Kaj je Celzij in zakaj se zruši?

Sredi širšega zloma trga kriptovalut je platforma za kriptoposojila Celsius 12. junija objavila, da je prekinitev vseh dvigov na svoji posojilni platformi, pri čemer se navaja "ekstremne tržne razmere« in potrebo po »stabilizaciji likvidnosti«. 

V urah po objavi je Celsiusov domači žeton CEL, padla za 70 % v eni uri; do naslednjega dne se je trgovalo za več kot 40 % padca. CEL-jeva spirala navzdol se je zgodila sredi velikanske razprodaje, zaradi katere je skupna tržna kapitalizacija kriptovalute padla na manj kot bilijon ali več kot dve tretjini manj kot v zgodovini. $ 3 bilijona, Medtem ko je Bitcoin padla na nivoje ni viden od leta 2020.

Celzija izjava o misiji pravi, da je njen cilj "motiti finančno industrijo." Če so naslovi v Bloomberg in Financial Times če je kaj, je to zagotovo imelo moteč učinek – na sam trg kriptovalut.

Torej kaj se je zgodilo? Kratek odgovor: nihče res ne ve, a težave se pripravljajo zadnje leto.

Kako se je začelo

Celzij je precej tipičen za decentralizirane finance (Defi) posojilne platforme. Vsakdo lahko skoči in posoja ter izposoja denar, a če ga zanima slednje, mora biti posojilo prekomerno zavarovano, kar pomeni, da mora posojilojemalec položiti več, kot se izposoja. To je v nasprotju s povprečnim človekom, vendar ne pozabite, da kriptovalute trenutno niso regulirane, zato ni izterjevalcev dolgov, ki bi preprečili izplačilo posojilojemalcev. 

Medtem ko DeFi ponuja obljubo alternativnega finančnega sistema, saj ponuja bolj konkurenčne donose kot varčevalni računi, še vedno obstajajo kapitalske in tehnološke ovire za vstop. 

Ko se uporabniki odločijo in vložijo nekaj denarja v protokol, lahko zaslužijo privlačne donose. Po navedbah njena spletna stran, Celsius ponuja več kot 7 % donosnost stabilni kosi kot USDC in Tether, 7.25% za poligon, 6% za Ethereumin 6.25% za Bitcoin.

Protokol nato svoje združene žetone posoja posojilojemalcem po višjih obrestnih merah. Celsius vztraja, da kripto strank ne uporablja za nič drugega kot za posojanje znotraj protokola in Operacije rudarjenja bitcoinovin se ponaša s pričevanjem o svoji »preglednosti« in »revizijah v realnem času« kot edinstveni prodajni točki. 

Kako gre

Celsiusov žeton CEL je šel v prosti padec kmalu po objavi, da 13. junija ustavi umike. Zdi se, da je temu sledil tudi preostali del kripto trga, čeprav z manj izrazitimi izgubami. 

Zdi se, da je kratkoročni vzrok za težave pri Celziju posledica Lido's Vloženi eter (stETH), žeton, ki je vezan na Ethereumov ETH. stETH predstavlja ETH, zaklenjen na ethereum 2.0 beacon chain – veriga, ki poteka vzporedno z glavno verigo blokov Ethereum, ki se bo sčasoma združila z glavnim omrežjem Ethereum v dogodku, znanem kot Spoji, prehod omrežja iz a dokazilo o delu soglasni mehanizem dokazilo o vložku.

Na platformah DeFi se stETH pogosto uporablja kot zavarovanje za izposojo ETH. Težava je v tem, da je stETH nedavno izgubil svojo vezavo na ETH, kar je ogrožalo te položaje. S prodajo imetnikov in datumom združitve zatopljen v negotovost, je zdaj velik prodajni pritisk na stETH.

Torej, kaj ima to opraviti s Celzijem? Platforma DeFi je zaklenila sredstva strank v stETH in depegging sTETH bi lahko povzročil val odkupov, kar je sprožilo likvidnostno krizo.

Celzija: občutek toplote

V preteklem letu je več regulatorjev jasno povedalo, da na produkte kriptoposojanja z visokim donosom, kot je Celsius, gledajo kot na neregistrirane vrednostne papirje. Do lanskega septembra, štiri države (New Jersey, Teksas, Alabama in Kentucky) je poslala pisma o prenehanju in opustitvi Celzija. Še isti mesec, Coinbase je zaprl svoj lasten načrtovani izdelek Lend potem ko je SEC zagrozila s sodnim postopkom, če bo začela.

Do te točke je že bilo Celzija zaprte operacije v Združenem kraljestvu, pri čemer navaja "regulativno negotovost". Podjetje se je odločilo, da bi selitev v Združene države odpravila tudi strateško širjenje, kar bi mu omogočilo, da se osredotoči na pridobivanje domačih licenc in registracij, da bi "zagotovili dolgoročno sposobnost preživetja Celzija in njegove skupnosti".

Oktobra 2021, Celzija dvignil $ 400 milijone v krogu financiranja, ki ga je ocenil na več kot 3 milijarde dolarjev. Do novembra je razkrilo, da je bilo sredstev narasla na 750 milijonov dolarjev po prevelikem vpisu dviga. 

Maja 2022 je Celsius spremenil svojo ponudbo nagrad, da bi bil skladen z regulatorji postopno opuščanje računov z visokimi obrestmi za neakreditirane vlagatelje v ZDA, v bistvu eleganten način povedati, da je ljudem, ki niti ne zaslužijo 200 USD letno, niti imajo 1 milijon USD v banki, prepovedal zaslužiti najvišje donose.

Celzijeve sedanje težave pridejo le mesec dni po tem Propad drugega nosilca DeFi standarda, Terra. Stablecoin platforme, vezan na dolar, UST, tekel na nulo potem ko je bil njegov primer uporabe številka ena – z 20-odstotnim donosom na Anchorju – ogrožen zaradi tržne negotovosti. Sledil je množični izhod, kjer so bile pogorele milijarde UST za kovanje LUNA s hitrostjo, ki je prehitra za algoritem vezanja. Cel ekosistem je bil uničen.

Veliko denarja se je medtem selilo iz Celzija; v prvi polovici leta 2022 se je skupna količina digitalnih sredstev, zaklenjenih na protokolu, zmanjšala s približno 24 milijard do 12 milijard dolarjev.

Po nedeljski zamrznitvi umikov, Celzijev tekmec Nexo predlagal a odkup nekaterih likvidnih sredstev podjetja, kar kaže na "kar se zdi, da je insolventnost" Celzija. S širšim kripto trgom globoko v rdečem, je buren čas zlasti za DeFi in kripto na splošno.

Želite biti strokovnjak za kripto? Pridobite najboljše od Decrypt naravnost v vaš nabiralnik.

Pridobite največje kripto novice + tedenske preglede in še več!