TerraUSD (UST) obrne BinanceUSD (BUSD) za tretje mesto v tržni kapitalizaciji seznam ni trajal dolgo. Nekoč mogočni stablecoin, ki poganja celoten ekosistem Terra, se zmanjša na tvite »Terra is more than UST«. Čeprav nihče zagotovo ne ve, ali se LUNA lahko vrne, bo UST zagotovo postal eden od algoritemskih stabilnih kovancev, ki so se kalili na enak način kot Basis Cash – katerega del je bil domnevno ustvarjalec Terra Do Kwon – in Mark Cuban- podprl Iron Finance.
Neuspeh UST postavlja vprašanje, ali so algoritemski stabilni coini res obsojeni na propad? In ali je stabilen coin, podprt s fiat ali kripto, edini način, da lahko vlagatelji najdejo najbolj »stabilen« način, da se zaščitijo pred nestanovitnostjo kripto trga?
Prednosti in slabosti različnih stabilnih kovancev
Do zdaj se večina zaveda teh vrst stabilni kosi kot so stabilni kovanci, podprti s fiat, stabilni kovanci s kripto zavarovanjem in algoritemski stabilni kovanci. Obstajajo tudi druge vrste stabilnih kovancev, kot sta blagovno zavarovanje in seigniorage, vendar so tri zgoraj omenjene najbolj priljubljene.
Uporabniki imajo svoje razloge za prednost ene vrste stabilnih coinov pred drugo. Nekateri na primer raje uporabljajo algo stabilne coine zaradi njihove decentralizirane pripovedi. Drugi bi se odločili za kriptovalute, podprte s fiat, kot je Tether (USDT) in USD kovanec (USDC), čeprav so centralizirani zaradi zasebnih podjetij, ki vzdržujejo enakovredne fiat rezerve vsakega izdanega žetona. Kljub temu je prednost kovancev, zavarovanih s fiat, v tem, da kovanec podpira dejansko sredstvo.
Stabilnost njegove vezave bo ostala, dokler bodo obstajala preverljiva imetja takšnih fiat rezerv. Kljub temu je najbolj očitno tveganje tukaj scenarij zagona banke, ki bi lahko bil za Tether težaven glede na to, kako je v veliki meri izpostavljen komercialnim zapisom. Komercialne zapise izdajajo velike družbe in so vrsta nezavarovanega dolga, ki ima lahko zapadlost več kot 270 dni. Zaradi velikega števila odkupov lahko Tether postane insolventen, zato je zmanjšal svoje komercialne zapise v zadnjih šestih mesecih.
S kripto zavarovanimi stabilnimi kovanci, kot je Dai (DAI), po drugi strani pa so podprte s presežno ponudbo druge kriptovalute, v tem primeru etra (ETH). DAI zahteva najmanj 150-odstotno razmerje zavarovanja, kar pomeni, da mora biti vrednost ETH v dolarju, deponirana v pametni pogodbi, vsaj 1.5 več vredna od izposojenega DAI. Na primer, da si uporabnik izposodi DAI v vrednosti 1,000 $, mora zakleniti 1,500 $ etra. Če tržna cena etra pade do točke, ko minimalno razmerje zavarovanja ni več izpolnjeno, se zavarovanje samodejno povrne v pametno pogodbo za likvidacijo pozicije.
Primer UST
Stablecoini so seveda namenjeni ohranjanju svoje vrednosti glede na svojo vezavo. Vendar je bilo to, kar se je zgodilo z UST, izjemno brez primere in je celo grozilo z zlomom celotnega trga. UST je hibrid med algo stablecoin in s kripto zavarovanjem stablecoin. Ko se cena UST premakne nad dolar, so uporabniki spodbujeni, da zažgejo LUNA v vrednosti 1 dolar, da bi UST prodali z dobičkom. Ko UST pade pod klin, lahko uporabniki zažgejo UST v zameno za znižano LUNA. Postala je podprta s kripto, odkar je Luna Foundation Guard pridobila velike količine Bitcoin (BTC) zavarovanje kot rezervni načrt. To, kot se je izkazalo, je bilo neučinkovito in zadnjih nekaj imetij BTC in drugih sredstev je bilo dodeljenih malim lastnikom kot nadomestilo.
Propad Terre se je začel z velikimi umiki na Anchor Protocol 8. maja. Milijone UST so umaknili iz protokola in jih hitro prodali, kar je povzročilo spiralo navzdol. Sledila je večja panika. Algoritem se sčasoma ni mogel dovolj hitro odzvati - s sežiganjem LUNA - na hitro upadanje vrednosti UST. Če pogledamo nazaj, so bili dokazi očitni, saj je primarno povpraševanje po UST izhajalo le iz povpraševanja v Terrinem Anchor Protocolu. Nizek obseg trgovanja UST nakazuje, da so uporabniki bolj zainteresirani, da ga obdržijo v protokolu, kot da ga dejansko uporabljajo za trgovanje. Sredi panike, ko je Tether celo za kratek čas izgubil svojo vezavo na ameriški dolar, je DAI dejansko ostal relativno stabilen. V nekem trenutku je USDT 0.994. maja padel na približno 9 $, medtem ko se je DAI dvignil na 1.001 $. DAI so pred kratkim celo pozdravili kot "the" pravi decentralizirani stabilni coin. DAI, ki obstaja od leta 2017, je preživel številne ekstremne razmere na trgu, kar ni uspelo nobenemu algo stablecoinu. Vendar pa tveganja nikoli ne more zmanjkati, zlasti na kripto trgu. Cointelegraph's Market Insights Newsletter deli naše znanje o osnovah, ki premikajo trg digitalnih sredstev. Glasilo se poglobi v najnovejše podatke o razpoloženju družbenih medijev, meritvah verige in izvedenih finančnih instrumentih. Pregledujemo tudi najpomembnejše novice v panogi, vključno z združitvami in prevzemi, spremembami v regulativni smeri in integracijami verig podjetij. Prijavite se zdaj, da boste prvi prejeli te vpoglede. Vse pretekle izdaje Market Insights so na voljo tudi na Cointelegraph.com. Vir: https://cointelegraph.com/news/algorithmic-fiat-backed-or-crypto-backed-what-s-the-best-stablecoin-typeDAI drži mirno
