Kaj je kredit DeFi? Razvoj posojanja v verigi

Posojanje v verigi se razvija bliskovito hitro. Prvič je bil uveden kot inovacija na prvem mestu v protokolu – v veliki meri ni odvisen od organizacijskega nadzora, ki ga opazimo pri institucionalnem posojanju. Hitro se je razvil iz načina za posojanje in izposojanje anonimnih strank po lastnih obrestnih merah v popolnoma avtomatizirane in decentralizirane protokole posojanja s čezmernim zavarovanjem, kot sta Aave in Compound.   

Ti protokoli posojanja DeFi so revolucionirali kredit, tako da so takoj dostopni vsakomur z naslovom denarnice. Toda največji kompromis je bila kapitalska neučinkovitost. Radikalna dostopnost protokolov posojanja je zaklenila več kapitala, kot ga je posodila. 

Ta problem v kapitalski učinkovitosti je navdihnil druge, da so se tega poskusa decentraliziranega financiranja lotili z drugačnega zornega kota. Namesto da bi decentralizirali postopek posojanja, so iskali nove načine za razširitev kredita v ekosistem DeFi – v upanju, da bodo povečali učinkovitost in ohranili dostopnost kredita.

Kaj je torej kredit DeFi?

Kredit DeFi uvaža zaupanje iz tradicionalnih mehanizmov preverjanja kreditne sposobnosti in sklepanja pogodb, da posojilojemalcem omogoči uporabo svojih obstoječih sredstev v resničnem svetu kot zavarovanje za posojila DeFi. Vlagatelj bi lahko na primer vključil svoje nepremičnine v verigo in si zanje izposodil ter prejel posojilo v obliki stabilnih kovancev.

To povečuje kapitalsko učinkovitost na dva načina. Prvič, ne zahteva prekomernega zavarovanja v verigi, in drugič, diverzificira kapital. Kredit DeFi lahko predstavlja most med svetom DeFi in svetom resničnih sredstev. Če tokenizirajo sredstva in jih postavijo v verigo blokov, lahko vlagatelji izkoristijo svoja sredstva za dostop do vsega, kar ponuja DeFi, ne da bi morali nekaj prodati in izkupiček pretvoriti v kripto.

Kratka zgodovina DeFi

Prvi val DeFi je ustvaril in hranil željo po donosih, ki so daleč presegli vse, kar bi bilo mogoče ohraniti na dolgi rok. Nerealistična pričakovanja razmerij med tveganjem in nagrado, ki so bila neverjetno izkrivljena, so postala norma. Mnogi so se trudili za velike nagrade, le redki pa so razumeli neizogibna tveganja.

Srebrna podloga pri poku začetnega balona DeFi je, da vlagatelji zdaj razumejo, da visoki donosi niso nujno najbolj privlačni. Ravnovesje med donosi in trajnostjo se lahko šteje za najbolj zaželeno.

V večini primerov so bili donosi DeFi 1.0 neprozorni, so divje nihali in so vključevali izpostavljenost številnim oblikam tveganja.

Vir donosa mora biti ravno nasprotno od tega: pregleden in stabilen, hkrati pa vlagatelje izpostaviti najmanjšemu možnemu tveganju. Ker digitalna sredstva sama ne morejo zagotoviti te stabilnosti, so se vlagatelji za rešitev obrnili v resnični svet.

Kaj so sredstva iz resničnega sveta?

Sredstvo iz resničnega sveta je lastnina, ki v digitalnem svetu naravno ne obstaja. Lahko so katera koli vrsta sredstev, kot so nepremičnine ali zlato, običajno za namen kredita DeFi, so terjatve in drugi finančni papirji. Ta sredstva je mogoče tokenizirati, kar ustvari digitalno predstavitev sredstva, ki se lahko uporablja za transakcije v verigi blokov.

Decentralizirane finance so ponavadi krožne. Vlagatelji uporabljajo kriptosredstva, da najamejo posojila v kripto ali zaslužijo donos na svojo kripto v obliki kripto. Čeprav je bil to velik korak naprej, mora biti industrija sposobna komunicirati s sredstvi v resničnem svetu, preden se lahko integrira s tradicionalnimi financami.

Kako DeFi 2.0 prinaša posojanje sredstev v resničnem svetu v verigi 

Na srečo se rešitve v ta namen razvijajo. Organizacije kot npr Credix si prizadevajo vključiti posojanje sredstev v resničnem svetu.

Tu je kratek pregled delovanja postopka:

• Credix sodeluje z butikom za kreditno financiranje, da oblikuje posel s fintech podjetjem.
• Ko se vse strani dogovorijo o pogojih dolžniškega instrumenta, se posel ustvari na trgu Credix.
• Ko zavarovalci vpišejo in financirajo podrejeno tranšo, se nadrejena tranša financira iz likvidnostnega sklada.
• Posel se nato registrira v lokalnem registru ter izda in financira v verigi.
• Fintech prejme financiranje v USDC, ga pretvori v lokalno valuto in izda posojila končni stranki.
• Ta posojila so nato zagotovljena kot zavarovanje posla Credix. 

Rešitve, kot so te, ponujajo dostop do kripto likvidnosti za fintech podjetja na trgih v razvoju.

Ali lahko sredstva iz resničnega sveta ponudijo boljši vir donosa?

Premik procesa posojanja v verigo ponuja preglednost ponudnikom likvidnosti, saj jim omogoča ovrednotenje uspešnosti portfelja in natančnejšo oceno tveganja. 

Posojanje sredstev v resničnem svetu lahko ponudi donose iz virov, ki niso vezani na nestanovitnost kripto trga. To bi lahko zagotovilo bolj stabilen in predvidljiv vir donosa, hkrati pa zmanjšalo tveganje zloma kreditnega trga in okužbe.

Na primer, Tecredi je fintech podjetje, ki zagotavlja financiranje avtomobilov v Braziliji. Credix jim pomaga delno financirati njihova vozila v verigi, pri čemer jamči za uporabo izkupička in posojila s presežnim zavarovanjem. Cene so nižje od tržnega povprečja zahvaljujoč mreži preprodajalcev, ki bi lahko plačali račun v primeru neplačila.

Glede na otežen dostop do kapitala, pomanjkanje kapitala in koncentracijo bank so krediti na trgih v razvoju precej dragi. The Bank of England je opozoril, da "čezmejna plačila zaostajajo za domačimi v smislu stroškov, hitrosti, dostopa in preglednosti." Primer Tecredi ponazarja, kako lahko posojilo v verigi izboljša te transakcije v vseh merilih. 

Posojilojemalci, ki nimajo dostopa do tradicionalnih kreditnih linij, lahko najdejo financiranje prek posojil v verigi. Hkrati imajo vlagatelji koristi od povečane preglednosti tveganj, ki jih prevzemajo. In ker kripto in DeFi podirata ovire med nacionalnimi državami, lahko mednarodni vlagatelji zdaj dostopajo do teh priložnosti.

Bo kredit DeFi sprostil nov razcvet kriptoposojil?

Kot pri mnogih vidikih kripto ekosistema, regulacija ostaja ključno vprašanje. V knjigah ni jasnih zakonov o tem, kako bi bilo mogoče obravnavati tokenizirana sredstva iz resničnega sveta in vsa povezana posojila v verigi. 

Regulatorji so izrazili zaskrbljenost glede tega, kako mlada je industrija, kako nestanovitna so lahko povezana sredstva in možnost, da ti izdelki delujejo na neskladen način. 

Najboljše, kar je trenutno mogoče storiti, je, da smo čim bolj skladni, hkrati pa smo sposobni obravnavati prihodnje predpise, ko se bodo pojavili. V nekaterih primerih, regulatorji pristopijo k vprašanju z uporabo obstoječih finančnih predpisov za tokenizirana sredstva ali prilagoditvijo obstoječih pravil za njihovo prilagoditev. 

Pred kratkim se je pridružil Credix Naslednji, pospeševalnik Fenasbac (inovacijski del centralne banke Brazilije) za raziskovanje nadaljnjih pravnih inovacij.

Credix uporablja a dovoljena različica od Solane. To pomeni, da lahko samo akreditirani vlagatelji, ki izpolnjujejo predpise KYC/KYB, dobijo dostop do platforme Credix. Vlagatelji imajo potem tudi svoje denarnice in naslove na beli listi. To pomaga zagotoviti skladnost, saj 1) je jasno in pregledno, kdo sodeluje v sistemu, in 2) če bodo v prihodnosti nastali novi predpisi, bodo potrebni podatki o strankah že shranjeni.

Poleg tega Credix tesno sodeluje z lokalnimi in globalnimi odvetniškimi pisarnami pri registraciji vseh poslov pri lokalnih registrih. Podjetje pri teh zadevah tesno sodeluje tudi z lokalnimi regulatorji in centralnimi bankami.

Ko bodo vzpostavljeni jasni regulativni standardi, bi to lahko sprostilo val institucionalnega kapitala v kreditne storitve DeFi.

To bi lahko privedlo do novega »poletja DeFi«, saj ekosistem donosa kriptovalut začnejo napajati viri dohodka iz resničnega sveta.

To vsebino sponzorira Credix.

Udeležite DAS: LONDON in poslušajte, kako največje TradFi in kripto institucije vidijo prihodnost institucionalnega sprejemanja kripto. Registrirajte se tukaj