V začetku maja je propad ekosistema Terra-LUNA prinesel val nezaupanja do algoritemskih stabilnih kovancev na splošno.
Glede na nezaupanje se drugi algoritemski stabilni coini zdaj oborožujejo in spreminjajo svoje operativne načrte, da bi odpravili naraščajoče dvome. Še pomembneje pa je, da se stabilni coini poskušajo izogniti težavam, s katerimi se sooča TerraUSD (UST).
5. junija TRON razglasitve da je stabilen coin ameriški dolar je prekomerno zavarovan v višini 218 %. Poleg tega je Tron ves čas zagotavljal minimalno razmerje zavarovanja v višini 130 %. TRON DAO trenutno kaže rezerve v višini 835.9 milijona dolarjev, ki jih sestavljajo Bitcoin (BTC), Privezi (USDT), in TRON TRX žeton.
Ustanovitelj TRON Justin Sun je v objavi dejal:
»Na čelu dobe Stablecoin 3.0 bo nadgrajen USDD s prekomernim zavarovanjem dodal več raznolikih funkcij, ki bodo podprle svojo stabilnost. Rezerve v višini 10 milijard dolarjev, ki jih je obljubil TDR, bodo USDD omogočile, da postane najbolj zanesljiv decentraliziran stabilen coin z najvišjim razmerjem zavarovanja v zgodovini blockchain. Trenutno razmerje zavarovanja 200 % + ponuja USDD zelo močno varnostno mrežo.
Čeprav se to za vlagatelje morda zdi pomirjujoče, je na usodno napako opozoril izvršni direktor Proximity Labs, ki se na Twitterju drži 'resdegen'. Proximity Labs je raziskovalno in razvojno podjetje, ki cilja na Near Protocol.
V Cvrkutati Twitter, resdegen trdi, da je terjatev TRON-a, da je USDD prekomerno zavarovana z več kot 200 %, "tehnično LAŽNA."
1/ To je noro@usddio @trondaoserve & @trondao zavajajo trg z $USDD
To trdijo $USDD je zavarovan z več kot 200 % in ta informacija je tehnično LAŽNA
Bom razložil zakaj?? pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
— Res ®️ (@resdegen) Junij 5, 2022
Preprosto povedano, razmerje zavarovanja stabilnega kovanca je razmerje med zavarovanjem in izdanimi stabilnimi kovanci. Zato je mogoče razmerje zavarovanja USDD izračunati na naslednji način:
[USDD zavarovanje (rezerve)/ skupna ponudba USDD]*100 = [835.9 milijona/667 milijonov]*100 = 125.32 %
Kako je torej TRON ugotovil, da je USDD prekomerno zavarovan z več kot 200 %? V to se je resdegen poglobil v svoji temi. V obrazložitvi je zapisal:
4/ No, razmišljajo o 8.29B $ TRX zažgana kot zavarovanje! ?
Potem pa poglejmo matematiko
Rezerve + 8.29B $ TRX zgorela (= $USDD dobava) = 787 milijonov dolarjev + 667 milijonov dolarjev = 1.454 milijarde dolarjev
Nato Collat. Razmerje = 1.454 / 0.667 = 218 %
Voilà! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Res ®️ (@resdegen) Junij 5, 2022
USDD, tako kot stabilni coin UST, je mogoče kovati s sežiganjem TRX (LUNA v primeru UST). Žetoni TRX, ki so bili porabljeni za kovanje USDD, se izračunajo kot del zavarovanja, ki podpira dobavo USDD. Tudi matematika podpira resdegenove trditve.
[rezerve USDD + zgoreli TRX / skupna dobava USDD]*100= [835.9 milijona + 667 milijonov / 667 milijonov]*100 = 225 %
Rezultat je enak razmerju zavarovanja, prikazanem na spletni strani TRON DAO Reserve v času pisanja. Resdegen poudarja, da bi lahko bil za USDD spolzka, če bi cena TRX začela padati.
Tveganje še povečuje dejstvo, da ima TRON TRX kot eno od zavarovanj valut, ki podpirajo USDD, je dejal resdegen. On je pisal:
6/ »No, imajo druge rezerve ...« ha! raziščimo tudi to
Rezerve = 13,040 $ BTC + 240 milijonov $ USDT + 1.9B $ TRX
Se šališ?
Nisi imel dovolj s trditvijo $ TRX požgano je zavarovanje. Morali ste ga dodati tudi v "Rezerve"
— Res ®️ (@resdegen) Junij 5, 2022
Potegnil je vzporednice z mehanizmom UST, ki je imel za zavarovanje med drugimi kriptovalutami tudi LUNA.
V času pisanja tega članka so bile rezerve TRON sestavljene iz 440.9 milijona dolarjev Bitcoina, 240 milijonov USDT v vrednosti in 157.4 milijona dolarjev TRX. Te vrednosti kažejo, da več kot 18 % rezerv TRON sestavljajo TRX.
Glede na resdegen pa bi bilo treba realno razmerje zavarovanja USDD izračunati brez upoštevanja TRX v rezervah kot tudi zgorelega TRX. Če je razmerje zavarovanja izračunano brez rezerv TRX, bo USDD zavarovan v višini približno 81 % v času tiska.
Po resdegenovem argumentu se TRX ne bi smel vključiti v izračune rezerv, saj je njegova cena v osnovi povezana s tem, da USDD ohranja svojo vezavo. Pojasnil je:
11/ Če pade dovolj navzdol, da $ BTC + $ USDT + $ TRX < Skupaj $USDD potem imaš problem in $USDD bi depeg
Torej če $ TRX cena se dvigne, vse v redu. Če $ TRX cena pada, ni tako dobro. Vas to na kaj spominja?
— Res ®️ (@resdegen) Junij 5, 2022
Ob posmehovanju podobnosti s tokenomiko Terra, v kateri je bilo vzdrževanje vezave UST odvisno od rasti cene LUNA, resdegen zveni alarm proti USDD.
Ekosistem morda ne bo v celoti sprejel argumenta za odstranitev TRX iz TRON-ovih rezerv. Vendar je resdegen morda prav, da se zdi, da je dodajanje žetonov, ki naj bi se zažgali med izračunom razmerja zavarovanja USDD, zavajajoče.
Vir: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/