Zakaj bodo delnice tehnoloških titanov v prihodnje zmagovale

Tehnologija, nekoč vladar borznega trga, je imela težko leto 2022 sektor informacijske tehnologije S&P 500 je padel za 17.4 % v primerjavi z negativnimi 13.3 % za indeks. Edina dva slabše stoječa sektorja sta potrošniška diskrecija (izguba 20.4 %) in komunikacije (negativnih 28 %).

Toda obstajal je razlog, da je tehnologija, zlasti največja podjetja v tem segmentu, tako dolgo vladala borzi. So podjetja jutrišnjega dne, utelešenja tega, kar bo gospodarstvo vodilo daleč v prihodnost.

Se bodo nekateri spotaknili in morda celo padli? Zelo verjetno. Meta Platforms, matična družba Facebooka, kaže vse znake, da gre v velike težave: mrzlično iskanje nove korporativne identitete, napredujoči konkurenti, kot je TikTok, in trpeča delnica Mete, ki je letos padla za 53 %, najslabše med največjimi tehnološkimi titani.

Nedavna poročila o zaslužku kažejo, da ima veliko prvakov v letih 2017–2021 še vedno moč. Res je, da dvigi obrestnih mer niso prijatelji rastočih delnic, saj znižujejo obete za prihodnje denarne tokove. Za to skupino tehnoloških velikanov je izjemno to, da so kljub nekaterim trenutnim težavam v drugem četrtletju, ki je nagnjeno k težavam, pokazali, da ohranjajo odpornost, ki bi jim morala zagotoviti nadaljnjo prevlado.

Primer tega je Amazon, katerega delnice so letos padle za 19 %. Ko gospodarstvo slabi in trend naročanja od doma zaradi pandemije upada, se je prodaja podjetja v e-trgovini upočasnila. Njegov zaslužek je zabeležil izgubo v drugem četrtletju, vendar predvsem zaradi velikega odpisa njegovega deleža v proizvajalcu električnih vozil Rivian, ki je v težavah. Amazon je še vedno prevladujoča sila v spletni trgovini, ki bi morala znova zacveteti, ko prebrodimo trenutno gospodarsko krizo. Medtem pa Amazonovi prihodki od oglasov dobro napredujejo, saj lovijo od drugih.

Pomembnejši pa so rezultati v funtih iz poslovanja Amazon Web Services, ki predstavljajo 15 % prihodkov in 100 % dobička. AWS je ponudnik oblakov številka 1, področje, ki se hitro širi. Pravzaprav storitve v oblaku drugih tehnoloških velikanov, Microsofta in Google-starša Alphabet, kažejo, da so ti trije zelo dobro pripravljeni za prihodnost.

Microsoft z 10-odstotnim padcem od leta do danes je nekoliko zaostal za napovedmi analitikov glede svojih četrtletnih rezultatov. Toda kralj programske opreme je na svojem razpisu napovedal, da naj bi poslovni prihodki in prihodki pokazali dvomestno rast v proračunskem letu, ki se konča junija 2023.

Apple, ki nima platforme v oblaku, je presegel ocene. Njegove ponudbene omejitve se niso izkazale za tako moteče, kot so sprva verjeli, in uspelo mu je spreobrniti dostojno število uporabnikov Androida. IPhone, ki predstavlja polovico Applovega prihodka, ima jeseni na voljo novo različico naprave.

Apple priznava, da se sooča z ovirami zaradi zaprtja tovarn na Kitajskem, kjer proizvajajo iPade in Mace. Kljub vsemu podjetje, katerega delnice so leta 8 padle za 2022 %, pričakuje dobro rast prihodkov v četrtletju, ki se konča septembra.

Podobno se zdi, da ima Alphabet (padec za 19 %) orodja, s katerimi lahko preživi kakršno koli gospodarsko krizo. Medtem ko so njegovi zaslužki padli, se zdi, da je podjetje manj prizadeto zaradi Applove poteze za omejitev sledenja oglasom, kot je povedal analitik Evercorse ISI Mark Mahaney, v zapisku.

Res je, da vsi prejšnji tehnološki voditelji niso označeni za nadaljnjo veličino. Spraševati se morate, ali bo Meta naredila dobičkonosen prehod v še vedno nastajajočo metasfero, saj se njena osnovna dejavnost na Facebooku sooča z manj zanimanja uporabnikov.

Ostali pa so ključni akterji v gospodarski in tržni prihodnosti.