Preobrat v jastrebovem stališču FED do zvišanja obrestnih mer? Tukaj je tisto, kar bi morali vedeti

Tvegana sredstva, kot so kriptovalute, so nedavno pridobila izjemno moč. To je posledica naraščajočih pričakovanj, da bi lahko Federal Reserve spremenila smer in opustila svoj načrt za zvišanje obrestnih mer z decembrom, s čimer bi končala tako imenovano "zaostrovanje likvidnosti" prej, kot je bilo pričakovano.

Vendar pa velike investicijske banke menijo, da bi lahko Fed ohranil zvišanje obrestnih mer na trenutni ravni in da prehod na manjša zvišanja obrestnih mer ne bi nujno pomenil, da bi se postopek zaostrovanja likvidnosti končal. 

Tvegana sredstva so bila letos v nenehnem nemiru zaradi Fedovega povečanja stroškov izposojanja za 300 bazičnih točk (bps). Centralna banka naj bi novo zvišanje obrestne mere objavila danes in verjetno zvišala stroške zadolževanja na razpon med 3.75% in 4%. Poleg tega lahko nakazuje zmanjšanje na 50 bazičnih točk v decembru.

Vendar pa bi nekateri morda trdili, da so trgi prehiteli sami sebe. Glede na terminske pogodbe, povezane z obrestno mero Fed, trgovci predvidevajo, da bo cikel zvišanja obrestnih mer dosegel vrh pri približno 4.8 %, kar je manj od končne obrestne mere 5 % pred dvema tednoma. Medtem ko je dolarski indeks v zadnjih dveh tednih padel za več kot 2 %, se je Bitcoin povečal za 10 %.

Po statističnih podatkih, objavljenih v petek, se je po petkovih objavljenih statističnih podatkih osrednji PCE, želeno merilo inflacije Feda, v primerjavi z mesecem septembra povečal za 0.5 % na mesec, enako kot avgusta, s čimer se je letno zvišanje povečalo na 5.1 %. Poleg tega stroški zaposlovanja še vedno naraščajo dvakrat hitreje kot v zadnjih 15 letih.

Dolgotrajnejše povišanje obrestnih mer s strani Feda po počasnejši stopnji bi lahko dvignilo cene izposojanja precej nad končno obrestno mero 4.8 %, ki jo pričakujejo trgi.

V nedavnem sporočilu strankam so analitiki Bank of America podali svoje misli:

»Naslednji teden bo Fed poudaril pomen podatkov. Pred [decembrskim] srečanjem bodo prejeli še dva izpisa NFP in CPI; če nadaljujejo s trenutno potjo, je verjetno še 75 bps; sicer je upočasnitev na 50 bps izvedljiva.« "Počasneje ne pomeni nižje," kljub močni želji trga po premiku.

»Fed ne bo prenehal zviševati obrestnih mer, dokler tega ne bodo pokazali podatki. Medtem ko je brezposelnost U3 blizu najnižjih vrednosti cikla, je osnovni CPI na najvišjih vrednostih cikla. Korporacije nam pravijo, da je zaposlovanje njihov največji izziv. ZDA in Kitajska sta ločeni. Stroški kapitala naraščajo. Do hrane in energije je vse težje priti. Grožnja inflacije se zdi zelo razširjena in zakoreninjena. Pričakovanja glede inflacije v kratkem so se povečala. Delo Feda ni končano,« so povedali strategi.

V tedenskem poročilu je skupina za kreditne raziskave pri Barclaysu izrazila podobno stališče in trdila, da verjeten nagib v korist nižjih zvišanj obrestnih mer ne bi predstavljal resnično neumnega obrata.

»Preden naredi pomemben korak, mora Fed opazovati obrat v inflaciji in slabšanje pogojev na trgu dela. Posledično menimo, da bo verjetno še vedno neobvezen decembra, kar omejuje potencialno negativno plat [ameriškega dolarja] in povečuje možnost širokega okrevanja dolarja ta teden.«

Ponovna rast dolarja bo negativno vplivala na tvegana sredstva, kot so kriptovalute, saj se Bitcoin običajno giblje v nasprotni smeri od dolarja.

»Če Fed upočasni tempo dvigov v decembru, to ne pomeni nujno tudi, da bo skupna količina zaostrovanja, dosežena v trenutnem ciklu zaostrovanja, manjša, čeprav bo to prvotna predpostavka,« je v torkovem sporočilu za stranko zapisal valutni analitik Lee Hardman iz banke MUFG.

Hardman je nadaljeval: »Možno je, da Fed zniža stopnjo povišanj, a na koncu zvišuje za daljši čas.