ViaBTC Capital｜Nobeno jajce ne ostane nerazbito, ko se gnezdo prevrne: kam gredo projekti, ki jih poganja Terra?

Nenadna nesreča

Aprila 2022 je bila Terra še vedno javna veriga s tržno kapitalizacijo 41 milijard dolarjev in obilico rožnatih vizij. Vendar se je v samo enem mesecu njegov domači algoritemski stabilni coin UST odvezal od dolarja zaradi manipulacij velikih institucij in napačnih mehanizmov. Posledično je tržna kapitalizacija Terra padla z 41 milijard dolarjev na 1.2 milijarde dolarjev (od 17. maja), kar je 97-odstotni padec. Potem ko je UST izgubil svojo fiksacijo, je propadel tudi njegov TVL, ki je v samo enem tednu padel z 21 milijard dolarjev na 300 milijonov dolarjev. Nobeno jajce ne ostane nerazbito, ko se gnezdo prevrne. Ker je UST odvezan od dolarja, se je TVL projektov, ki jih je v preteklosti podpiral ekosistem Terra, v enem tednu zmanjšal z 21 milijard dolarjev na 300 milijonov dolarjev. Kako bodo projekti, ki jih poganja Terra, našli izhod? Bodo pobegnili pred zlomom? Ali pa bodo za vedno izginili?

Izdelali smo časovnico propada in njegov vpliv povzeli v našem prejšnjem članku Propad LUNE. Danes se bomo osredotočili na najnovejši razvoj projektov, ki jih poganja Terra po zlomu, ne glede na to, ali se poskušajo soočiti s sedanjim izzivom in kam gredo.

Kam gredo projekti, ki jih poganja Terra?

astroport

Astroport je vodilni DEX na Terri. Kot ekskluzivni projekt Terra je DEX povezan z ekosistemom Terra, zato v glavnem trguje s kriptovalutami projektov Terra. Tako sta TVL in obseg trgovanja Astroporta močno prizadeta zaradi zloma.

Glede na TVL je po poročanju Deflamama.com 9. maja, preden je UST razvezan, Astroportov TVL znašal približno 1.26 milijarde dolarjev, vendar se je 23. maja znižal na 15 milijonov dolarjev, kar je več kot 50-krat. Padec TVL kaže, da LUNA in UST nista edini kriptovaluti, ki so se zrušili, in projekti, vključno z Mirror, Anchor in Astroport, so bili tudi priča večkratnim padcem. Kar zadeva obseg trgovanja, podatki podjetja Coingecko kažejo, da je obseg trgovanja Astroporta 350. maja znašal 9 milijonov dolarjev, 1. maja se je povečal na milijardo dolarjev in nato 11. maja padel na 16 milijonov dolarjev, kar je 13/1 obsega pred zlomom. Očitno so se na začetku UST de-peg trgovci, ki so upali, da bodo kupili nizko, in špekulanti, ki načrtujejo arbitražo prek UST-jevih cenovnih mehanizmov, zgrnili na Terro, kar je v prvih nekaj dneh dvignilo obseg trgovanja Astroporta na raven, ki je bila precej višja kot običajno, vendar ga kmalu spusti v jamo brez dna.

Pred zlomom se ekipa Astroporta nikoli ni razkrila javnosti. Po propadu pa so 11. maja sporočili, da upajo, da bi člani skupnosti lahko razpravljali, kam naj gre Astroport v prihodnosti in kako bi lahko rešili ekosistem Terra. Ker je Astroport povezan s Terro, je likvidnost njegov najboljši jarek. Ko projekt izgubi likvidnost, v sektorju DEX z nizkimi tehničnimi ovirami, a močno konkurenco, tudi če se Astroport preseli v druge javne verige, njegove tržne možnosti ostajajo nejasne.

Sidrni protokol

Anchor je največji projekt posojanja stabilnih coinov na Terri. Prej je zagotavljal APY do 20 % za vlagatelje z obrestmi na posojila in nagradami za vlaganje. Poleg tega lahko vlagatelji vložijo sredstva, ki vključujejo LUNA in ETH, da si izposodijo UST. Kot ključni del ekosistema Terra, Anchor obljublja stabilno donosnost naložbe v višini približno 20 % in je ena od gonilnih sil Terrinega naraščajočega TVL.

Anchor's obrestne mere so postale nenormalne, še preden je UST odstopal od svoje vezave: posojilna obrestna mera je šla iz pozitivne v negativno. Čeprav je Anchor znižal obrestno mero, da bi spodbudil uporabnike, da založijo sredstva, kot je LUNA, da si izposodijo UST, je dejanski delež zadolževanja uporabnikov ostal nizek. Ko so vsi uporabniki začeli dvigovati svoje depozite UST, je Anchor priča najbolj neposrednemu učinku odvzema UST. Poleg tega se je ob padcu cene Lune nadaljevala prisilna likvidacija bLuna, ki jo je poslala v spiralo navzdol. Anchor's TVL je prav tako padel s pečine, ki je padel s 14 milijard UST na 1.39 milijarde UST (od 16. maja).

Kar zadeva uvajanje v več verigah, Anchor poleg bLuna podpira tudi zavarovanja, ki vključujejo bETH, wasAVAX, bATOM in bSOL. Vendar pa so uporabniki po de-peg UST začeli unovčevati ta zavarovanja tudi v drugih verigah. Od 16. maja je Anchor's TCV (Total Collateral Value) za bETH, wasAVAX, bATOM in bsol znašal 59.65 milijona dolarjev, 5.05 milijona dolarjev, 2.21 milijona dolarjev oziroma 3,391 dolarjev. Ogromen umik sredstev kaže, da vlagatelji niso prepričani v ponovni zagon Anchorja.

Potem ko je UST izgubil svojo vezavo, Anchor ni izdal nobenih takojšnjih obvestil, da bi pomiril vlagatelje. Namesto tega je tvitnilo le, da je bila veriga blokov začasno ustavljena, in pozvala uporabnike, naj prenehajo z interakcijo z Anchorjem. Ne da bi sprožil kakršne koli protiukrepe, je Anchor uporabnike le prosil, naj počakajo na posodobitev. Medtem je bil njegov uradni strežnik Discord zaklenjen, uporabniki pa so se lahko pritoževali le na Twitterju. Ko gre za UST de-peg, glede na to, da je ekipa, ki stoji za Anchorjem, Terraform Labs, bi bilo morda zaenkrat preveč zaposleno, da bi razmišljali o prihodnjih možnostih Anchorja.

Menimo, da je problem Anchorja v prenizkem dejanskem deležu zadolževanja uporabnikov. Ker večina sredstev miruje, Anchor porablja svoje rezerve, kar je sčasoma privedlo do neravnovesja med zadolževanjem in posojanjem. Marca je skupnost Anchor poiskala druge rešitve, kot so prilagoditev APY na poldinamično obrestno mero, nadgradnja protokola na Anchor v2 in omogočanje uporabnikom, da vložijo samodejno sestavljene izpeljanke. Vendar, ko ga je zadel UST de-peg, Anchorjev poskus na polovici ni uspel. Če želi Anchor nadaljevati z delovanjem, mora najprej povrniti zaupanje vlagateljev in nato izboljšati logiko produkta, da bo preživel.

Zrcalni protokol

Mirror Protocol je decentralizirana platforma, ki temelji na Terri, kjer lahko uporabniki trgujejo s sintetičnimi sredstvi, kot je mTSLA, ki so vezana na Teslino borzo. Tako kot Anchor je bil tudi Mirror ena glavnih aplikacij za UST za razširitev svoje pokritosti. Od konca leta 2021 je Mirror ujet v govorice o preiskavah SEC, njegov TVL pa je šel navzdol. Zrušitev UST je bila še en velik udarec za Mirror. V skladu z mehanizmom izdelkov Mirror protokol prejema realne cene delnic prek oraklov in nato spremeni razmerje zavarovanja, da usmerja sintetična sredstva na Mirrorju za sledenje cenam resničnih sredstev. Vendar pa so vsa sintetična sredstva na Mirrorju ocenjena in s katerimi se trguje v UST. Zato, ker UST odstopa od svoje vezave, je občutno odstopala tudi cena sintetičnih sredstev na Mirrorju, s premijo do 40 %.

Mirror podpira Terraform Labs, ki od 5. maja ni objavil nobenih informacij na Twitterju, niti se ni odzval na zlom Terra/UST. Medtem se uporabniki ne morejo pridružiti njegovemu kanalu Discord od 11. maja. Zaradi regulativnega pritiska in omejitve UST Mirror morda ne bo kmalu naredil večjih potez.

Marsov protokol

Poleg Anchorja ima ekosistem Terra tudi drug protokol posojanja, imenovan Mars, ki je prav tako skupni projekt, ki ga vodijo Terraform Lab, Delphi Labs in IDEO CoLab. V primerjavi z Anchorjem želi Mars zagotoviti storitve zavarovanja posojil za več žetonov. Za izboljšanje stopnje izkoriščenosti posojil inovativno zagotavlja funkcije, podobne kreditni liniji za druge protokole, ki odobrijo kredit protokolu (kot je Apollo, platforma za strategijo prihodkov, ki temelji na Astroportu).

Po odstranitvi vezave UST, saj večina TVL Marsa prihaja iz UST, ki so jih uporabniki položili med Stopnja zaklepanja, je bila njena izguba TVL manjša v primerjavi s protokoli, ki so bili močno vloženi v LUNA (UST je zdaj vreden okoli 0.15 $). Poleg tega, ker protokol še ni v celoti uveden, so slabe terjatve, ki nastanejo pri zavarovanih posojilih, omejene. Hkrati, ko se je UST začel razvezati, je protokol nemudoma prekinil funkcijo zadolževanja in sprejel nujne ukrepe v zvezi z obstoječimi ponudniki likvidnosti UST. Med Lockdrop je bil depozit UST mnogih uporabnikov zaklenjen za 3 do 15 mesecev. Ekipa Mars je tovrstne depozite odklenila z multipodpisom v sili, kar je uporabnikom omogočilo svobodno dvigovanje zaklenjenega depozita UST. Od predloga do izvedbe se je Mars premikal precej hitro.

Vendar je treba omeniti, da odklepanje UST do neke mere odraža nezaupanje projektne skupine v ponovni zagon. To je tako, ker bo v skladu z uradnim kompenzacijskim programom Terra dodelila nove žetone LUNA imetnikom UST, vendar je Mars uporabnikom omogočil unovčenje žetonov UST, ki bi morali biti zaklenjeni do naslednjega leta (povprečni čas zaklepanja), kar tudi pomeni, da se je odrekel pravici do uporabe novih žetonov LUNA, dodeljenih zaklenjenemu UST, za kakšno leto. To zmanjša osnovno vrednost žetonov MARS in sprošča tudi signal, da ekipa morda razmišlja o odpovedi ali preselitvi drugam.

Na splošno je prihodnost Marsa, ki je posojilni protokol, povezan z ekosistemom Terra, polna negotovosti in izzivov. Medtem, ker je projektna ekipa za Marsom sam Terra Lab, lahko v bistvu izključimo možnost selitve v druge verige. Zasluge moramo pripisati hitrim odločitvam in hitrim dejanjem, ki jih je sprejel Mars med taljenjem. V primerjavi z večino projektov Terra je Mars opravil odlično delo pri obvladovanju krize ter pomirjanju in kompenziranju skupnosti.

Mars je 10. maja napovedal prekinitev storitev izposojanja.

13. maja je Mars preštel slabe terjatve in predlagal, da bo Delphi Lab, ena od ekip, ki stoji za projektom, odplačala dolgove.

13. maja je Mars odklenil lockdrop UST.

Nexus protokol

Nexus je protokol strategije prihodkov. Njegova glavna strategija temelji na Anchorjevi bLUNI (majhen del sta bETH in wasAVAX). Osnovna tehnologija Nexusa je uporaba preročišč za predhodno izvajanje likvidacijskega mehanizma Anchor, ki uporabnikom omogoča rudarjenje z največjim razmerjem med posojilom in vrednostjo, brez tveganja prisilne likvidacije.

Ker je UST de-peg neposredno izničil vrednost LUNA, se TVL Nexusove strategije bLUNA prav tako približuje ničli, preostali TVL pa imata samo bETH in wasAVAX. Ker pa so se uporabniki ustrašili in pobegnili, je bil celoten TVL Nexusa izčrpan. Po poročanju Deflama.com je Nexusov TVL nekoč dosegel najvišjo vrednost 153 milijonov dolarjev, zdaj pa je ostalo le še 500,000 dolarjev.

Še huje je, da je po tem, ko je UST prekinil vez, tudi omrežje Terra naletelo na nekaj težav, vozlišča Nexus pa se niso mogla sinhronizirati z glavnim omrežjem, zaradi česar je mehanizem proti likvidaciji neveljaven. Kar zadeva protokolarne strategije, je bilo unovčenih približno 600,000 dolarjev premoženja. Takoj po dogodku je ekipa izvedla tehnično analizo, da bi raziskala razloge in pripravili in predlagali kompenzacijski načrti.

Za protokol Nexus de-peg UST pomeni, da mora projekt skoraj znova zgraditi iz nič. Vendar pa ob upoštevanju inovativne tehnologije in dizajna Nexusa ter spodobnih alternativ protokolom za posojanje spodnjega sloja, kot je Anchor v drugih verigah, bi se ekipa lahko prerazporedila v druge verige in preselila svoje žetone. Ker Nexus ni projekt, ki ga je razvila ekipa Terra, ni potrebe, da bi še naprej deloval v ekosistemu Terra. Glede na napovedi ekipe Nexus še vedno razpravlja o svojih prihodnjih možnostih in zdi se, da ekipa še vedno upa, da bo delovala brez namena poravnave ali razpustitve.

12. maja je Nexus tvitnil, da je "huda poplava blockchain" preprečila sinhronizacijo vozlišča s Terro.

12. maja, na dan nepričakovane likvidacije, je Nexus objavil vzrok incidenta in odškodninski načrt.

Nexus je 15. maja dejal, da razmišlja o tem, "kaj naprej" in da je odprt za široko paleto možnosti.

Orionov denar

Orion Money, navzkrižna banka stabilnih coinov na Terri, pretvarja stabilne coine v različnih verigah v zavita sredstva, da bi na Anchorju zaslužila fiksne donose stablecoin. Orion Money, ki je bil prvič predstavljen na ETH, je bil kasneje razporejen na Terra, BSC in Polygon.

TVL Orion Money je prav tako padel s pečine, ki je padel s skoraj 75 milijonov dolarjev na 15.96 milijona dolarjev. Od 16. maja je na Orion Money ostalo 4.95 milijona UST, večina drugih stabilnih kovancev pa je bilo popolnoma umaknjenih ali skoraj tako.

Za čast jim je ekipa Orion Money takoj tvitnila po de-peg UST, da bi ohranila zaupanje vlagateljev, kar kaže, da so že razpravljali o tem, kako rešiti krizo. Poleg tega je ekipa po tem, ko je UST prekinila verigo, sprejela aktivne poteze, da bi zagotovila, da lahko uporabniki umaknejo svoje stabilne coine z minimalnimi izgubami. 14. maja je ekipa izdala dokument, ki uporabnikom pomaga pri hitrejšem umiku UST, uporabnike pa je tudi opomnila na morebitno airdrop nove LUNA. Na Telegramu so člani ekipe razkrili, da so sodelovali pri zgodnji investiciji Terra in zdaj poslujejo z izgubo. Povedali so tudi, da Orion, rezerviran za ekipo, ni bil odklenjen v upanju, da bo povrnil zaupanje vlagateljev.

Rast Orion Money temelji na Anchorju, zaradi česar je projekt dodatek za Anchor, ki prenaša samo stabilne coine iz drugih verig v Terro. To pomeni pomanjkanje tehničnih ovir. Če namestitev na Anchor ne uspe, bi Orion Money lahko našel le drug izhod, preusmeril fokus projekta ali poiskal prerazporeditev na druge verige, ki so podobne Anchorju.

Protokol PRISM

Protokol PRISM je nekoč veljal za najbolj inovativen izdelek podjetja Terraform Labs. S PRISM-om lahko uporabniki svoja sredstva razdelijo na donosne in glavne komponente. Trenutno protokol podpira samo delitev LUNA, ki jo je mogoče razdeliti na pLUNA (glavni) in yLUNA (donos).

Trenutno je cena LUNA blizu ničle, močno pa je na udaru tudi PRISM. Podatki iz DeFiLIama kažejo, da je PRISM-jev TVL 500. maja znašal skoraj 7 milijonov dolarjev, vendar je zaradi padca LUNA, ki se je začel 8. maja, skupaj z de-peg UST, veliko uporabnikov umaknilo sredstva iz protokola, njegov TVL pa je še naprej padal. PRISM-ov TVL zdaj znaša le 87 $. Projekt se sooča s mračnimi obeti in je na robu umiranja.

PRISM, projekt, ki ga je začel Terraform Labs, je v svojem najnovejšem tvitu 13. maja dejal: Ekipa bo v prihodnjih tednih raziskala tudi druge priložnosti, vključno s prerazporeditvijo protokola na katere koli vilice Terra, ki jih podpira skupnost, ali druge javne verige. Hkrati je PRISM tudi spodbujal člane skupnosti, da delijo svoje misli na Prism Forum (forum.prismprotocol.app). Od tega pisanja ekipa PRISM ni napovedala nobenih nadaljnjih načrtov za prihodnji razvoj.

Za našo skupnost:

Zadnjih nekaj dni je bilo težko spremljati, kaj se je zgodilo na Terri in naše srce gre za LUNAtics & Refractooors tam zunaj, ki so bili prizadeti.

Pravkar smo zaključili z lansiranjem v1 in bili smo navdušeni nad začetkom uvajanja našega izdelka v2.

— PRISM (@prism_protocol) Maj 13, 2022

Pylon protokol

Pylon Protocol, ki je zasnovan na Anchor, protokolu za shranjevanje s fiksno obrestno mero, uvaja zagonsko ploščo IDO, ki temelji na donosih, in prihodnja plačila v denarnem toku v DeFi. Do zdaj je lansiral Pylon Gateway Launchpad, prek katerega so številni projekti, ki jih poganja Terra, zaključili svoj IDO. Pylon Gateway Launchpad prav tako omogoča uporabnikom, da si prislužijo žetonske nagrade z vlaganjem UST v različne skupine in tako sodelujejo v IDO različnih projektov.

Pylon protokol je 5^th projekt, ki ga neposredno inkubira TerraForm Labs. Njegov edinstven IDO mehanizem naredi protokol močno odvisen od UST in Anchorja. Po šokantnem umiku UST in velikem umiku sredstev iz Anchorja je tudi Pylon Protocol utrpel hud udarec. Po navedbah DeFiLIama je imel UST TVL v višini približno 240 milijonov dolarjev pred odpovedjo. Ker se je vpliv Terrinega zloma razširil, je moral Pylon Protocol odpreti vse skupine in uporabnikom omogočiti umik UST. Do zdaj je TVL Pylon Protocol padel na samo 5.4 milijona dolarjev.

Pylon Protocol je v dolgem tvitu, objavljenem 12. maja, dejal, da ekipa dela na vprašanju migracije pogodb in da so bili umiki UST odprti za vse skupine, vendar od takrat ni posodobil nobenega napredka in posebnosti.

Izvirni tvit:

Storitev imen Terra

Terra Name Service je decentralizirana storitev imen, zgrajena na Terri. Dolge, naključne, neberljive naslove Terra spremeni v kratke, personalizirane naslove, specifične za ekipo (.UST).

Zrušitev LUNA in de-peg UST sta vplivala tudi na domači žeton TNS Terra Name Service, ki je od 20. maja padel skoraj 8-krat (z 0.2 USD na 0.014 USD), zelo malo uporabnikov pa je od takrat registriralo nova imena domen.

Terra Name Service je 12. maja tvitnila, da bo objavila naslednji korak v najkrajšem možnem času, vendar doslej ni posodobila nobenega napredka ali popravnih ukrepov.

 zaključek

Smrtna spirala UST je privedla do popolnega propada celotnega ekosistema Terra. Do Kwon, ustanovitelj Terre, je 14. maja napovedal načrt obnove Terre, v upanju, da bo zaščitil skupnost in ekosistem razvijalcev, tako da bo Terro razcepil v novo verigo. Natančneje, 40 % žetonov, ki jih bo izdala nova veriga, bo šlo imetnikom Luna pred de-peg UST, 40 % imetnikom UST v času nove nadgradnje omrežja, 10 % imetnikom LUNA pred ustavitvijo verige , in 10 % v skupnostni sklad za financiranje prihodnjega razvoja. Trenutno je predlog še v razpravi in ​​obstaja veliko sporov, vključno z neposrednim dvomom, ki ga je izrazil izvršni direktor Binance CZ, ali bi vilice prinesle kakšno vrednost novi verigi.

Hkrati pa nad njenim ekosistemom lebdijo tudi Terrini tekmeci. Ryan Wyatt, izvršni direktor Polygon Studios, je tvitnil, da sodeluje z nekaterimi projekti Terra, da bi jim pomagal pri selitvi s Terre na Polygon, in "bo vložil kapital in sredstva proti tem migracijam, da bi pozdravil razvijalce in njihove skupnosti" v Polygonu. Juno Network, javna veriga s pametnimi pogodbami, ki temelji na Cosmosu, ki uporablja enako tehnično arhitekturo kot Terra, je 15. maja predstavila predlog za ustanovitev sklada za razvoj Terra in namerava zagotoviti 1 milijon JUNO (v vrednosti več kot 4 milijone dolarjev) za pomoč Terri. projekti migrirajo v Juno. Medtem so nekatere druge javne verige (kot je CSC) ali skupnosti prav tako pokazale gesto dobrodošlice za migracijo projektov Terra.

Do Kwon je 17. maja objavil še en predlog na Twitterju, v upanju, da bo Terra razcepil v novo verigo, ki ne bo več vsebovala stabilnega kovanca UST. Skupni znesek žetonov, ki jih bo izdala nova veriga, je 1 milijarda, ki bo sorazmerno razdeljena imetnikom LUNA\UST, skupnostim in razvijalcem stare verige. Če bi predlog sprejeli, bi nova veriga začela delovati 27. maja. Vsekakor ni dvoma, da so uporabniška baza in sredstva Terra ter zaupanje v njen ekosistem vsi utrpeli močan udarec in si ne bodo opomogli. kmalu.