) obresti in 390 milijonov USD prodajnih (prodajnih) opcij. Trenutno je bitcoin blizu 17,500 $, kar pomeni, da bo večina stav na rast verjetno postala ničvredna.

Če bo cena bitcoina ostala pod 18,000 $ ob 8:00 zjutraj UTC 11. novembra, bodo na voljo le 45 milijonov $ vredne te nakupne (klicne) možnosti. Ta razlika se zgodi, ker je pravica do nakupa Bitcoina po 18,000 ali 19,000 $ neuporabna, če BTC ob izteku trguje pod to ravnjo.

Medvedi ciljajo na manj kot 17 $, da bi si zagotovili 200 milijonov $ dobička

Spodaj so trije najverjetnejši scenariji, ki temeljijo na trenutnem cenovnem ukrepu. Število opcijskih pogodb, ki so na voljo 11. novembra za nakupne (bik) in prodajne (medved) instrumente, se razlikuje glede na ceno izteka. Neravnovesje v korist obeh strani predstavlja teoretični dobiček:

• Med 16,000 in 18,000 USD: 1,300 klicev proti 12,900 klicev. Medvedi prevladujejo in zaslužijo 200 milijonov dolarjev.
• Med 18,000 in 19,000 USD: 2,500 klicev v primerjavi s 10,200 postavitvami. Neto rezultat daje prednost prodajnim (medvedjim) instrumentom za 140 milijonov dolarjev.
• Med 19,000 in 20,000 USD: 3,600 klicev v primerjavi s 5,900 postavitvami. Neto rezultat daje prednost prodajnim (medvedjim) instrumentom za 40 milijonov dolarjev.

Ta surova ocena upošteva klicne opcije, ki se uporabljajo pri bikovskih stavah, in prodajne opcije izključno v poslih, ki so nevtralni in medvedi. Kljub temu ta prevelika poenostavitev ne upošteva bolj zapletenih naložbenih strategij.

Na primer, trgovec bi lahko prodal nakupno opcijo in s tem dejansko pridobil negativno izpostavljenost Bitcoinu nad določeno ceno, vendar na žalost ni preprostega načina za oceno tega učinka.

Podobni: Grayscale Bitcoin Trust beleži 41-odstotni popust sredi zloma FTX

Biki imajo verjetno manj marže za podporo cene

Bitcoin biki morajo 19,000. novembra dvigniti ceno nad 11 $, da se izognejo morebitni izgubi v višini 140 milijonov $. Po drugi strani pa najboljši scenarij medvedov zahteva rahel pritisk pod 17,000 $, da povečajo svoje dobičke.

Bitcoin biki so pravkar imeli dolge pozicije vzvoda za 352 milijonov dolarjev likvidiran v dveh dneh, tako da bodo morda imeli manj marže, potrebne za podporo cene. Z drugimi besedami, medvedi imajo prednost, da BTC pripnejo pod 17,000 $ pred iztekom tedenskih opcij.